Franklin Templeton, das Anlageunternehmen, hat beschlossen, dass seine tokenisierten Geldmarktfonds nicht nur zum Kauf und Halten gedacht sind. Sie sind nun als Sicherheit zu verwenden. Das Unternehmen hat sein „off-exchange collateral program“ zu Bybit, der Handelsplattform, gebracht, was bedeutet, dass Nutzer Anteile an Franklin Templetons tokenisierten Fonds als Sicherheit nehmen können, um USDT oder USDC zu leihen, während die zugrunde liegenden Vermögenswerte weiterhin Zinserträge generieren.
So funktioniert es. Die Anteile selbst werden über die Benji Technology Platform ausgegeben, der proprietären Blockchain-integrierten Aufbewahrungs- und Übertragungsagentur-Infrastruktur von Franklin Templeton. Die zugrunde liegenden Vermögenswerte werden außerhalb der Börse über ByCustody, eine regulierte Verwahrungsplattform, gehalten. Das bedeutet, dass das tatsächliche Bargeld und die Wertpapiere außerhalb von Bybit liegen. Was innerhalb von Bybit existiert, ist ein Spiegelwert – ein Buchungseintrag, der ausweist, wie viel die Sicherheit wert ist, nicht die Vermögenswerte selbst.
Der Kreditnehmer erhält die Kreditlinie in Stablecoin. Die zugrunde liegenden Vermögenswerte generieren weiterhin die Zinserträge, die sie vor dem Arrangement erzielt haben. Die Vereinbarung wird als ein Gewinn für Händler präsentiert, die ihre Investitionen doppelt nutzen möchten.
Was Franklin Templeton bereits getan hat
Dies ist nicht das erste Mal, dass Franklin Templeton eine Sicherheitspartei außerhalb der Börse anbietet. Das Unternehmen hat seine tokenisierten Geldmarktfonds bereits Kunden von Binance und OKX angeboten. Das Bybit-Abkommen erweitert diese Logik auf eine weitere große Handelsplattform.
Das Unternehmen präsentiert die Expansion als Teil einer umfassenderen Bewegung hin zur Sicherheitsspiegelung in Krypto. Sandy Kaul, Head of Digital Assets and Innovation bei Franklin Templeton, brachte den Fall direkt in einem Interview vor.
„So kann ich nun die Top-Börsen im Blick behalten und als Investor meine Sicherheit optimal nutzen und gleichzeitig Zinsen darauf erzielen“, sagte Kaul. „Das ist für mich ein entscheidender Schlüssel, um das Wachstum des Ökosystems wirklich zu ermöglichen. Es ist auch eine wunderbare Gelegenheit für uns als Vermögensverwalter, Produkte speziell für diesen Wallet-basierten Investitionskanal zu entwickeln.“
Kauls Darstellung ist bemerkenswert. Er verkauft keinen neuen Fonds. Er verkauft einen Anwendungsfall – die Idee, dass derselbe Anteil zwei Herren dienen kann.
Die Zahlen hinter dem Abkommen
Laut der Pressemitteilung repräsentieren die Aktien ein Nettovermögen von etwa 686 Millionen Dollar. Das ist der Pool aus Bargeld und Wertpapieren, der das Besicherungsportfolio unterstützt.
Benjis aktuelle Rendite beträgt 3,7 % pro Jahr, basierend auf dem neuesten Sieben-Tage-Kurs. Das ist die Rendite, die die zugrunde liegenden Vermögenswerte generieren, während sie sich in Verwahrung befinden.
Das Geschäft bietet Händlern einen Weg, Stablecoins zu leihen, ohne ihr Kapital zu bewegen. Die Börse sieht die Besicherung, berührt die Vermögenswerte aber nicht. Diese Trennung ist der springende Punkt der Vereinbarung.
Wie die Branche das macht
Franklin Templeton ist nicht der einzige, der dies tut. Mehrere Krypto-Plattformen akzeptieren tokenisierte Fonds als Besicherung für Geschäfte.
Crypto.com und Deribit ermöglichen es sowohl berechtigten institutionellen als auch professionellen Nutzern, BlackRocks BUIDL-Fonds als Sicherheit für Geschäfte zu verwenden, einschließlich Derivategeschäften. Das ist eine ähnliche Dynamik – ein traditioneller Fonds wird als Krypto-Besicherung behandelt.
| Plattform | Besicherungsquelle | Besicherte Positionen |
|---|---|---|
| Bybit | Tokenisierte Fonds von Franklin Templeton | USDT- oder USDC-Handelskreditlinien |
| Binance / OKX | Franklin Templeton tokenisierte Fonds | Nicht in der Quelle angegeben |
| Crypto.com | BlackRocks BUIDL-Fonds | Nicht in der Quelle angegeben |
| Deribit | BlackRocks BUIDL-Fonds | Inklusive Derivate |
Die Gegenüberstellung zeigt ein Muster: Traditionelle Investmentfirmen finden Wege, ihre Fonds für Krypto-Plattformen nützlich zu machen. Die Plattformen sind gerne bereit, sie als Sicherheit anzunehmen. Der Investor erhält sowohl Rendite als auch die Möglichkeit zu verleihen.
