Desde el 27 de agosto, DeFi Development Corp, que cotiza en Nasdaq y compra y mantiene Solana (SOL) como empresa de tesorería, ha aumentado su balance en 55,491 SOL. Esa adición elevó sus tenencias a aproximadamente 2,388,923 SOL y equivalentes de SOL, lo que representa una ganancia de aproximadamente 2%. La compañía anunció el movimiento el lunes junto con un nuevo programa de $300 millones a precio de mercado para su Acciones Preferenciales Perpetuas de Tasa Variable Serie C, con el símbolo CHAD. La divulgación combinada extiende una serie de actividades en los mercados de capitales que comenzó a fines de agosto.
La Compra de Tesorería
A los valores actuales, se estima que los 55,491 tokens valen alrededor de $5.78 millones. Hasta el 27 de agosto, la empresa tenía aproximadamente 2.33 millones de SOL, por lo que la última adquisición elevó esa cifra en aproximadamente 2%. DeFi Development Corp se describe a sí misma como la primera empresa pública de EE. UU. centrada en un plan de acumulación de Solana. La compañía opera su propia red de validadores junto con la tesorería, recopilando ganancias de staking al tiempo que se beneficia del valor de mercado de SOL.
El Programa CHAD
A través de R.F. Lafferty & Co., un corredor-trader de Nueva York que actúa como único agente de ventas, DFDV puede vender hasta $300 millones en acciones CHAD con el tiempo utilizando la estrategia a precio de mercado. El lanzamiento del programa no produce un aumento inmediato por sí solo. La compañía no está obligada a vender ninguna acción, y la emisión está vinculada a las condiciones del mercado y a la demanda de los inversores. DFDV ha declarado su intención de vender solo a o por encima del valor nominal declarado de CHAD de $10.00, y los ingresos netos se destinarán principalmente a compras adicionales de SOL.
«Con un programa ATM de $300 millones ahora en funcionamiento, tenemos la estructura para escalar CHAD en una nueva y significativa fuente de crecimiento, y tenemos la intención de emitir a o por encima del valor nominal de $10.00. El volante está girando, y ahora tenemos más capacidad para ponerlo a trabajar».
El Argumento del Volante
Joseph Onorati, quien se desempeña como director ejecutivo, describió el programa como parte de lo que la compañía se refiere como su «volante de acumulación», un proceso que implica recaudar capital, comprar SOL, generar rendimiento y luego repetirlo. Posicionó los $300 millones del ATM como el siguiente movimiento en ese ciclo.
La idea es simple: invertir dinero, gastarlo en SOL, cobrar las ganancias de staking y empezar de nuevo. Todo el motor funciona en función de si los compradores continúan adquiriendo CHAD a o por encima de su valor nominal.
Una Breve Historia
La venta de tokens del Desarrollo DeFi se completó apenas unos días después de que comenzara, cerrando su primera ronda el 8 de septiembre. La recaudación generó aproximadamente $11 millones, con Tom Lee de Fundstrat entre los participantes. El atractivo de CHAD radica en su estatus de patrimonio preferente no convertible. Esto significa que DFDV puede obtener capital a través de él sin reducir la participación accionaria de los accionistas comunes ni aumentar su número total de acciones. Como resultado, la empresa puede expandir su balance sin disminuir la participación que los inversores existentes ya poseen.
La oferta de CHAD de DFDV avanzó rápidamente a través de sus etapas. La empresa inicialmente propuso $20 millones como objetivo para las acciones preferentes el 1 de septiembre, con acciones a $9 cada una en un prospecto inicial. Esa cifra se revisó posteriormente a los términos finales de $8 por acción y una recaudación más pequeña de $11 millones al cierre. La firma también reveló la misma semana una adquisición separada de 19,000 SOL que fue respaldada en parte por la venta de su participación en ZeroStack, lo que elevó sus reservas a aproximadamente 2.33 millones SOL antes del anuncio del lunes.
Afirmaciones de Rendimiento
DFDV presentó su argumento para la estrategia comparando cómo se desempeñaron dos inversiones entre sí. Durante el trimestre actual, la firma dijo que SOL superó al Nasdaq-100 en un 39%, y las acciones de DFDV superaron a SOL en 2x durante el mismo período. Desde finales de agosto, ambas cifras han aumentado. Ese mes, la firma dijo que SOL superó al Nasdaq-100 en un 33%, mientras que DFDV superó a SOL en 1.8x.
Estas cifras provienen de declaraciones hechas por las propias empresas y no han sido verificadas con fuentes independientes. Son el tipo de números que una empresa tiende a enfatizar cuando anuncia una oferta de $300 millones al precio del mercado.
¿Qué Sigue
Los beneficios netos de la oferta CHAD ATM están destinados principalmente a financiar compras adicionales de SOL, el mismo uso que DFDV asignó a la oferta CHAD de $11 millones que cerró el 8 de septiembre. El momento es notable. Una empresa que acaba de recaudar $11 millones está inmediatamente implementando un programa de $300 millones para el mismo valor, con el director ejecutivo describiéndolo como un «volante» para el crecimiento.
La cuestión es si los inversores estarán de acuerdo con ello. El acuerdo “a mercado” otorga a DFDV flexibilidad, aunque también pone a prueba si el mercado aceptará CHAD a o por encima de la par en el tiempo.
| Fecha ( | Evento ( |
|---|---|
| 27 de agosto ( | El Tesoro se situó cerca de 2.33 millones de SOL ( |
| 1 de septiembre ( | Se lanzó un objetivo CHAD de $20 millones, precio preliminar de $9 ( |
| 8 de septiembre ( | La oferta CHAD cerró en $11 millones, precio final de $8 ( |
| Lunes ( | Se anunció la oferta CHAD ATM de $300 millones ( |
Desde finales de agosto, el tesorería ha crecido de forma constante, y el nuevo programa CHAD ahora le proporciona una mayor vía para financiar futuras adquisiciones. La empresa está apostando a que el mercado está de acuerdo con su tesis, y el camino desde $11 millones hasta $300 millones es rápido.
El volante girará si los inversores continúan comprando CHAD a $10.00 o superior. La estructura para hacerlo ya existe dentro de DFDV. La única incertidumbre es si habrá suficientes compradores que se presenten para llenarla.
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