La acción de Lowe’s está teniendo un año difícil. Desde el inicio del año, LOW ha caído casi 21%, víctima de una economía débil y una demanda de hágalo usted mismo inferior a la esperada. Durante el último mes, ha caído casi 12%, lo que la coloca entre las acciones de gran capitalización con peor rendimiento. El indicador de opinión técnica de Barchart le ha otorgado una calificación de «Venta Fuerte» del 100%.
A primera vista, Lowe’s parece un nombre que conviene evitar. Pero un inversor dice que el pobre desempeño de la acción es en realidad una señal alcista —y tiene una operación lista para respaldarlo.
El Patrón ‘2-8-D’
Josh Enomoto, escribiendo para Barchart, ha detectado una rara señal cuantitativa en las velas semanales recientes de Lowe’s. Durante las últimas 10 semanas, la acción ha registrado solo dos sesiones positivas, lo que significa que el 80% de las semanas terminaron en rojo. Ese es un indicador significativo, argumenta, porque cambia la forma en que los inversores ven a la empresa.
La mayoría de la gente piensa en Lowe’s como una empresa confiable y sólida. Ahora mismo, no lo es. El patrón, que Enomoto llama secuencia 2-8-D, ha aparecido 30 veces desde enero de 2009. Su investigación muestra que después de esas señales, Lowe’s tiende a subir más de lo normal durante las próximas tres o cuatro semanas.
Cómo se Ve la Operación
Enomoto sugiere una estrategia de compra de opciones de compra (call) en la acción LOW. La estrategia implica comprar una opción de compra a $190 y vender una opción de compra a $197.50, con ambas venciendo el 16 de octubre. Para que la operación funcione, Lowe’s necesitaría alcanzar $197.50 al vencimiento.
Las matemáticas son simples. Un costo neto de $375 compra exposición a una ganancia máxima de $375, o 100%. Eso suena razonable hasta que se observan las probabilidades.
Las Probabilidades Están Por Debajo del 50%
El modelo de precios de opciones de Wall Street sitúa la probabilidad de alcanzar el punto de equilibrio en 42%, a $193.75. La probabilidad de obtener ganancias totales se sitúa en 33%, calculada mediante la ingeniería inversa de la calculadora de Movimiento Esperado de Barchart. Ninguno de esos números está por encima del 50%.
Eso significa que la operación es una propuesta perdedora a largo plazo. Enomoto mismo lo admite: dado que ni la probabilidad de obtener ganancias totales ni la probabilidad de alcanzar el punto de equilibrio están por encima del 50%, es probable que su cartera se hunda si esta operación exacta se repitiera en el largo plazo teórico.
Pero él ofrece un contraargumento. Esas probabilidades asumen un marco de movimiento aleatorio, donde el futuro es independiente del pasado. Enomoto argumenta que el futuro puede depender del pasado — una caminata no aleatoria.
Evidencia histórica
Utilizando los grupos de datos de Barchart, Enomoto ha calculado la tasa de excedencia para Lowe’s. Alrededor del 9 de octubre, una semana antes de la fecha de vencimiento, LOW tiene un 46,7% de probabilidades de alcanzar $197.50 y una probabilidad de alcanzar el punto de equilibrio del 60%.
Los números provienen de 30 ocurrencias de la secuencia 2-8-D desde enero de 2009. Catorce de esas veces, Lowe’s alcanzó $197.50. Dieciocho veces, alcanzó el punto de equilibrio.
| Evento | Probabilidad | Cálculo |
|---|---|---|
| Alcanzar $197.50 para el 9 de octubre | 46.7% (14/30) | Historial de la secuencia 2-8-D |
| Alcanzar el punto de equilibrio para el 9 de octubre | 60% (18/30) | Historial de la secuencia 2-8-D |
| Probabilidades de beneficio total | 33% | Ingeniería inversa. Movimiento esperado |
La pregunta filosófica
Enomoto dedica una sección de su artículo a lo que él llama el «punto filosófico principal». Cualquier argumento sobre el futuro debe presuposponer un marco. Un analista fundamental que califica una acción como infravalorada asume una valoración más alta justificada. Un analista técnico que espera una ruptura asume un precio más alto al que romper.
El marco de Enomoto es que un flujo de órdenes desequilibrado puede conducir a una varianza extraíble entre lo que normalmente se esperaría y lo que podría suceder realmente. Utiliza programas propios con los filtros de Barchart y sus conjuntos de datos para encontrar lo que él cree que son las ideas más probabilísticamente eficientes.
Él es directo sobre los límites. No siempre acertará —eso es imposible—. Pero con el análisis de datos, puede detectar mejor posibles oportunidades.
Nuestra recomendación
El patrón existe. El registro histórico muestra que Lowe’s tiende a aumentar después de estas señales. Las probabilidades, sin embargo, están por debajo del 50%. Enomoto lo reconoce él mismo.
Esta es una apuesta para los inversores contrarios que se sienten cómodos apostando a un patrón en lugar de a una moneda al aire. No es una recomendación para todos. Es una apuesta por una señal que ha funcionado antes, pero las probabilidades no son generosas.
La acción de Lowe’s podría sorprender al alza. La operación que sugiere Enomoto es una forma de jugar a esa sorpresa. Si da resultado depende de si la historia se repite —y la historia no garantiza una repetición.
Material fuente: “Este ‘Perdedor’ de Blue Chip Podría Ofrecer a los Inversores Contrarios una Agradable Sorpresa”, Yahoo Finance.
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