El S&P 500 alcanzó un nuevo máximo histórico el martes, tocando los 7,844.52 y superando su máximo del 13 de agosto de 7,830. El indicador cerró por encima de los 7,800 por primera vez. El movimiento ocurre a pesar de meses de shocks petroleros, costos de endeudamiento más altos y la perspectiva de más aumentos de las tasas de interés de la Reserva Federal.
Un día en el que el rendimiento del Tesoro a 10 años superó el 5.3%, un nivel sin igual desde 2002, fue seguido por el repunte. A mediados de septiembre se produjo el primer aumento en la tasa de referencia de la Reserva Federal en más de tres años, y el banco central indicó que se esperan mayores aumentos.
El Año Volátil del Petróleo
Por primera vez desde 2022, el petróleo superó los $100 por barril a principios de marzo, impulsado por el conflicto en Irán y la interrupción que causó a los suministros de energía que se mueven a través del Estrecho de Ormuz. El precio luego cayó por debajo de los $70, antes de volver a superar los $100 a principios de septiembre. Los vaivenes han dado a los operadores una ventana a cómo pueden moverse los precios del petróleo y el mercado ha seguido en aumento a pesar de ellos.
Los Siete Magníficos y el Auge de la IA
Una estrecha ventaja de un puñado de acciones vinculadas a la publicidad de la IA ha impulsado la carrera hacia el récord. Nvidia, Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft y Tesla juntos representan más del 34% de la capitalización de mercado del S&P 500.
Kinahan, vicepresidente sénior de inversiones minoristas y alternativas de Cboe Global Markets, dijo que el peso de los componentes importa para el índice más amplio.
Dijo: «Cuando considera que existe una gran masa entre un pequeño puñado de acciones, es evidente cuánto dictan los movimientos diarios de estas acciones la dirección del S&P 500 y de la bolsa de Nasdaq, ambos de los cuales están en territorio récord nuevamente hoy».
Por Qué las Ganancias Superan al Petróleo
Algunas personas se sorprenden por la fortaleza del mercado de valores, a pesar de que los precios del petróleo se disparan y los costos de endeudamiento aumentan.
Snyder, estratega económico de Potomac Fund Management, presentó un relato directo durante una conversación en CNBC.
«El petróleo y los rendimientos de los bonos pueden estar correlacionados, pero también lo están el mercado de valores y las ganancias. Y si las ganancias están ahí, como lo han estado, el mercado de valores será resistente, incluso si la economía es un poco más mixta», dijo.
Un período de shocks petroleros, costos de endeudamiento en aumento y el probable inicio de un ciclo de alza de tasas de la Reserva Federal ha allanado el camino para el récord de rally.
IPO récord de SpaceX
En junio, el entusiasmo de los inversores por las acciones tecnológicas de alto riesgo cobró fuerza cuando SpaceX recaudó $75 mil millones en lo que fue la IPO más grande de la historia, y comenzó a cotizar el 12 de junio. El debut marcó otro hito en una tendencia en la que los inversores siguieron respaldando a las empresas de crecimiento incluso cuando los precios de la energía y los costos de endeudamiento aumentaron.
Los escépticos
Snyder advirtió que el alcance del mercado podría debilitarse, y ofreció dos explicaciones sobre por qué esa debilidad podría persistir.
- Si la inflación no muestra signos de disminuir.
- Si no hay una señal clara de que la Reserva Federal está cumpliendo su mandato.
El miércoles, el banco central publicará las actas de su reunión de septiembre.
El mercado «puede parecer relativamente tranquilo, pero aún hay cosas ocurriendo bajo la superficie que podrían no ser tan tranquilas», dijo Snyder.
La confianza de Kinahan
Kinahan argumentó que el mercado de valores de EE. UU. sigue siendo el mejor lugar para mantener el dinero.
«Cuando los operadores se toman un respiro del ruido que los rodea — gran parte del cual ha sido negativo en los últimos meses — y observan más de cerca lo que está sucediendo en los mercados, se vuelve claro que el mercado de valores de EE. UU. es el mejor lugar para estacionar su dinero en comparación con otras ubicaciones. Es difícil argumentar en contra de la relación riesgo-recompensa mayormente positiva que hemos visto a lo largo de múltiples décadas», dijo.
El S&P 500 alcanzó un nuevo máximo histórico el martes. La rentabilidad de los bonos del Tesoro a 10 años superó el 5,3% el lunes, alcanzando niveles no vistos desde 2002.
La actual escalada de récord del mercado sigue a una larga etapa de crisis petroleras, costos de endeudamiento crecientes y el posible inicio de un ciclo de aumento de tasas de la Reserva Federal. El público ha ignorado en gran medida esas presiones hasta ahora, pero la advertencia de Snyder sobre una menor amplitud sugiere que la calma podría no mantenerse.
Fuente: “Gráfico: Una mirada al notable y desafiante recorrido del S&P 500 hacia un nuevo récord”, CNBC.
Recibe El Cuaderno.
Las mejores historias del día y cada veredicto nuevo, en español claro, en tu correo a las siete. Un correo al día, nada más.