Bitcoin ha perdido fuelle tras su reciente alza, y ahora los operadores que negocian opciones sobre el BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) están valorando oscilaciones más pequeñas que las que experimentó el mercado. El análisis de Saxo Bank de los datos de opciones del 23 de Septiembre muestra que la volatilidad esperada de IBIT se encuentra cerca del nivel más bajo de su rango de 12 meses.
Los números provienen de Koen Hoorelbeke, estratega de inversiones y opciones de Saxo, quien escribió el jueves sobre la brecha entre lo que los operadores esperan y lo que el mercado ha entregado. El contraste es simple: el pasado reciente produjo movimientos más grandes de lo que sugieren los precios actuales.
La Brecha de Volatilidad
El análisis de Hoorelbeke sitúa la volatilidad implícita de IBIT en 37.4%. Esto se compara con la volatilidad realizada del 45.5% durante las 20 sesiones de negociación hasta el martes. Basándose en los datos del miércoles, la volatilidad implícita se ubicó cerca del nivel más bajo de su rango de 12 meses.
«En nuestra opinión, el mercado de opciones parece estar valorando condiciones más tranquilas de lo que produjo el pasado reciente», escribió Hoorelbeke.
La volatilidad implícita refleja las expectativas de futuros movimientos de precios incorporados en los precios de las opciones. La volatilidad realizada mide los movimientos pasados. La diferencia entre las dos es la historia aquí: los operadores están valorando un período más tranquilo, incluso después de que Bitcoin finalizó una notable carrera.
Lo que Significan los Números
La volatilidad realizada del 45.5% durante las últimas 20 sesiones significa que el mercado se movió significativamente durante ese período. Los precios se movieron lo suficiente para producir esa alta medida de movimiento pasado. La volatilidad implícita del 37.4%, mientras tanto, es menor que el pasado reciente.
La clasificación que sitúa a IBIT cerca del nivel más bajo de su rango de 12 meses respalda el panorama general: los operadores están esperando oscilaciones más pequeñas de lo que vieron recientemente.
Soporte y Resistencia
Hoorelbeke también señaló niveles donde Bitcoin podría encontrar soporte o encontrar resistencia. Identificó resistencia alrededor de $87,000, donde el avance de Bitcoin se estancó el 21 de Septiembre. Señaló soporte entre $76,000 y $77,000.
Estos son niveles a observar, no predicciones.
La Posición Actual de Bitcoin ( )
Al momento de escribir, Bitcoin se cotizaba a $84,751, con un aumento del 1.6% en las últimas 24 horas, según CoinGecko. ( )
Esto coloca a la moneda dentro del rango descrito por Hoorelbeke. ( )
Por Qué Esto Importa ( )
La brecha entre la volatilidad implícita y la realizada nos dice algo sobre la psicología de los operadores. Cuando la volatilidad realizada supera a la implícita, esto puede indicar que los operadores están considerando un retorno a la calma. En este caso, el reciente repunte ha pasado y los operadores ahora esperan oscilaciones más pequeñas. ( )
«En nuestra opinión, el mercado de opciones parece estar cotizando condiciones más tranquilas que las producidas en el pasado reciente.» ( )
Esa es una notable variación. Bitcoin acaba de pasar por un período de movimientos significativos, y el mercado de opciones está cotizando menos de ellos. ( )
El Panorama General ( )
Después del rápido ascenso de Bitcoin, los operadores están cotizando oscilaciones más pequeñas, lo que sugiere que esperan que el mercado se estabilice en lugar de seguir en ascenso. ( )
Eso es un alivio para cualquiera que haya mantenido Bitcoin durante el repunte. El mercado acaba de experimentar un movimiento notable, y ahora los operadores están cotizando un período más tranquilo por delante. ( )
Caja de Datos Clave ( )
- Volatilidad implícita: 37.4% ( )
- Volatilidad realizada: 45.5% en 20 sesiones de negociación hasta el martes.
- Precio de Bitcoin: $84,751 al momento de escribir.
- En aumento 1.6% en las últimas 24 horas (CoinGecko).
- Resistencia: $87,000 (detenido el 21 de septiembre).
- Soporte: $76,000-$77,000.
Los números hablan por sí solos. Los operadores han incluido en los precios movimientos más pequeños de los que Bitcoin acaba de experimentar, y el mercado está actualmente operando dentro del rango que Hoorelbeke señaló. Si esa calma expectativa se mantendrá será la prueba para los días venideros.
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