Una pequeña empresa de sierras en Britt, Iowa, está quedándose sin espacio. Allen Eden, 56 años, propietario de Original Saw Co., dice que un pequeño soporte utilizado para sus motores de sierras se disparó a $87 desde $42 este verano, más que duplicando su precio. Eden dijo: «Es terrible», y agregó que ahora mantiene un inventario adicional porque «no sé si podremos conseguirlo más adelante».
El soporte es un ejemplo de una presión mucho mayor. Los aranceles, el aumento de los costos de combustible por la guerra con Irán, y ahora las tasas de interés más altas están presionando a las empresas estadounidenses a la vez. Las empresas más pequeñas dependen de préstamos a corto plazo y, por lo tanto, «se trasladan más directamente a sus costos», según Dubravko Lakos-Bujas, jefe de estrategia global de JPMorgan Chase.
El negocio de sierras de Eden en Britt
La empresa de Eden emplea a 25 personas y fabrica sierras industriales de potencia para madera y metalurgia. El aumento del soporte es real. Eden no está adivinando: está comprando extra ahora porque no sabe cuál será el precio el mes que viene.
El patrón se repite en todo el sector manufacturero. Gregory Daco, economista en jefe de EY-Parthenon, dijo: «La combinación de tasas más altas y precios de combustible más altos significa que los sectores con una gran exposición a ambos son los primeros en la línea de fuego». Daco también dijo: «Cualquier tipo de manufactura estará desproporcionadamente expuesta a precios de combustible más altos».
Tasas y Aranceles Juntos
Lakos-Bujas dijo en una nota del 14 de septiembre que los aumentos de la Fed se trasladan más directamente a los costos para las empresas más pequeñas. Citó 80 años de datos al estimar que los costos de endeudamiento afectarían a las empresas más grandes cuando el rendimiento del Tesoro a 10 años alcance el 6%, desde alrededor del 5% actualmente.
Los sectores que más sufren en un entorno de tasas de interés más altas, dijo Lakos-Bujas, son aquellos que requieren mucho capital: manufactura, proveedores de equipos, empresas de logística que incluyen flotas de camiones y bienes raíces comerciales.
Presiones de Costos en Home Depot
Incluso las grandes empresas están sintiendo la presión. Richard McPhail, director financiero de Home Depot, dijo que la presión inesperada de los costos de energía y materias primas «compensará por completo» el beneficio de $730 millones en reembolsos de aranceles.
McPhail dijo la semana pasada en una conferencia: «Simplemente hay tanta incertidumbre en este momento. … Piensas en la inflación, las tasas de interés, los precios del combustible».
Un fabricante de Detroit cierra sus puertas
Lucerne International, un fabricante de autopartes de propiedad privada con sede cerca de Detroit, detuvo la fabricación en los Estados Unidos y canceló los planes para una planta de forja de aluminio de 50 millones de dólares en Michigan. La directora ejecutiva, Mary Buchzeiger, dijo: «La aparición de los aranceles de Trump 2.0 simplemente ha hecho agujeros en nuestras cadenas de suministro globales y ha aumentado significativamente los costos.»
Buchzeiger ha trasladado las operaciones estadounidenses a almacenamiento, distribución y soluciones de mitigación de aranceles para otras empresas. Dijo que esas ofrecen «muchos mejores márgenes».
Los Números Detrás del Dolor
Berylls by AlixPartners descubrió que el crecimiento, medido por las ganancias antes de intereses e impuestos para los 100 principales proveedores de automóviles, disminuyó el año pasado hasta el 4.2%, desde más del 6% en 2021. Entre los 10 principales fabricantes de automóviles, la cifra es del 5.2%, desde casi el 8% en 2022.
El fabricante español de autopartes Grupo Antolin solicitó la protección por bancarrota del Capítulo 15 en los Estados Unidos en julio, citando aranceles, mayores costos de materias primas y energía, y disrupciones en la cadena de suministro. Grupo Antolin suministra componentes a fabricantes de automóviles que incluyen Ford, GM, Volkswagen y Stellantis.
