La Reserva Federal elevó las tasas de interés por primera vez desde 2023 el miércoles, impulsando su objetivo de referencia a un rango de 3.75%-4.00% en una votación unánime. El presidente Kevin Warsh les dijo a los reporteros que “la economía, de hecho, se ha fortalecido”, pero añadió que “la inflación es el problema”. La medida lo coloca directamente en desacuerdo con el presidente Donald Trump, quien ha pedido repetidamente tasas más bajas para impulsar el crecimiento.
Warsh se negó a comentar sobre la reacción de Trump a la decisión, incluso cuando se le preguntó directamente. Repitió la misma línea que utilizó en su discurso en Jackson Hole en agosto: «Entregaremos estabilidad de precios. Estamos comprometidos con una disciplina, no con una decisión».
Lo que realmente hace el aumento de las tasas
Cuando aumentan las tasas de interés, el costo de endeudamiento aumenta. Esto hace que el gasto sea menos atractivo, lo que ayuda a contener la inflación que resulta de tener demasiado de ella. Sin embargo, el cambio también castiga a los activos que dependen del dinero barato, incluidos las acciones y Bitcoin. Los bonos gubernamentales, que ofrecen un refugio más seguro, comienzan a pagar más, por lo que los inversores retiran su dinero de apuestas más riesgosas.
Se anticipaba un aumento. Wall Street había previsto un ajuste de 25 puntos básicos durante semanas. Bitcoin subió temporalmente después del anuncio pero se estabilizó cerca de los $75,500, con una baja de aproximadamente medio por ciento en la sesión. El cambio ya había sido considerado por los inversores.
Las palabras cuidadosas de Warsh sobre la IA
Warsh abordó la inteligencia artificial durante la conferencia de prensa, pero trazó una línea clara en torno a su propio trabajo. «He pasado mucho tiempo pensando en la IA», dijo, antes de argumentar que la independencia de la Fed implica mantenerse al margen de la formulación de políticas de la IA.
«Las decisiones de política sobre la IA son tomadas por otras partes del gobierno», dijo. «Las implicaciones de esas decisiones tienen un impacto en nuestros trabajos, y en eso nos enfocaremos». Añadió que a la Fed le «preocupan mucho las implicaciones en el lado de la demanda de la economía».
La postura se alinea con las cinco fuerzas de trabajo que Warsh estableció a principios de este año, incluida la que examina cómo la IA afecta la productividad y los empleos.
El camino por delante en las tasas
Una decisión de tasas que ya anticipaba no será la última ocasión en que Bitcoin y el resto del mercado tendrán que superarla. Las proyecciones actualizadas de la Fed aún señalan un aumento más antes de fin de año. Si Warsh sigue adelante, el movimiento del miércoles es simplemente la última instancia en un patrón que no muestra signos de terminar.
El efecto a corto plazo fue limitado, con los operadores de Bitcoin asimilando la noticia sin mayores problemas, y el mercado mostrando pocos signos de alteración.
Un Banco Central Que No Responderá al Presidente
El rechazo de Warsh a responder preguntas sobre la reacción de Trump es notable. Él es el nombramiento del presidente, pero declinó participar en lo que el presidente espera a continuación.
Esta es la señal más clara hasta ahora de que las declaraciones de Warsh sobre la inflación nunca fueron solo palabras. Él está de acuerdo con Trump en el crecimiento, pero aumenta las tasas de todos modos, lo contrario de lo que Trump ha estado exigiendo durante meses. El crecimiento económico no es suficiente para justificar una disminución de las tasas de interés, ha decidido el consejo.
Warsh ha elegido permanecer en una situación difícil y está comprometido con la disciplina, no con una decisión. Él entregará estabilidad de precios.
Bitcoin y los mercados anticiparon el anuncio, pero la respuesta de Trump aún está por revelarse.
Números Clave
- Aumento de tasas: 25 puntos base
- Nuevo rango: 3.75%-4.00%
- Primer aumento desde: 2023
- Voto: Unánime, todos los miembros del comité de política
- Precio de Bitcoin: Se situó cerca de $75,500.
- Descenso en la sesión: Aproximadamente medio por ciento.
- Incrementos esperados restantes: Uno más antes de fin de año.
La tasa de referencia del banco central fue elevada en 25 puntos básicos hasta el 3,75%-4,00%, el primer aumento desde 2023, con el voto unánime de todos los miembros del comité de política. Bitcoin se mantuvo estable cerca de $75,500, con una caída de aproximadamente medio por ciento durante el día. Se espera un único aumento adicional antes de que finalice el año.
El mensaje de la Fed es simple: la inflación es el problema, y la fortaleza de la economía no cambia eso. Warsh está dispuesto a permitir que el crecimiento se desacelere para combatirla. Si Trump aceptará esa respuesta es otra cuestión.
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