Crypto.com CEO Kris Marszalek gab am Donnerstag bekannt, dass die US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) OG.com die Erlaubnis erteilt hat, Single-Stock-Perpetual-Futures anbieten zu dürfen. Die Genehmigung erfolgt, während andere Börsen in ähnliches Terrain vordringen, und der Zeitpunkt positioniert OG.com direkt auf gleicher Linie mit Coinbase und Kraken.
Marszaleks Ankündigung
Marszalek teilte die Nachricht am Donnerstag auf X mit und bestätigte, dass die SEC OG.coms 1-N-Antragstellung anerkannt habe. Diese Antragsstellung registrierte OG.com als nationale Wertpapierbörse für den Handel mit Futures-Produkten. Die Maßnahme der SEC autorisiert die Plattform, Single-Stock-Futures in den Vereinigten Staaten zu listen.
OG.com operiert als Schwesterbörse von Crypto.com. Ihre rechtliche Einheit, die North American Derivatives Exchange, reichte am Montag das Formular 1-N bei der SEC ein. Die Antragsstellung war das Instrument, durch das OG.com die Registrierung als nationale Wertpapierbörse anstrebte.
Was Single-Stock-Perpetual-Futures sind
Single-Stock-Perpetual-Futures sind Verträge, die es Händlern ermöglichen, auf die Entwicklung einzelner Aktien zu wetten, ohne die zugrunde liegende Aktie zu besitzen. Der „perpetual“-Teil bedeutet, dass der Vertrag kontinuierlich läuft, im Gegensatz zu traditionellen Futures, die an einem bestimmten Datum auslaufen.
Die Genehmigung der SEC für OG.com bedeutet, dass die Börse diese Instrumente nun US-Kunden anbieten kann. Die Genehmigung ist bemerkenswert, da sie von der SEC kommt.
Coinbases Präzedenzfall
Coinbase bietet bereits Single-Stock-Perpetual-Futures für nicht-US-Händler an. Die Börse startete diesen Service im März, nachdem sie Zugang zu regulierten Krypto-Futures und 24/5-Cash-Equities in den USA erhalten hatte, was im Februar erfolgte.
Coinbases Schritt etablierte die Vorlage dafür, wie eine große Börse den Krypto-Handelsstil auf traditionelle Vermögenswerte übertragen kann. Das Unternehmen hat aggressiv daran gearbeitet, über reines Krypto hinaus in regulierte Finanzprodukte zu expandieren, und Single-Stock-Futures waren ein wichtiger Schritt in diese Richtung.
Kraaken Tokenisierte UK-Aktien
Kraken soll im September eine Partnerschaft mit der London Stock Exchange geschlossen haben, um tokenisierte UK-Aktien zu lancieren. Die tokenisierten Aktien werden mit 24/5-Verfügbarkeit auf der Night-Trading-Plattform des Börsenbetreibers gehandelt, beginnend im Jahr 2027.
Die Partnerschaft bringt einen anderen Ansatz für dasselbe Problem mit sich. Anstatt Derivate anzubieten, tokenisiert Kraken tatsächliche Aktien von Unternehmen in Großbritannien.
