Una exención temporal de la SEC ahora permite el comercio limitado de acciones estadounidenses tokenizadas en sedes onchain seleccionadas. La decisión impone controles y requisitos de transparencia más estrictos en un mercado que anteriormente operaba con pocas tales salvaguardas.
La Exención de Innovación de la SEC permite el comercio limitado de acciones estadounidenses tokenizadas en sedes onchain, siempre y cuando existan límites de negociación y requisitos de transparencia. Bajo esta exención, las Sedes de Valores Tokenizados, o TSV, ahora pueden ofrecer el comercio autorizado de acciones del Sistema Nacional de Mercados tokenizadas a través de creadores de mercado automatizados y grupos de liquidez.
Lo que cubre la Exención
Esta autorización cubre las transacciones realizadas a través de creadores de mercado automatizados y grupos de liquidez. Se requiere que las TSV satisfagan una serie de condiciones, entre ellas la transparencia de las transacciones, la conservación de registros y las salvaguardas tecnológicas. Además, deben publicar periódicamente detalles de transacciones denominadas en dólares estadounidenses, que incluyen precios, tamaños de transacciones, marcas de tiempo, direcciones de grupos y tamaños diarios de grupos.
Según el Comisionado de la SEC, Mark Uyeda, la exención está destinada a mantenerse bajo control. Los límites en los símbolos y el volumen formarán parte de ella. El diseño está destinado a proporcionar a la SEC datos para evaluar el comercio de valores onchain para que pueda dar forma a futuras normas.
Los Requisitos de Transparencia
En el núcleo de la exención se encuentra el requisito de publicación de datos. Exige que las TSV publiquen información detallada sobre cada transacción individual, que incluye:
- Precios
- Tamaños de transacciones
- Marcas de tiempo
- Direcciones de grupos
- Tamaños diarios de grupos
- Volúmenes diarios )
Cada número presentado aquí está expresado en términos de dólares estadounidenses. Los reguladores necesitan ver cómo se está produciendo realmente el comercio en estas plataformas, lo que significa que los datos deben publicarse periódicamente y mantenerse abiertos a la vista.
Por qué la SEC está buscando retroalimentación )
La Comisión de Bolsa y Valores tiene más trabajo por delante. Actualmente está solicitando aportes públicos sobre el marco, pidiendo datos, estudios de caso y detalles de operaciones reales o pruebas piloto. La agencia se está comunicando con los participantes de la industria antes de establecer las regulaciones finales.
La SEC parece estar trabajando en los detalles de cómo debería funcionar el comercio en cadena, según la solicitud de retroalimentación. Esa misma solicitud también demuestra el compromiso de la agencia con los participantes del mercado que han expresado interés en obtener una guía más clara.
Un largo camino hacia la aprobación )
Meses antes del anuncio, la SEC había estado construyendo la exención de innovación. En febrero, el presidente de la SEC, Paul Atkins, le dijo a los reporteros que el regulador estaba considerando un sistema temporal que permitiría el comercio limitado de valores tokenizados a través de creadores de mercado automatizados mientras trabajaba en reglas permanentes.
La exención fue aprobada el jueves después de que finalizara el período de desarrollo. Debido a que es temporal, no crea una regla permanente. En cambio, ofrece una forma de que el comercio tokenizado avance mientras los reguladores vigilan su desempeño.
El diseño controlado )
El carácter controlado de la exención fue el foco de las declaraciones de Uyeda. Se aplicarán límites de volumen y de símbolo. La recopilación de datos también opera como una medida de control. Exigir que los TSV divulguen registros detallados de transacciones le proporciona a la SEC un registro continuo de la actividad en estas plataformas de negociación.
Una vez recopilada, la información puede ser analizada para determinar si el comercio está funcionando como está diseñado.
Lo que esto significa para los operadores )
El impacto directo en los inversionistas minoristas es pequeño. El comercio autorizado es el tipo de actividad que cubre la exención, y eso excluye a los operadores individuales ordinarios. Pero la consecuencia más amplia es mayor. La SEC ha dado su aprobación, y los requisitos de transparencia significan que los reguladores pueden vigilar lo que sucede en estos lugares.
Cómo se compara la Exención
En comparación con otros enfoques regulatorios, la Exención de Innovación sigue un camino distinto. Así es como se mide:
| Característica | Exención de Innovación | Otros Enfoques Regulatorios |
|---|---|---|
| Alcance | Limitado a acciones estadounidenses tokenizadas | Varía ampliamente según la jurisdicción |
| Control | Límites de símbolos y volumen | Puede o no incluir límites |
| Recopilación de datos. | Transparencia de transacciones requerida. | A menudo requerida pero menos estandarizada. |
| Estado. | Exención temporal. | Permanente o pendiente. |
La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) ha optado por un camino deliberado, en lugar de precipitarse hacia un mercado totalmente en cadena. La agencia está probando un entorno controlado mientras recopila datos.
El Camino a Seguir.
Dado que la exención es solo temporal, no durará para siempre. Mientras tanto, la agencia recopilará datos de sus operaciones en curso.
Esos datos estarán disponibles para informar futuras normas.
Caja de Datos Clave.
- Aprobación: Jueves, bajo la Exención de Innovación de la SEC.
- Alcance: Acciones NMS tokenizadas, negociación con permisos.
- Límites de negociación: Se aplicarán límites de símbolo y volumen.
- Publicación de datos: Precios, tamaños de operación, marcas de tiempo, direcciones de pool, tamaños de pool al final del día, volúmenes diarios.
- Se busca retroalimentación: Datos, estudios de caso, información del entorno de prueba/vivo.
La aprobación de la SEC de la Exención de Innovación marca un movimiento importante hacia el comercio regulado de acciones estadounidenses en cadena. Las reglas que exigen transparencia son estrictas, y la información que la SEC recopilará resultará útil. Que la exención sea temporal significa que el comercio tokenizado obtiene un camino gestionado hacia adelante mientras los reguladores vigilan su desempeño.
Material de origen: “SEC otorga exención temporal para el comercio tokenizado de acciones estadounidenses”, Cointelegraph.
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