Der CLARITY Act scheiterte am Dienstag im Senat und lässt die Kryptowährungsbranche ohne ein Bundesgesetz, das digitale Token definiert. Stattdessen setzen die Führungskräfte nun ihre Hoffnungen darauf, dass die SEC und die CFTC durch ihre eigenen administrativen Befugnisse klarere Regeln erlassen.
Ripple CEO Brad Garlinghouse antwortete auf X und sagte, das Debakel sei nicht fatal für die Branche. „Es gibt immer noch Grund für Optimismus für Krypto in den Vereinigten Staaten“, sagte er. „Nun werden die SEC unter Chair Atkins und die CFTC unter Chair Selig weiterhin hart daran arbeiten, Regeln zu erlassen, um die legislative Lücke zu füllen, und wir werden weiterhin aktiv an diesem Regelungsprozess beteiligt sein.“
Das Scheitern der Schlussfrage (Cloture)
Die Abstimmung am Dienstag war eine Schlussfrage-Abstimmung. Sie scheiterte. Senator Thom Tillis beantragte eine Wiederaufnahme der Abstimmung, aber das Ergebnis dieses Versuchs ist noch unklar.
Der Weg des CLARITY Acts durch den Kongress ist nun verzögert, obwohl das Schicksal des Gesetzes weiterhin offensteht. Eine Schlussfrage-Abstimmung ist ein Verfahrensschritt, der die Verhandlung des Gesetzes erzwungen hätte; sein Scheitern bedeutet, dass der Senat keine Entscheidung darüber getroffen hat, ob er fortfahren soll. Die Wiederaufnahmebewegung von Tillis könnte potenziell dieses Ergebnis geändert haben, aber der Artikel berichtet kein endgültiges Ergebnis.
Was Agenturrichtlinien tatsächlich bedeuten
Die SEC und die CFTC können Regeln von sich aus erlassen. Darauf setzt die Branche nun. Aber der Weg ist ungewiss, und der Einsatz ist hoch für Unternehmen, die versuchen, für 2027 zu planen.
„Die Ablehnung des Gesetzes lässt Unternehmen vollständig von Agenturrichtlinien und laufendem administrativen Ermessen abhängig“, sagte Abhishek Vaidyanathan, Leiter der Rechtsabteilung von NEAR. Er fügte hinzu, dass Unternehmen, die ihre Budgets für 2027 festlegen, mit einer weiteren längeren Verzögerung konfrontiert werden würden, was sie dazu zwingen würde, erneut Fall für Fall-Urteile zu treffen und wiederholte Rechtsarbeiten durchzuführen, während Gegenparteien weiterhin regulatorische Unsicherheit einkalkulieren.
Alvin Kan, Chief Operating Officer von Bitget Wallet, teilte Cointelegraph mit, dass das Scheitern des Gesetzes am Dienstag „eine anhaltende Unsicherheit über die Anwendung von Wertpapier-, Rohstoff- und Geldüberweisungsbestimmungen auf verschiedene Produkte“ darstelle. Das Fehlen einer bundesstaatlichen Definition für digitale Token bedeutet, dass Unternehmen sich auf individuelle Urteile darüber verlassen müssen, welche Gesetze auf jedes Produkt angewendet werden, das sie anbieten.
Eine Verzögerung, kein Urteil.
Nicht jeder sieht den Rückschlag als dauerhaft an. Einige Führungskräfte glauben, dass das Gesetzgebungsvorhaben noch vorangebracht werden kann, wenn auch langsam.
„Das heutige Ergebnis ist eine Verzögerung, kein Urteil“, sagte Orest Gavryliak, Leiter der Rechtsabteilung von 1inch, in Kommentaren, die mit Cointelegraph geteilt wurden. „Gesetzgebung in diesem Umfang verläuft selten in einer geraden Linie, und eine Schlussabstimmung kann erneut beantragt werden.“
Aber die Zeit drängt. Das derzeitige Kongress endet im Januar, und die Zwischenwahlen im November rücken vor diesem Datum an. Das bedeutet, dass das Zeitfenster für Maßnahmen schließt, und weitere Versuche, eine Schlussabstimmung zu erreichen, müssten innerhalb weniger Monate sowohl verfahrenstechnische als auch politische Hürden überwinden.
Die Chancen bei Polymarket
Der Wettmarkt Polymarket spiegelt diesen Pessimismus wider. Die Chancen, dass der CLARITY Act bis 2026 unterzeichnet wird, fielen am Dienstag auf 5 %, die niedrigste Wahrscheinlichkeit seit der Eröffnung des Marktes im Januar.
Diese Zahl spiegelt die Stimmung der Investoren wider, keine rechtliche Feststellung. Sie ist ein Maß dafür, wie wahrscheinlich der Markt davon ausgeht, dass das Gesetz verabschiedet wird, nicht eine Garantie. Der Rückgang auf 5 % deutet auf eine starke Überzeugung der Marktteilnehmer hin, dass das Gesetz nicht im kommenden Jahr verabschiedet wird.
Was kommt als Nächstes
Der nächste Kongress wird allgemein als das wahrscheinlichste Zeitfenster für die Behandlung der Marktstruktur von Kryptowährungen angesehen. Vaidyanathan sprach sich deutlich dazu aus.
„Nachdem die Schlussabstimmung gescheitert ist, ist der nächste Kongress die wahrscheinlichste nächste Gelegenheit, um die Marktstruktur von Kryptowährungen anzusprechen“, sagte er. „Das Repräsentantenhaus hat bereits seine Wochen vom 21. und 28. September abgesagt, und die Arbeitsperiode des Senats beginnt am 5. Oktober vor der Wahl am 3. November.“
Das bringt Unternehmen in eine schwierige Lage. Sie benötigen Klarheit, um Budgets und Verträge für das nächste Jahr zu erstellen, aber der Gesetzgebungskalender ist durch die Wahl und das Ende des derzeitigen Kongresses eingeschränkt. Die abgesagten Wochen des Repräsentantenhauses und die Arbeitsperiode des Senats bedeuten, dass sich die Gesetzgeber auf Wahlkampf und Bezirkstätigkeiten konzentrieren werden, was wenig Zeit für neue Gesetze lässt.
Die Reaktion der Branche bisher
Garlinghouse bezeichnete das Rückschlag als eine Pause und nicht als eine Niederlage. Seine Botschaft an die Branche war einfach: Arbeiten Sie weiterhin mit den Behörden zusammen.
Der Kontrast zwischen Garlinghouses Optimismus und Vaidyanathans Vorsicht ist deutlich. Ein CEO sieht einen kontinuierlichen Weg mit den Aufsichtsbehörden. Ein Rechtsbeauftragter sieht im nächsten Kongress die einzige Chance.
Kasten mit den wichtigsten Fakten
- Der CLARITY Act scheiterte am Dienstag im Senat.
- Eine Stimmenabfrage kann erneut beantragt werden, so Orest Gavryliak.
- Die Polymarket-Wahrscheinlichkeit, dass der CLARITY Act bis 2026 unterzeichnet wird, sank auf 5 %.
- Der nächste Kongress ist die wahrscheinlichste nächste Gelegenheit, so Abhishek Vaidyanathan.
- Das Repräsentantenhaus hat seine Sitzungen der Daten 21. und 28. September abgesagt.
- Der Senat beginnt am 5. Oktober seine Arbeiten in den Bundesstaaten.
Die Branche hat ihren legislativen Ansturm erlebt. Die Unternehmen, die diese Periode überleben, werden diejenigen sein, die rechtliche Unklarheit bewältigen können, ohne darunter zusammenzubrechen.
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