Pat Gelsinger, der ehemalige CEO von Intel, hat ein neues Startup unterstützt, das versucht, Nvidias Vormachtstellung im Markt für KI-Datenzenternetzwerke zu durchbrechen. Delos Data gab am 15. September eine Kapitalrunde in Höhe von 100 Millionen Dollar bekannt, um Netzwerkchips und -software zu entwickeln, und Gelsinger ist durch seine Rolle als General Partner bei Playground Global involviert. Die Strategie ist einfach: ein Netzwerk aufzubauen, das mit jedem Beschleuniger funktioniert, nicht nur mit Nvidias.
Das Manöver bringt AMD in eine interessante Lage. Das Startup ist so konzipiert, dass es mit jeder Art von Rechenhardware funktioniert, was bedeutet, dass es möglicherweise Systeme verbinden kann, die auf AMDs Silizium basieren. AMD ist nicht Investor bei Delos, aber das Design des Unternehmens könnte dem Chiphersteller dennoch zugutekommen.
Gelsingers Beteiligung an Playground Global
Gelsinger ist jetzt General Partner bei Playground Global, der Risikokapitalgesellschaft hinter der Investition. Seine Beteiligung signalisiert, dass der ehemalige Intel-CEO Wert in einen Herausforderer für Nvidias dominante Position im KI-Infrastrukturmarkt sieht.
Delos Data entwickelt Chips und Software für KI-Datenzentren. Das Startup präsentiert seine Lösung unkompliziert: Es entwirft ein Netzwerk, das verschiedene Arten von Rechenhardware verbindet, anstatt davon auszugehen, dass jeder Beschleuniger von Nvidia stammt. Diese Direktheit ist der springende Punkt.
Das Problem, das Gelsinger lösen will
Gelsinger beschrieb wartende Rechenleistung als Verschwendung von Geld und Energie. Die Idee ist, dass ein Rechnerkern ineffizient arbeitet, wenn er auf Daten wartet, und das gesamte System an Effizienz verliert.
Delos Datas Ansatz versucht, dies zu beheben, indem er das Netzwerk flexibler gestaltet. Anstatt alles an Nvidias proprietäre Ausrüstung zu binden, baut das Startup ein System auf, das mit jedem Beschleuniger funktioniert, unabhängig davon, wer ihn hergestellt hat.
Nvidias Vorteil und wie Delos dagegen wettet
Nvidias Stärke liegt im Verkauf eines eng integrierten Systems. Das Unternehmen bietet Beschleuniger, Netzwerke, Verbindungen und Software an, die alle zusammen entwickelt wurden. Kunden kaufen das Gesamtpaket, weil es als eine Einheit funktioniert.
Delos wettet darauf, dass der Markt weniger homogen werden wird, da die Inferenzverarbeitung ausgebaut wird. Es wird erwartet, dass die Inferenz-Workloads deutlich ansteigen, und Delos ist davon überzeugt, dass diese Workloads sich über viele verschiedene Beschleuniger verteilen werden. Sein Open-Networking-Ansatz soll die Reibung zwischen Anbietern reduzieren, sodass Daten frei fließen, unabhängig davon, welche Hardware die Arbeit erledigt.
Das Argument des Startups ist, dass sich der Markt in Richtung mehr Vielfalt in der Inferenzverarbeitung bewegt, und sein Open-Networking-Ansatz ist dafür konzipiert, diesen Wandel zu bewältigen. Das Unternehmen wettet darauf, dass Inferenz-Workloads sich über viele Beschleuniger verteilen werden, und dass Open Networking die Reibung zwischen Anbietern reduzieren kann.
Inside the Hedge Fund Numbers
Insider Monkey verfolgte 285 Hedgefonds, die Nvidia im zweiten Quartal hielten, gegenüber 275 im ersten Quartal. Arrowstreet Capital erhöhte seine Position um 10 % auf rund 34,7 Millionen Aktien. Nvidias Aktenzahl stieg von 275 auf 285.
AMD verzeichnete ähnliche Entwicklungen. Die Aktenzahl stieg von 134 auf 164. Marshall Wace hielt nach einem moderaten Anstieg rund 3,9 Millionen Aktien.
Rund 41,7 Millionen AMD-Aktien wurden bis zum 31. August leerverkauft, was etwa 2,6 % des verfügbaren Aktienvolumens entspricht und 2,5 Tage zur Deckung benötigt.
The Hedge Fund Picture
Die Hedgefonds-Daten zeigen, dass sowohl Nvidia als auch AMD die Aufmerksamkeit aktiver Investoren auf sich ziehen. Nvidia zog im zweiten Quartal 285 Insider an, die seiner Aktie folgten, gegenüber 275 im ersten Quartal. Arrowstreet Capital erhöhte seinen Nvidia-Anteil um 10 %, was seine Position auf rund 34,7 Millionen Aktien brachte.