Paul McCarthy, director ejecutivo de MEMA (la Asociación de Fabricantes de Motores y Equipos), dijo: «No hay duda de que existe presión en los márgenes para los proveedores». Agregó que «algunos de ellos, intentamos absorberlos… y luego algunos de ellos deben ser trasladados».
El Director Ejecutivo Que Nombró el Problema
El director ejecutivo de Eastman Chemical, Mark Costa, dijo en mayo que las tasas de interés y la inflación estaban empujando a su industria a un callejón sin salida. Costa dijo: «Todos estaban acorralados y no tenían margen para absorber estos aumentos. Todos están subiendo los precios muy rápidamente, más de lo que he visto en 20 años».
La presión es visible en cada parte de la cadena de suministro:
- Los aranceles aumentan el costo de los bienes importados.
- Los precios más altos de los combustibles hacen que el envío y el transporte de materias primas sean más caros.
- Las tasas de interés crecientes aumentan los costos de endeudamiento para empresas de todos los tamaños.
- Los aumentos de la Reserva Federal se trasladan de forma más directa a los costos de las empresas más pequeñas.
- Las empresas más grandes sentirán los efectos una vez que el rendimiento del Tesoro a 10 años alcance el 6%.
Lo que muestra Eden’s Saw Business
El aumento de los márgenes no es un problema abstracto. Eden está comprando inventario adicional porque el precio ya se ha duplicado en un corto período. No está seguro de que el proveedor aún venda a $87 el mes que viene.
La combinación de aranceles, costos de combustible y tasas más altas ha creado una trampa para los fabricantes. Eden es un operador pequeño con opciones limitadas. Compra, almacena y espera que el precio no vuelva a subir antes de que venda.
La válvula de escape para muchas empresas es el aumento de los precios. La advertencia de McPhail sobre la compensación de costos sugiere que incluso los reembolsos de aranceles podrían no ser de mucha ayuda si los precios de las materias primas siguen aumentando.
La historia no trata solo de Eden. Se trata de la presión sobre cada empresa que fabrica bienes físicos y los envía a través del país. Las tres fuerzas — aranceles, costos de combustible y tasas más altas — están empujando en la misma dirección. El inventario adicional que Eden está comprando es una solución temporal.
La postura del periódico
El periódico apoya a las pequeñas empresas y a la clase media que llevan la economía y se opone a los aranceles, a los costos de combustible más altos provenientes de la guerra con Irán y a las tasas de interés más altas que presionan a las empresas estadounidenses.
El aumento de márgenes en Original Saw Co. es un síntoma de una presión más amplia: los aranceles, el aumento de los costos de combustible y ahora las tasas más altas están presionando a los fabricantes estadounidenses a la vez. Las empresas pequeñas son las primeras en sentir el costo del endeudamiento aumentar, como señala Lakos-Bujas, y las primeras en trasladar esos costos directamente a sus propios precios. La decisión de Eden de mantener inventario adicional muestra cómo se ve esa presión en la práctica: una empresa que compra más de lo que necesita porque el precio de mañana podría ser aún más alto.
La posición del periódico es clara: la clase media y las pequeñas empresas sostienen la economía, y tienen menos voz al respecto. Cuando las tres fuerzas —aranceles, costos de combustible y tasas más altas— empujan en la misma dirección, tanto el costo de vida como el costo de iniciar y operar un pequeño negocio aumentan. El periódico se opone a estas presiones porque perjudican a quienes sostienen la economía. Es contrario a los aranceles, a los costos de combustible más altos provenientes de la guerra con Irán y a las tasas de interés más altas que presionan a las empresas estadounidenses.
Fuente: “‘It's awful’: How tariffs, soaring fuel costs and higher interest rates are squeezing American companies,” CNBC.
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