Der S&P 500 erreichte am Dienstag einen neuen Höchststand und berührte 7.844,52 Punkte, womit er seinen Höchststand vom 13. August von 7.830 Punkten übertraf. Der Referenzindex schloss erstmals über 7.800 Punkten. Dieser Anstieg erfolgt trotz monatelanger Ölpreisschocks, höherer Kreditkosten und der Aussicht auf weitere Zinserhöhungen der Federal Reserve.
Ein Tag, an dem der Leitzins für zehnjährige Staatsanleihen 5,3 % überstieg – ein Niveau, das seit 2002 nicht mehr erreicht wurde – wurde von der Rallye gefolgt. Im September stieg der Leitzins der Federal Reserve erstmals seit mehr als drei Jahren, und die Zentralbank signalisierte, dass weitere Erhöhungen erwartet würden.
Das wilde Jahr des Öls
Zum ersten Mal seit 2022 überstieg der Ölpreis Anfang März die Marke von 100 Dollar pro Barrel, getrieben durch den Iran-Konflikt und die damit verbundene Störung der Energieversorgung über die Straße von Hormus. Der Preis sank dann unter 70 Dollar, bevor er Anfang September wieder über 100 Dollar sprang. Diese Schwankungen haben Händlern einen Einblick gegeben, wie stark Ölpreise sich bewegen können, und der Markt ist trotz dieser Schwankungen weiter gestiegen.
Die Magnificent 7 und der KI-Boom
Eine knappe Führung einer Handvoll Aktien im Zusammenhang mit dem KI-Hype hat den Höchststand getrieben. Nvidia, Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft und Tesla machen zusammen mehr als 34 % des Marktkapitalwerts des S&P 500 aus.
Kinahan, Senior Vice President für Einzelhandel und alternative Anlagen bei Cboe Global Markets, sagte, das Gewicht der Komponenten sei für den breiteren Index von Bedeutung.
Er brachte die Worte hervor: „Wenn man bedenkt, wie viel Gewicht auf eine kleine Handvoll Aktien fällt, wird deutlich, wie stark die täglichen Kursschwankungen dieser Aktien die Richtung des S&P 500 und des Nasdaq bestimmen, die beide heute wieder Rekordhöchststände erreichen.“
Warum Gewinne die Ölpreise übertrumpfen
Einige Leute sind verwundert über die Stärke des Aktienmarktes trotz steigender Ölpreise und höherer Kreditkosten.
Snyder, Wirtschaftsstratege von Potomac Fund Management, lieferte einen direkten Bericht während eines CNBC-Gesprächs.
„Öl- und Anleiherenditen können korreliert sein, aber auch der Aktienmarkt und die Gewinne. Und wenn die Gewinne da sind, was sie ja auch sind, wird der Aktienmarkt widerstandsfähig sein, selbst wenn die Wirtschaft etwas gemischt aussieht“, sagte er.
Eine Phase von Oelschocks, steigenden Kreditkosten und dem wahrscheinlichen Beginn eines Zinsanhebungszyklus der Federal Reserve hat den Weg für den Rekordanstieg geebnet.
SpaceXs Rekord-Börsengang
Im Juni rückte die Begeisterung der Investoren für risikoreiche Technologieunternehmen in den Fokus, als SpaceX 75 Milliarden Dollar in dem größten Börsengang aller Zeiten einbrachte und am 12. Juni den Handel aufnahm. Der Start markierte einen weiteren Meilenstein in einem Trend, bei dem Investoren weiterhin Wachstumunternehmen unterstützten, selbst als Energiepreise und Kreditkosten stiegen.
Die Skeptiker
Snyder warnte, dass die Breite des Marktes schwächer werden könnte, und führte zwei Erklärungen an, warum diese Schwäche anhalten könnte.
- Wenn die Inflation keine Anzeichen einer Entspannung zeigt.
- Wenn es kein klares Signal gibt, dass die Federal Reserve ihr Mandat erfüllt.
Am Mittwoch wird die Zentralbank die Protokolle ihrer Sitzung im September veröffentlichen.
Der Markt „kann relativ ruhig erscheinen, aber es gibt immer noch Dinge unter der Oberfläche, die nicht so ruhig sind“, sagte Snyder.
Kinahans Zuversicht
Kinahan argumentierte, dass der US-Aktienmarkt immer noch der beste Ort ist, um Geld zu parken.
„Wenn Händler eine Pause von dem Lärm machen, der sie umgibt – von dem es in den letzten Monaten viel Negatives gab – und genauer auf die Vorgänge an den Märkten schauen, wird klar, dass der US-Aktienmarkt der beste Ort ist, um ihr Geld im Vergleich zu anderen Standorten zu parken. Es ist schwer, gegen das überwiegend positive Risiko-Ertrags-Verhältnis zu argumentieren, das wir über mehrere Jahrzehnte gesehen haben“, sagte er.
Der S&P 500 erreichte am Dienstag einen neuen Höchststand. Der 10-jährige Treasury-Ausstoß übertraf am Montag 5,3 % und erreichte Niveaus, die seit 2002 nicht mehr gesehen wurden.
Die aktuelle Rekordrallye des Marktes folgt einer langen Phase von Ölpreisschocks, steigenden Kreditkosten und dem möglichen Beginn eines Zinsanstiegszyklus der Federal Reserve. Die Öffentlichkeit hat diese Faktoren bisher weitgehend ignoriert, aber Snyders Warnung vor einer schwächer werdenden Breite deutet darauf hin, dass die Ruhe nicht von Dauer sein könnte.
Quelle: „Chart: Ein Blick auf die bemerkenswerte und trotzige Reise des S&P 500 zu einem neuen Rekord“, CNBC.
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