La Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos de Estados Unidos (CFTC) ha entregado su más reciente plan para el mercado de criptomonedas a la Casa Blanca para su revisión, y esta vez avanza más rápido que el Congreso. La agencia presentó «Regulation Crypto Asset Transactions and Regulation Crypto Asset Markets» ante la Oficina de Información y Asuntos Regulatorios el 17 de septiembre, lo que sitúa la propuesta en la etapa de «prerregla». Eso significa que la CFTC aún está recabando opiniones antes de siquiera redactar las reglas definitivas.
La presentación llega días después de que el Senado no lograra aprobar la Ley CLARITY, un proyecto de ley destinado a dar al gobierno federal un papel más claro en la supervisión de los mercados de criptomonedas. En lugar de esperar a que los legisladores actúen, la CFTC se apoya en sus propias facultades legales. El presidente Michael Selig lo dejó claro en una publicación del 15 de septiembre en X, donde dijo que la agencia estaba «lista y preparada para lanzar» las reglas del mercado de criptomonedas utilizando su autoridad existente.
Qué presentó la CFTC
La etapa de prerregla es un paso temprano en el proceso de elaboración de normas. La CFTC aún no ha propuesto formalmente la regulación. Simplemente le ha dicho a la Casa Blanca que está trabajando en ella y ha solicitado permiso para avanzar.
La presentación abarca dos áreas separadas:
- Regulación de las transacciones de activos cripto
- Regulación de los mercados de activos cripto
La CFTC no ha divulgado detalles sobre qué abarcaría cada parte. Eso llegará más adelante, una vez que la agencia decida qué quiere cambiar.
La CFTC no ha ofrecido un cronograma sobre cuándo podrían llegar esos detalles. La agencia solo ha indicado que aún se encuentra en las etapas iniciales de recopilación de opiniones y que todavía no ha decidido qué cambios específicos pretende hacer a las regulaciones de criptomonedas existentes.
Por qué fracasó la Ley CLARITY
El Senado votó el 15 de septiembre para avanzar con la Ley CLARITY. La votación fracasó, dejando el proyecto de ley muerto por ahora. Ese fracaso cambió el cálculo para los reguladores. Selig ya había señalado antes de la votación que la CFTC estaba preparada para actuar sin el Congreso.
El 20 de agosto, en la conferencia del Comité Asesor de Innovación de la CFTC, Selig dijo que la agencia estaba lista para usar su autoridad existente para establecer un régimen de mercado de activos cripto si la Ley CLARITY se estancaba. También instruyó al personal de la CFTC a examinar reglas que permitirían a los registrantes existentes y a los exchanges de cripto actualmente no registrados convertirse en un tipo de mercado de contratos designado llamado «mercado de activos cripto». Ese mercado permitiría el comercio de cripto con apalancamiento o margen bajo la supervisión de la CFTC.
La votación del 15 de septiembre llegó en un momento crítico para ambos reguladores. Con la Ley CLARITY fracasando, la SEC y la CFTC quedaron con la misma pregunta: si esperar nueva legislación o usar sus poderes legales existentes para regular la industria.
Publicación de Selig en X
La publicación de Selig del 15 de septiembre en X fue directa. Dijo que la agencia estaba enfocada y lista para emitir reglas para los mercados de cripto usando su autoridad estatutaria existente. No esperó una respuesta del Congreso. No ofreció un cronograma. Simplemente dijo que el trabajo estaba en marcha.
La publicación se produjo horas después de que fracasara la votación del Senado. Fue una señal clara de que la CFTC no estaba esperando que los legisladores se pusieran al día.
La posición de la SEC
La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) avanza en la misma dirección. El presidente Paul Atkins dijo que el regulador de valores seguiría adelante «con o sin legislación». Eso coincide con el enfoque de Selig. Ambas agencias están usando sus poderes legales existentes en lugar de esperar nuevas leyes.
La SEC también actuó el día después de la votación. Anunció exenciones temporales para ciertas plataformas que facilitan el comercio en cadena de valores tokenizados. La CFTC siguió con su propia medida al día siguiente, emitiendo una posición de no acción para proveedores de software pasivo.
Ambos reguladores ahora se han movido con días de diferencia, cada uno usando su propia autoridad legal para abordar el comercio de cripto. Las exenciones temporales de la SEC para valores tokenizados y la posición de no acción de la CFTC para software pasivo muestran que ambas agencias están tomando medidas concretas hacia la regulación de los mercados de cripto, incluso sin nueva legislación.
La respuesta de Coinbase
El director ejecutivo de Coinbase, Brian Armstrong, vio venir el cambio. El 15 de septiembre escribió en X que la SEC y la CFTC tenían «las herramientas que necesitan para crear reglas claras bajo la autoridad existente» y que esperaba que comenzaran a trabajar en el tema «en serio». Concluyó: «Así que la claridad llega a las criptomonedas independientemente».
El mensaje de Armstrong refleja un cambio más amplio en la industria de las criptomonedas. Las empresas se posicionan cada vez más para cumplir con cualquier marco regulatorio que surja, en lugar de esperar a que el Congreso resuelva el asunto.
Qué sucede a continuación
La CFTC ha entregado su plan a la Casa Blanca. La Oficina de Información y Asuntos Regulatorios lo revisará.
Después de eso, la CFTC propondrá reglas concretas. Esas reglas estarán abiertas a comentarios públicos. Las empresas afectadas por las propuestas tendrán la oportunidad de responder antes de que algo quede en firme.
La SEC avanza por separado pero en la misma dirección. Ambas agencias están usando sus facultades legales existentes en lugar de esperar a que el Congreso actúe.
El resultado
La CFTC avanza sin nueva legislación. La Ley CLARITY fracasó y la agencia respondió rápidamente. La publicación de Selig en X lo dejó claro: el trabajo está asegurado y listo para lanzarse.
La SEC está tomando medidas similares. Ambos reguladores están usando la autoridad legal que ya tienen en lugar de esperar a que el Congreso actúe.
La claridad llega a las criptomonedas, y llega de parte de los reguladores que usan las herramientas que ya tienen.
La posición del periódico
El periódico respalda a la pequeña empresa de criptomonedas y está en contra del enfoque de prerregla de la CFTC, que entrega la redacción regulatoria a una agencia que ya impulsa un control más amplio del mercado. La presentación de la CFTC en la etapa de prerregla le otorga a la propia CFTC el poder de moldear el mercado, y ese es un riesgo que el periódico toma en serio.
La presidenta de la CFTC ha dejado claro que la agencia está «lista y preparada para lanzar» reglas para el mercado de criptomonedas usando su autoridad existente. La preocupación del periódico no es la tecnología en sí, sino quién la controla. El periódico apoya reglas acotadas contra el daño directo, como obligar a las empresas a divulgar fallas de seguridad que ocultaron, y se opone a reglas amplias que entreguen el mercado a los actores dominantes.
La CFTC no ha divulgado detalles sobre qué cubriría cada parte de su propuesta. Eso llegará después, una vez que la agencia decida qué quiere cambiar. La SEC también ha avanzado con exenciones temporales para valores tokenizados y una posición de no acción para software pasivo. El periódico observará cómo estos movimientos afectan primero a las empresas más pequeñas, porque el peligro es el dominio de las grandes tecnológicas, no la tecnología en sí.
Material de origen: “CFTC submits crypto market regulation plan for White House review”, Cointelegraph.
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