Warum Stablecoins jetzt wichtig sind
Stablecoins drängen in das regulierte Finanzwesen, und APAC wird zu einem wichtigen Testfeld für diese Entwicklung. Ein separater Bericht kartiert die Regeln, Anwendungsfälle und die Rolle von RLUSD in diesem Übergang.
Der Kontext ist entscheidend für Franklin Templeton. Das Unternehmen positioniert sich als Brücke zwischen traditioneller Finanz und Krypto. Seine Fonds sind bereits regulierte Vermögenswerte. Sie in ein Token zu verpacken und sie in einem regulierten Verwahrkonto zu lagern, während sie gleichzeitig als Sicherheit auf einer Börse verwendet werden, ist eine logische Erweiterung dieser Strategie.
Was die Expansion tatsächlich verändert
Die praktische Veränderung ist bescheiden. Händler, die bereits tokenisierte Fonds von Franklin Templeton besitzen, können diese nun verwenden, um USDT oder USDC bei Bybit zu leihen. Die Fonds erzielen weiterhin Zinserträge. Nichts bewegt sich.
Die strategische Veränderung ist größer. Franklin Templeton behandelt seine Fonds als liquide Instrumente, wie es vorher nicht möglich war. Ein Anteil, der in einem Brokerage-Konto gesperrt war, kann nun einer Börse als Sicherheit dienen. Das ist eine neue Art von Flexibilität für ein Anlageprodukt.
Die Grenzen der Vereinbarung
Die Vereinbarung ist auf USDT- und USDC-Kredite beschränkt. Es ist nicht klar aus der Quelle, ob andere Stablecoins oder Fiat-Währungen unterstützt werden. Die Sicherheit ist ebenfalls an die Fonds von Franklin Templeton gebunden – es handelt sich nicht um ein generisches Sicherheitssystem, das irgendeinen tokenisierten Vermögenswert akzeptiert.
Die Vereinbarung hängt auch von der Vertrauensschicht ab. ByCustody verwahrt die Vermögenswerte. Wenn ByCustody ausfällt, ist die Sicherheit verloren. Das ist ein Risiko, das in der Quelle nicht angesprochen wird.
Was wir daraus ableiten
Franklin Templeton ist davon überzeugt, dass Krypto-Händler seine Fonds als Betriebskapital und nicht nur als Investitionen behandeln werden. Das Unternehmen macht seine Fonds flexibler und tut dies auf eine Weise, die die Vermögenswerte reguliert und die Exposition transparent hält.
Die Vereinbarung ist ein kleiner Schritt, aber sie weist auf etwas Interessantes hin. Wenn tokenisierte Fonds zum Standardpfand für Krypto-Kredite werden, verschwimmt die Grenze zwischen nativen Krypto-Assets und traditioneller Finanz. Eine Franklin Templeton-Aktie könnte heute als Sicherheit bei Bybit dienen und morgen eine BUIDL-Position sein.
Das ist die Zukunft, auf die das Unternehmen hinarbeitet. Ob Händler es tatsächlich nutzen werden, ist eine andere Frage. Die Fonds sind bereits groß – 686 Millionen Dollar Nettovermögen – und die Rendite ist real.
Die Anordnung ist clever, und sie wird als Durchbruch angepriesen. Sie ist zudem eine natürliche Erweiterung dessen, was Franklin Templeton bereits mit Binance und OKX tat. Das Unternehmen fügt einfach eine weitere Börse zu seiner Liste von Orten hinzu, an denen seine Gelder verwendet werden können.
Fürsorglich ist die Vereinbarung angekündigt. Trader, die die Gelder halten, können damit planen, sie zu verpfänden, sobald die Vereinbarung in Kraft tritt. Die zugrunde liegenden Vermögenswerte bleiben unverändert. Der Wert bewegt sich mit dem Handel. Das ist das Versprechen, und es ist ein faires, das man abgeben kann.
Franklin Templeton ist eine große, etablierte Investmentfirma. Es ist kein Unternehmen, das auf Kryptowährungen spezialisiert ist. Es nutzt Kryptoplattformen, um die Nützlichkeit seiner eigenen Produkte zu erweitern. Das ist ein sinnvoller Schritt, und es ist wahrscheinlich, dass andere Unternehmen dies nachahmen werden.
Das Modell der Sicherheitenabspiegelung befindet sich noch in einem frühen Stadium. Die Frage ist, ob Trader die Anordnung ausreichend bequem finden, um sie regelmäßig zu nutzen.
Für einen Trader, der Stablecoins leihen und weiterhin Zinsen erwirtschaften möchte, ist dies eine vernünftige Option. Die Vermögenswerte sind in regulierter Verwahrung sicher. Die Ausleihe ist über eine große Börse verfügbar. Die Zinsen laufen ohne Unterbrechung weiter.
Ob es zu einem Standardmerkmal des Krypto-Handels wird, bleibt abzuwarten. Im Moment hat Franklin Templeton gezeigt, was möglich ist.
Quellenmaterial: „Krypto-freundliche Institution Franklin Templeton bringt ihren tokenisierten Sicherheiten-Service zu Bybit“, CoinDesk.
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