Die Aktie von Lowe’s hat ein schlechtes Jahr. Seit Jahresbeginn ist LOW um fast 21 % gefallen, ein Opfer einer schwachen Wirtschaft und einer geringeren als erwarteten Nachfrage nach Heimwerkerbedarf. Im vergangenen Monat ist sie um fast 12 % gefallen, was sie zu einer der am schlechtesten laufenden Large-Cap-Aktien macht. Der Barchart Technical Opinion Indikator hat ihr eine Bewertung von 100 % „Strong Sell“ zugesprochen.
Auf den ersten Blick wirkt Lowe’s wie ein Name, den man meiden sollte. Aber ein Investor sagt, dass die schlechte Performance der Aktie eigentlich ein bullisches Signal ist – und er hat einen Trade bereit, um dies zu unterstützen.
Das ‚2-8-D‘ Muster
Josh Enomoto, für Barchart, hat ein seltenes quantitatives Signal in den jüngsten wöchentlichen Kurskerzen von Lowe’s entdeckt. In den letzten 10 Wochen hat die Aktie nur zwei positive Sitzungen erzielt, was bedeutet, dass 80 % der Wochen im Minus endeten. Das ist ein deutliches Signal, argumentiert er, weil es verändert, wie Investoren das Unternehmen sehen.
Die meisten Leute denken bei Lowe’s an einen zuverlässigen, starken Player. Im Moment ist das nicht der Fall. Das Muster, das Enomoto eine 2-8-D Sequenz nennt, ist seit Januar 2009 30 Mal aufgetaucht. Seine Forschung zeigt, dass Lowe’s nach diesen Signalen tendenziell über die nächsten drei bis vier Wochen stärker steigt als üblich.
Wie der Trade aussieht
Enomoto schlägt einen Bull Call Spread auf LOW-Aktien vor. Der Spread beinhaltet den Kauf eines Calls bei 190 $ und den Verkauf eines Calls bei 197,50 $, beide mit Ablauf am 16. Oktober. Damit der Trade funktioniert, müsste Lowe’s zum Verfallsdatum 197,50 $ erreichen.
Die Mathematik ist einfach. Ein Netto-Debit von 375 $ kauft Exposure zu einem maximalen Gewinn von 375 $, oder 100 %. Das klingt vernünftig, bis man sich die Wahrscheinlichkeiten ansieht.
Die Wahrscheinlichkeiten liegen unter 50 %
Das Optionspreismodell der Wall Street schätzt die Break-Even-Wahrscheinlichkeit auf 42 %, bei 193,75 $. Die Wahrscheinlichkeit für den Gewinn liegt bei 33 %, berechnet durch Reverse-Engineering des Expected Move Calculators von Barchart. Keine dieser Zahlen liegt über 50 %.
Das bedeutet, dass der Trade langfristig ein Verlustgeschäft ist. Enomoto gesteht dies selbst ein: Da weder die Wahrscheinlichkeit für den Gewinn noch die Break-Even-Wahrscheinlichkeit über 50 % liegt, wird Ihr Portfolio wahrscheinlich sinken, wenn dieser genaue Trade über den theoretischen langen Zeitraum wiederholt würde.
Aber er liefert eine Gegenargumentation. Diese Wahrscheinlichkeiten setzen einen zufälligen Bewegungspfad voraus, bei dem die Zukunft unabhängig von der Vergangenheit ist. Enomoto argumentiert, dass die Zukunft von der Vergangenheit abhängen kann – einen nicht-zufälligen Bewegungspfad.
Historische Belege
Mithilfe von Barcharts Datenpools hat Enomoto die Überschreitungsrate für Lowe’s berechnet. Um den 9. Oktober, eine Woche vor Ablauf, hat LOW eine Wahrscheinlichkeit von 46,7 %, $197,50 zu erreichen, und eine Breakeven-Wahrscheinlichkeit von 60 %.
Die Zahlen stammen von 30 Vorkommnissen der 2-8-D-Sequenz seit Januar 2009. Vierzehnmal erreichte Lowe’s $197,50. Achtzehnmal erreichte es den Breakeven-Punkt.
| Ereignis | Wahrscheinlichkeit | Berechnung |
|---|---|---|
| Erreichen von $197,50 bis zum 9. Oktober | 46.7% (14/30) | Historie der 2-8-D-Sequenz |
| Breakeven bis zum 9. Oktober | 60% (18/30) | Historie der 2-8-D-Sequenz |
| Wahrscheinlichkeiten für den maximalen Gewinn | 33% | Umgekehrte Analyse erwarteter Entwicklung ( |
Die philosophische Frage (
Enomoto widmet einen Abschnitt seines Artikels dem, was er als „zentralen philosophischen Punkt“ bezeichnet. Jede Argumentation über die Zukunft muss eine Grundlage voraussetzen. Ein Fundamentalanalyst, der eine Aktie als unterbewertet betrachtet, geht von einer begründeten höheren Bewertung aus. Ein technischer Analyst, der mit einem Ausbruch rechnet, geht von einem höheren Preis aus, zu dem es springen wird. (
Enomotos Grundlage ist, dass ein unausgeglichener Orderfluss zu einer extrahierbaren Varianz zwischen dem führen kann, was normalerweise erwartet wird, und dem, was tatsächlich passieren könnte. Er verwendet proprietäre Programmierung mit Barcharts Screenern und Datenpools, um das zu finden, was er für die wahrscheinlichsten effizienten Ideen hält. (
Er spricht offen über die Grenzen. Er wird nicht immer Recht haben – das ist unmöglich. Aber mit Datenanalyse kann er potenzielle Chancen besser aufspüren. (
Unser Tipp (
Das Muster existiert. Die historische Aufzeichnung zeigt, dass Lowes nach diesen Signalen tendenziell steigt. Die Wahrscheinlichkeiten liegen jedoch unter 50 %. Enomoto räumt dies selbst ein. (
Dies ist eine Spekulation für Kontraianer, die sich damit wohlfühlen, auf ein Muster zu wetten und nicht auf eine Münze. Es ist keine Empfehlung für jeden. Es ist ein Einsatz auf ein Signal, das in der Vergangenheit funktioniert hat, aber die Gewinnchancen sind nicht großzügig. (
Die Aktie von Lowes könnte positiv überraschen. Der von Enomoto vorgeschlagene Trade ist eine Möglichkeit, diese Überraschung auszuspielen. Ob es sich auszahlt, hängt davon ab, ob sich die Geschichte wiederholt — und Geschichte garantiert keine Wiederholung. (
Quellenmaterial: „Dieser ‘Verlierer’ unter den Blue-Chip-Aktien könnte Kontraianern eine angenehme Überraschung bereiten“, Yahoo Finance. (
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