Am Montag veröffentlichte Marcus Hardt, CEO von Balancer Labs, einen Vorschlag im Balancer-Governance-Forum, der den dezentralen Austausch stilllegen würde. Der Plan folgt auf eine Umstrukturierung, die nicht dazu beigetragen hat, die Einnahmen für die Plattform wiederherzustellen.
Der Vorschlag sieht eine geordnete Auflösung sowie die Aufteilung der verbleibenden Tresory vor, die derzeit über 9 Millionen US-Dollar wert ist, unter den BAL-Tokeninhabern. Hardt erklärte, dass die Umstrukturierung zu Kostensenkungen geführt und die versprochenen Produkte geliefert habe, obwohl die Einnahmen aus der neueren Version des Protokolls, v3, nicht ausreichend gewachsen seien, um das ältere v2-System zu ersetzen.
Hardts Aussage
Der von Hardt erwähnte Exploit stammt aus November 2025 und betraf Legacy-v2-Pools. Obwohl er darauf hinwies, dass v3 unter einer anderen Architektur betreibt, wurde das Ereignis zu einem Stigma für jede nachfolgende Diskussion und erschwerte die Bemühungen, Schwung hinter dem neueren Design zu erzeugen.
„Ich unterschätzte, wie stark der Exploit die Akzeptanz weiterhin beeinträchtigen würde“, fügte er in einem separaten Beitrag auf X hinzu.
Die Zahlen hinter dem Vorschlag
Daten von DefiLlama zeigen, dass Balancers monatliche Protokolleinnahmen nach dem Exploit stark gesunken sind. Die Einnahmen fielen im November auf 371.000 US-Dollar, nachdem sie im Oktober bei 1,13 Millionen US-Dollar lagen. Sie sanken weiter in das Jahr 2026, wobei die Einnahmen im August bei nur 56.781 US-Dollar lagen.
| Monat | Einnahmen |
|---|---|
| Oktober | 1,13 Millionen US-Dollar |
| November | $371,000 |
| August (August) | $56,781 |
Was der Wind-Down-Plan abdeckt (Was der Wind-Down-Plan Covers)
Balancer wird voraussichtlich nächsten Monat mit seinem gestaffelten Shutdown beginnen. Die Entwicklung neuer Geschäfte ist beendet, und Liquiditätsanbieter haben nun bis zum 30. Oktober Zeit, sich auf einen Ausstieg vorzubereiten. Pools, die pausiert werden können, wechseln in den reinen Auszahlungsmodus; für Pools, die nicht pausiert werden können, wird die Protokollgebühr dort, wo Verträge dies zulassen, auf Null gesetzt.
Ab dem 1. November wird Balancer nur die minimal notwendige Infrastruktur betreiben, um Auszahlungen zu unterstützen. Ein kleines Team verwaltet den Übergang, während die DAO heruntergefahren wird. Bis zu 400.000 US-Dollar wurden für den Wind-Down-Prozess bereitgestellt.
Treasury-Verteilung an BAL-Inhaber (Treasury Distribution to BAL Holders)
Die verbleibenden Mittel der Treasury werden BAL-Inhabern anteilig verteilt, wobei die erste Verteilung für Mai 2027 geplant ist. Zu diesem Zeitpunkt werden Inhaber ihre BAL verbrennen, um ihren Anteil an den Treasury-Vermögenswerten zu erhalten.
Die zweite Verteilung zahlt alle verbleibenden Wind-Down-Gelder und alle nicht beanspruchten Vermögenswerte aus der ersten Runde zurück, wobei ein „finaler Sweep“ sechs Monate später erfolgt.
Hardt argumentierte, dass das Warten auf die Einstellung des Betriebs die Treasury lediglich erschöpfen würde, bevor man am gleichen Zielort ankommt. „Diese Treasury gehört den BAL-Inhabern. Die Frage ist, ob das, was übrig bleibt, die Inhaber erreicht, während es noch substanziell ist, oder ob es zuerst für einen Weg ausgegeben wird, der bereits versucht wurde“, war sein Punkt.
Abstimmung und Zeitplan (Vote and Timeline)
Die Zustimmung der BAL-Inhaber ist erforderlich, bevor der Wind-Down fortgesetzt werden kann. Eine Snapshot-Abstimmung ist für den 25. bis 29. September angesetzt. Wenn die Abstimmung den Vorschlag ablehnt, behält Balance seinen aktuellen Betriebsrahmen unverändert bei.
Dieser Vorschlag erfasst einen breiteren Kampf, der DeFi insgesamt beeinträchtigt hat. Rentabilitätsprobleme trafen mehrere andere DeFi-Protokolle in diesem Jahr.
Das Problem, vor dem Balancer steht, ist einfach: Ein Exploit richtete sich gegen v2-Pools, und das Etikett blieb hängen. V3 funktionierte erfolgreich als Produkt, konnte aber nicht genügend Verkäufe generieren, um den Umsatz wiederherzustellen, der verschwand.
Der Plan zur Auflösung ist geordnet, und die Verteilung der Tresory erfolgt auf pro-rata-Basis. Das Kernproblem ist jedoch nicht verschwunden. Hardt unterschätzte, wie stark der Exploit weiterhin die Akzeptanz belasten würde. Kostenkürzungen und der Versand neuer Produkte brachten keine Einnahmen zurück.
Balancer hat entschieden, dass die direkte Verteilung von Tresory-Fonds an Token-Inhaber der bessere Weg ist als die Verfolgung eines bereits erprobten Pfads.
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