Tethers USDT kommt diesen Monat zu Bitcoin zurück, und die Ironie entgeht niemandem, der sich erinnert, wo es begann. Die größte Stablecoin der Welt debütierte 2014 auf der ältesten Blockchain und verbrachte dann Jahre damit, anderswo zu existieren. Nun kehrt es über ein von Tether unterstütztes Projekt namens Utexo zurück, das private Überweisungen, direkte Swaps und Kredite verspricht und dabei die meisten Transaktionsdaten von der öffentlichen Kette fernhält.
Der Moment ist besonders, weil USDT 2014 erstmals auf Bitcoins Omi-Protokoll auftauchte, vor Ethereum und Tron, die zu seinen Hauptstandorten wurden. Ein Jahrzehnt der Verlagerung ist vergangen, und nun ist es zu dem Ort zurückgekehrt, an dem es begann.
Ardoinos Erklärung
Paolo Ardoino, der CEO von Tether, machte die Ankündigung letzte Woche auf X und erklärte, USDT „kommt nach Hause“. Die Stablecoin hat eine Marktkapitalisierung von fast 190 Milliarden Dollar und wird über eine von Utexo gebaute Infrastruktur zurückkehren, ein Projekt, das von Tether selbst unterstützt wird.
Das Unternehmen Utexo entstand 2025 und sicherte dieses Jahr 7,5 Millionen Dollar an Finanzierung. Es hat die Erlaubnis erhalten, USDT auf Bitcoin auszugeben, mit dem Recht, den Namen der Stablecoin bei der Bereitstellung auf Börsen, Wallets und Zahlungsanbietern zu verwenden. CoinDesk erfuhr von der Vereinbarung von Viktor Ihnatiuk, dem Mitgründer von Utexo, der sie in einer Telegram-Nachricht bestätigte.
„Ich kann nicht im Namen von Tether sprechen, aber meine persönliche Beobachtung ist, dass Bitcoin für sie eine hohe Priorität hat, und es ist unsere Aufgabe, USDT auf Bitcoin so zugänglich zu machen wie überall sonst“, sagte Ihnatiuk.
Wie Utexo Funktioniert
Das Kerntück des Projekts ist Privatsphäre. Sein RGB-Protokoll verwendet clientseitige Validierung, die Transaktionsdaten weitgehend von Bitcoins öffentlicher Kette fernhält. Das Eigentum ist in ungespendeten Transaktionsausgaben (UTXOs) verankert – den Reststücken von Bitcoin aus früheren Transaktionen, ähnlich dem Wechselgeld, das Sie bei einem Bargeldkauf erhalten.
Ethereum und Tron verlassen sich auf konto-basierte Modelle, die Saldoaktualisierungen und Transaktionen öffentlich teilen. Utexo kombiniert RGBs clientseitige Validierung mit Bitcoins UTXO-Modell, so dass Transaktionsdetails vollständig außerhalb der Kette zwischen den Vertragsparteien bleiben. Das Hauptbuch wird nur verwendet, um kryptografisch den Eigentumsnachweis zu erbringen.
Die Architektur unterstützt außerdem drei primäre Anwendungsfälle:
- Private USDT-Transfers.
- Direkte Swaps zwischen nativem BTC und USDT ohne Routing über eine Börse.
- Kreditvergabe, bei der Kreditnehmer natives Bitcoin als Sicherheit verwenden, ohne es auf einer anderen Blockchain zu wickeln – im Gegensatz zu Token wie WBTC.
Das Blacklist-Problem
Hier ist das Problem: Da RGB-Assets neben Bitcoin UTXOs existieren, kann Utexo einen einzelnen UTXO nicht sperren, wie Tether eine Ethereum-Adresse sperrt. Stattdessen wird es eine Blacklist von UTXOs pflegen, die mit sanktionierten oder illegalen Aktivitäten verbunden sind, und diese Liste dann mit Börsen und anderen Anbietern teilen.
„Die UTXO wird einfach nicht mehr einlösbar sein, sodass niemand sie zurück an eine Bridge oder ein Präge-Tool senden oder auf Ethereum oder Tron abheben könnte“, sagte Ihnatiuk.
Auf Ethereum hat Tether die direkte Kontrolle über Konten. Auf Bitcoin ist seine Autorität auf die Verwaltung von Daten beschränkt, welche Coins als schlecht markiert sind.
Der Lightning-Schritt
Nächsten Monat, nachdem die USDT-Ausgabe auf Bitcoin live gegangen ist, richtet Utexo seine Aufmerksamkeit auf Lightning, das Layer-2-Netzwerk, das für schnellere, erschwinglichere Zahlungen entwickelt wurde. Der Plan könnte beinhalten, USDT als Token zu verwenden, um Gebühren – oder Gas – auf Lightning zu bezahlen – ähnlich wie USDC, der zweitgrößte Stablecoin, als Gas auf Arc dient, dem neuen Blockchain-Netzwerk von USDC-Emittent Circle.
„Tether war schon immer ein Bitcoin-Unternehmen“, sagte Ihnatiuk in einem kürzlichen Interview mit CoinDesk. „Bitcoin ist für sie ein Stabilitäts-Havens, zusammen mit Gold. Deshalb hat Tether weiterhin BTC gekauft und die Bitcoin-Community unterstützt.“
Die Zahlen dahinter
Laut Bitcoin Treasuries hält Tether derzeit rund 100.000 BTC, oder etwa 8,4 Milliarden Dollar, Stand Mitte August dieses Jahres. Dieses Bestände hat seit Jahren eine definierende Rolle für Tethers Identität eingenommen, was erklärt, warum Ardoino die „coming home“-Ankündigung gemacht hat.
Bitcoin hat lange als sicherer Hafen für das Unternehmen gedient, ähnlich wie Gold. Die Rückführung von USDT in die Kette, aus der es hervorgegangen ist, markiert eine Rückkehr in seine Geburtsstätte.
Warum das wichtig ist
Stablecoins bewegen sich in den regulierten Finanzbereich, und APAC wird zu einem wichtigen Testfeld. Dieser Bericht zeigt die Regeln, Anwendungsfälle und die Rolle von RLUSD in der Region auf.
Die Geschichte handelt von einer Münze, die zu ihren Ursprüngen zurückkehrt. Sie begann 2014 auf Bitcoin, verließ dann Ethereum und Tron und kehrt nun zurück.
Sie hat immer zu Bitcoin gehört, auch während der Zeiten, in denen sie anderswo existierte. Tether kaufte BTC und unterstützte die Bitcoin-Community während ihrer gesamten Existenz. Der Stablecoin war immer ein Bitcoin-Unternehmen.
Vor einem Jahrzehnt war USDT die Zukunft von Bitcoin. Seitdem ist es von seinem ursprünglichen Weg abgekommen. Nun kehrt es in seine alte Heimat zurück, als Erinnerung daran, dass die Krypto-Industrie in seltsamen Kreisen operiert.
Quelle: „Tethers USDT kehrt diesen Monat zu Bitcoin zurück, mehr als ein Jahrzehnt nach der ersten Einführung“, CoinDesk.
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