| Börse | Produkttyp | Status |
|---|---|---|
| OG.com | Single-Stock-Perpetual-Futures | Von der SEC genehmigt |
| Coinbase | Stock-Perpetual-Futures | Live für nicht-US-Trader |
| Kraken | Tokenisierte UK-Aktien | Partnerschaft angekündigt ) |
Die Rolle der SEC )
Die Freigabe von OG.com durch die SEC ist bedeutsam, da sie zeigt, dass die Behörde bereit ist, neue Handelsstrukturen zu genehmigen. Die Bestätigung der 1-N-Einreichung von OG.com durch die SEC bedeutet, dass die Plattform die regulatorischen Anforderungen erfüllt, um als nationale Wertpapierbörse zu operieren. Das ist eine wichtige Meilenstein für jede Börse, die in den USA tätig werden möchte. )
Zusammenarbeit mit den Aufsichtsbehörden )
Marszalek sagte, das Unternehmen arbeite mit der Wertpapieraufsichtsbehörde und der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) zusammen, um Single-Stock-Perps anbieten zu können, die die „Innovationen der digitalen Asset-Märkte mit den US-Kapitalmärkten“ kombinieren. )
Diese Zusammenarbeit ist wichtig. Die Tatsache, dass OG.com mit beiden Institutionen zusammenarbeitet, deutet darauf hin, dass das Unternehmen ein Angebot entwickelt, das in bestehende regulatorische Rahmenbedingungen passt. )
Was das für Trader bedeutet )
Trader, die eine Möglichkeit suchen, sich mit einzelnen Aktien zu positionieren, haben nun mehr Optionen. Die Futures von Coinbase bieten nicht-US-Tradern Zugang, während die tokenisierten Aktien von Kraken einen anderen Ansatz für die Investition in britische Unternehmen darstellen. Die Futures von OG.com bieten einen dritten Weg, der eindeutig innerhalb des regulatorischen Rahmens der SEC liegt. )
Die drei Ansätze decken unterschiedliche Bereiche ab. OG.coms Futures sind Verträge, die auf Preisbewegungen wetten. Die tokenisierten Aktien von Kraken sind echtes Eigenkapital. )
Das große Ganze )
Die Freigabe von OG.com durch die SEC ist ein Erfolg für die Position der Börse. Es signalisiert auch, dass die SEC für Innovationen bei Derivaten offen ist, selbst in der stark regulierten Welt der US-Wertpapiere. )
Der Vergleich der drei Börsen ist aufschlussreich. Coinbase ging zuerst in Stock-Futures vor, Kraken schlug einen anderen Weg mit der Tokenisierung ein, und OG.com ist nun berechtigt, seine eigene Version desselben Derivats anzubieten. )
- Coinbase startete im März Perpetual Futures für Aktien für nicht-US-Händler.
- Kraken ging im September eine Partnerschaft mit der Londoner Börse ein, um UK-Aktien zu tokenisieren.
- OG.com erhielt laut Marszaleks Ankündigung die Freigabe der SEC, einzelne Aktien-Futures anzubieten.
Jeder Ansatz spiegelt eine andere Strategie wider. Coinbase ging direkt auf Derivate. Kraken wählte die Tokenisierung. OG.com ist nun positioniert, um seine eigene Version des Single-Stock-Futures anzubieten.
Wo die Zeitung steht
Die Zeitung unterstützt die Freigabe von OG.coms 1-N-Antrag für einzelne, unbegrenzte Aktien-Futures, ist jedoch gegen ein umfassenderes Lizenzregime, das die Einhaltungskosten in die Höhe treibt, die sich nur die größten Börsen leisten können. Die Freigabe ist ein Erfolg für OG.com, das nun die Genehmigung der SEC hat, diese Instrumente in den Vereinigten Staaten zu notieren. Die Zeitung unterstützt enge Regeln gegen direkten Schaden, wie z. B. die Anforderung an Unternehmen, Sicherheitslücken offenzulegen, die sie verschwiegen haben, und lehnt breite Regeln ab, die den Markt den etablierten Unternehmen übergeben.
Ein bundesweites Lizenzsystem für Börsen würde wie ein Graben, nicht wie ein Schutzschild wirken. Nur die größten Unternehmen könnten die Lizenzgebühren und die laufenden Einhaltungskosten stemmen, wodurch kleinere Börsen vom Markt ausgeschlossen würden. Der Widerstand der Zeitung gegen umfassende neue Regelwerke gilt hier: Regulierung schützt in der Regel die größten Akteure und erhöht die Eintrittsbarrieren für kleine Unternehmen. Die Freigabe von OG.coms Antrag sollte als Beispiel dafür dienen, wie die SEC eng auf einen bestimmten Antrag wirkt, anstatt eine Tür zu öffnen, durch die nur Giganten gehen können.
Der Leser sollte beobachten, ob die Herangehensweise der SEC an OG.com eng und auf das spezifische Produkt ausgerichtet bleibt, anstatt zu einem Präzedenzfall für umfassendere Lizenzforderungen zu werden. Die Zeitung würde sich wünschen, dass die SEC weiterhin Anträge wie diesen auf ihre Leistung prüft, ohne ein System aufzubauen, das die heutigen Führungskräfte in Position hält und diejenigen ausschließt, die sie herausfordern würden.
Das Notizbuch abonnieren.
Die besten Geschichten des Tages und jedes neue Urteil, in klarem Deutsch, um sieben im Postfach. Eine Mail am Tag, nicht mehr.