Analistas de Bernstein argumentan que los mercados de criptomonedas aún no han considerado un resultado favorable en la Ley de Claridad, a pesar de las revisiones realizadas por los republicanos que abordan el cumplimiento de las normas éticas y las salvaguardias para los depósitos bancarios comunitarios. La votación procesal está programada para el martes.
La nota de los analistas llega a medida que el Senado se prepara para votar sobre el camino a seguir del proyecto de ley. El paso requeriría el apoyo demócrata, lo que se ha complicado por disputas sobre las tenencias de criptomonedas de funcionarios y las recompensas de stablecoin.
El Borrador Republicano
El domingo, los republicanos publicaron una edición revisada de la Ley de Claridad, adoptando 126 alteraciones solicitadas por los demócratas. Entre las modificaciones se incluye una disposición que otorga a los fiscales generales de los estados un papel en la aplicación de las restricciones éticas, con el presidente Donald Trump habiendo consentido con las condiciones enmendadas.
La presidenta del Subcomité del Senado de Asuntos Bancarios sobre Activos Digitales, Sen. Cynthia Lummis (R., Wyo.), instó a los demócratas a apoyar el proyecto de ley revisado, argumentando que los republicanos habían respondido a sus inquietudes.
“Después de un año de intensas negociaciones bipartitas diarias, este proyecto de ley está listo”, dijo Lummis en un comunicado. “Los demócratas obtuvieron lo que querían; ahora necesitan tomar “sí” como respuesta”.
Cambios Clave
Las versiones anteriores del proyecto de ley confiaban en el Departamento de Justicia para hacer cumplir la disposición ética, que se centra principalmente en las empresas de criptomonedas del presidente Donald Trump. Bernstein argumentó que el cambio, junto con demandas de desinversión o fideicomisos a ciegas, podría ganar a algunos demócratas y ayudar a avanzar en la legislación.
El plan más reciente permitiría al Tesoro limitar las recompensas de stablecoin cuando provoquen retiros importantes de los bancos comunitarios. Los grupos bancarios dicen que tales pagos podrían retirar depósitos que financian los préstamos, mientras que los defensores de las criptomonedas desean mantener las recompensas vigentes. Cada lado ha presionado a los senadores en sus propios estados.
Un borrador del 10 de septiembre mantuvo en gran medida intactas las disposiciones éticas, en cambio, agregando requisitos de registro para los protocolos de negociación de criptomonedas controlados por personas o grupos.
Los Escépticos Todavía Dudan
La nota del lunes del analista de TD Cowen, Jaret Seiberg, ofreció una perspectiva diferente sobre el proyecto de ley, argumentando que no ha surgido de las negociaciones entre partidos.
Él escribió: “Este no es un acuerdo negociado. Se les está presentando a los demócratas el producto final”.
Beacon Policy Advisors aumentó su estimación de promulgación este año al 30%-40%, desde menos del 10%, mientras que Seiberg mantuvo su propia probabilidad en un 25%.
“Creemos que cualquier sorpresa positiva definitivamente no está incluida en el precio.”
¿Qué Sigue?
La CFTC se está preparando para avanzar con normas para criptomonedas utilizando sus autoridades existentes si el Congreso no aprueba la Ley de Claridad. El presidente Michael S. Selig ha instruido a su personal para que examine esas normas. Él argumenta que la legislación crearía protecciones que futuras administraciones encontrarían más difícil deshacer.
Los analistas dicen que la reacción del mercado dependerá de si los demócratas responden a las concesiones. Bernstein aún no ha considerado completamente un resultado favorable en lo que respecta a la votación del martes.
La confianza de los analistas contrasta con la duda de Seiberg. Bernstein ve una sorpresa incluida en el precio; Seiberg ve un proyecto de ley que los demócratas nunca negociaron.
- Los republicanos publicaron un borrador revisado con 126 cambios solicitados por los demócratas.
- Los fiscales generales de los estados adquieren un papel en la aplicación de las restricciones éticas.
- El Tesoro obtiene el poder de restringir las recompensas de las stablecoins vinculadas a los depósitos bancarios.
- Los grupos bancarios y los defensores de las criptomonedas están presionando a los senadores en sus estados de origen.
La votación pone a prueba si las concesiones fueron suficientes.
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