AMD verzeichnete einen geringfügig höheren, aber dennoch bemerkenswerten Anstieg des Interesses. Die Anzahl der Insider, die AMD folgten, stieg von 134 auf 164. Marshall Wace erhöhte seinen AMD-Anteil um einen bescheidenen Betrag und hielt rund 3,9 Millionen Aktien.
Das Leerverkaufsvolumen von AMD belief sich bis zum 31. August auf 41,7 Millionen Aktien, was rund 2,6 % des Aktienvolumens des Unternehmens entspricht und 2,5 Tage zur Deckung benötigt.
The Bet Against Nvidia’s Moat
Delos Data versucht, eine eigene Bastion zu schaffen. Durch den Aufbau eines Netzwerks, das auf jedem Beschleuniger funktioniert, hofft das Startup, die Reibung zu reduzieren, die derzeit Nvidias eng integriertes Stack begünstigt.
Der Vergleich zwischen den beiden Ansätzen ist direkt: (
| Ansatz ( | Fokus ( |
|---|---|
| Nvidia ( | Eng integriertes System aus Beschleunigern, Netzwerktechnik, Verbindungen und Software ( |
| Delos Data ( | Offenes Netzwerk, das über verschiedene Beschleuniger hinweg funktioniert ( |
Warum AMD profitieren könnte (
AMD ist nicht Investor bei Delos Data. Aber das Design des Startups bedeutet, dass sein Netzwerk eines Tages Systeme verbinden könnte, die auf AMDs Silizium basieren. Das ist der indirekte Weg: Delos baut eine neutrale Schicht auf, und AMD wird zu einer natürlichen Wahl für Kunden, die Optionen jenseits von Nvidia suchen. (
Die Wette ist, dass die Inferenzverarbeitung sich auf viele Beschleuniger verteilen wird und dass offenes Networking die Reibung zwischen Anbietern reduzieren kann. AMD könnte von dieser Fragmentierung profitieren, selbst wenn es nicht direkt in das Startup investiert. (
Was als Nächstes passiert (
Die Kapitalrunde von 100 Millionen Dollar gibt Delos Data die Möglichkeit, seine Chips und Software zu entwickeln. Die Frage ist, ob der Markt mit seiner Einschätzung der Fragmentierung der Inferenzverarbeitung übereinstimmt. (
Nvidia steht nicht still. Seine ausgereifte Software und etablierten Netzwerkprodukte bieten ihm eine starke Basis, und Skaleneffekte bedeuten, dass Kunden bereits wissen, was funktioniert.
Der Markt wird letztendlich entscheiden, welcher Ansatz gewinnt, und die nächsten Jahre der Datenzentrums-Lieferungen zeigen, welchen Weg Kunden tatsächlich wählen.
Wo die Zeitung steht
Die Zeitung unterstützt den Ansatz von Delos Data, ein Netzwerk aufzubauen, das über jeden Beschleuniger funktioniert, nicht nur über Nvidias, und ist gegen es, dass große Unternehmen wie Nvidia Konkurrenten durch Dominanz über das AI-Datenzentrumsnetzwerk ausschließen. Die Gefahr liegt nicht in der Technologie selbst, sondern in der Konzentration von Macht darum, und Nvidias eng integrierter Stack – Beschleuniger, Netzwerk, Verbindungen und Software, alles zusammengebaut – ist genau die Art von Graben, vor dem die Zeitung warnt. Lizenzbestimmungen und Compliance-Kosten, die sich nur Giganten leisten können, sind ein Graben, nicht ein Schutz.
Delos Datas offener Netzwerkansatz zielt direkt auf diese Reibung ab, und die Zeitung unterstützt Herausforderer, die dies tun wollen. Die Zeitung ist gegen weitreichende Regeln, die den Markt den etablierten Unternehmen übergeben, und gegen Pausen, Verlangsamungen und die bundesstaatliche Zulassung von KI: Sie halten die heutigen Spitzenreiter fest und schließen jeden aus, der sie herausfordern könnte. Wenn die größten Unternehmen um Regulierung bitten, fragt die Zeitung, wen diese Regeln ausschließen würden.
Leser sollten beobachten, wie der Markt die Fragmentierung der Inferenzverarbeitung behandelt und ob Delos Datas Kapitalrunde von 100 Millionen Dollar in tatsächliche Akzeptanz umwandelt. Die nächsten Jahre der Datenzentrums-Lieferungen zeigen, welchen Weg Kunden tatsächlich wählen.
Quellenmaterial: „Pat Gelsinger hat gerade eine 100-Millionen-Dollar-Herausforderung an Nvidias AI-Networking-Graben unterstützt. AMD könnte davon profitieren“, Yahoo Finance.
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