Die SEC hat einen Plan für die Wallets, die Ihre Krypto-Investitionen enthalten. Am Donnerstag schlug die Behörde eine neue Regelung vor, die klären würde, wie Anlagefirmen digitale Vermögenswerte von Kunden halten können – und sie öffnet die Tür für Unternehmen, diese Vermögenswerte unter bestimmten Umständen selbst zu behalten.
Der Vorschlag kommt von Chairman Paul Atkins, der sagte, die Maßnahme würde „einen konformen Weg schaffen, wo zuvor keiner existierte – und die Grauzone der Unsicherheit beseitigen, die durch Verwahrungsregeln geschaffen wurde, die für eine vergangene Ära entworfen wurden.“ Die bestehenden Regeln, so merkte er an, seien „entworfen worden, um die Vermögenswerte von Anlagekunden und regulierten Fonds vor Verlust, Diebstahl, Missbrauch und Veruntreuung zu schützen“, decken aber nur „traditionelle Vermögenswerte ab – eine nicht haltbare Situation im 21. Jahrhundert.“
Der Vorschlag erlaubt auch staatlich zugelassenen Trusts, als Verwalter zu fungieren. Und er steht 60 Tage lang für öffentliche Kommentare zur Verfügung.
Das Problem der Verwahrungsregel
Die aktuellen Verwahrungsregeln der SEC sind auf Aktien, Anleihen und Bargeld ausgelegt. Sie gehen davon aus, dass Vermögenswerte auf einem Bankkonto oder einem Depotkonto liegen. Krypto passt nicht in dieses Modell.
Diese Diskrepanz hat Anlagefirmen in eine Grauzone gebracht. Sie könnten die Krypto ihrer Kunden selbst halten, aber dies setzte sie rechtlichen Risiken aus. Sie könnten Drittverwalter nutzen. Das Ergebnis war Unsicherheit für Unternehmen und Investoren gleichermaßen.
Atkins stellte den Vorschlag als Lösung für dieses Problem dar. Er sagte, die neue Regelung würde die „Grauzone der Unsicherheit“ durch „Klarheit“ ersetzen. Das ist das erklärte Ziel.
Selbstverwahrung unter bestimmten Umständen
Der Vorschlag erlaubt Anlageberatern und regulierten Fonds, die Krypto-Vermögenswerte ihrer Kunden selbst zu halten, aber nur unter bestimmten Bedingungen. Die SEC hat diese Bedingungen noch nicht detailliert beschrieben. Die Regelung steht noch für öffentliche Kommentare zur Verfügung.
Die Selbstverwahrungsbestimmung ist von Bedeutung. Sie bedeutet, dass Anlagefirmen nicht mehr ausschließlich auf Drittverwalter angewiesen sein müssten. Sie könnten ihre eigenen digitalen Vermögenswerte verwalten und gleichzeitig innerhalb der regulatorischen Grenzen bleiben.
Der Vorschlag zielt darauf ab, Unternehmen, die Vermögenswerte ihrer Kunden direkt halten wollen, einen klaren Weg aufzuzeigen. Die SEC hat nicht genau festgelegt, welche Bedingungen erfüllt sein müssen. Diese Details werden im Rahmen des öffentlichen Kommentarverfahrens folgen, da die Behörde Beiträge von Branchenverbänden, Verbrauchervertretern und anderen interessierten Parteien einholt.
State-Chartered Trusts als Treuhänder
Der Vorschlag erlaubt auch staatlich bestellten Treuhandgesellschaften, als Treuhänder zu fungieren. Das fügt eine neue Kategorie von Institutionen der Liste der genehmigten Treuhänder hinzu.
Der Crypto Agenda Checkmark
Atkins hat seit seinem Amtsantritt die Regulierung von Kryptowährungen zu einer Priorität gemacht. Der Vorschlag zur Verwahrung kennzeichnet einen Haken bei jedem wichtigen Thema der von dem Vorsitzenden ursprünglich festgelegten Crypto Agenda.
Der Vorschlag ist Teil einer umfassenderen Bemühung, digitale Vermögenswerte als legitime Anlageinstrumente zu behandeln.
Peirce’s Exit
Kommissarin Hester Peirce, die seit ihrer Gründung die Crypto Task Force der Behörde leitete, verlässt die SEC am Freitag.
Was der Vorschlag ändert
Der Vorschlag enthält neue Klarstellungen von Branchenpraktiken und Anforderungen an die Wirtschaftsprüfung. Er gibt Anlageberatern und regulierten Fonds klarere Richtlinien für die Aufbewahrung und Offenlegung von Informationen bei digitalen Vermögenswerten.
Das erklärte Ziel der SEC ist es, Unsicherheit durch Klarheit zu ersetzen. Das ist die offizielle Position.
Der Weg vor uns
Die 60-tägige Kommentierungsfrist wird zeigen, ob der Vorschlag in seiner Gesamtheit Bestand hat. Branchenverbände, Verbraucherschutzorganisationen und interessierte Parteien werden Stellung nehmen. Die SEC wird diese Kommentare berücksichtigen, bevor die Regel endgültig verabschiedet wird.
Nach Peirce’s Ausscheiden wird die Behörde während einer Phase erheblicher regulatorischer Aktivitäten mit einem reduzierten Entscheidungsgremium arbeiten.
Der Vorschlag ist ein Erfolgspunkte für Atkins‘ Krypto-Agenda. Ob er Gesetz wird, bleibt abzuwarten.
„Die graue Fläche der Unsicherheit beseitigen, die durch Verwahrungsregeln entstanden ist, die für eine vergangene Ära konzipiert wurden.“
Das erklärte Ziel der SEC ist es, Unsicherheit durch Klarheit zu ersetzen.
Wo die Zeitung steht
Die Zeitung unterstützt die kleinen Investmentfirmen gegen den Vorschlag der SEC und ist gegen das Regelwerk der SEC, das großen Firmen die Möglichkeit eröffnet, die digitalen Vermögenswerte ihrer Kunden selbst zu halten. Der Vorschlag schafft einen Weg für Unternehmen, ihre eigenen Krypto-Bestände direkt zu verwalten, und die Zeitung ist der Ansicht, dass dieser Weg zu einer Konsolidierung und nicht zum Schutz der kleinen Firma oder des Investors führt.
Das erklärte Ziel der SEC ist es, Unsicherheit durch Klarheit zu ersetzen, aber die Zeitung sieht darin einen Vorwand. Der Vorschlag behandelt Krypto wie traditionelle Vermögenswerte, und die größten Investmentfirmen werden am meisten davon profitieren, wenn sie die Vermögenswerte ihrer Kunden selbst halten können – ein Privileg, das kleinere Firmen sich nicht leisten können.
Die Position der Zeitung ist, dass die Regulierung in der Regel die größten Akteure schützt und die Eintrittsbarrieren für kleinere erhöht. Hier schlägt die SEC ein Regelwerk vor, das großen Firmen die Möglichkeit eröffnet, die digitalen Vermögenswerte ihrer Kunden selbst zu halten, und die Zeitung ist gegen die Eröffnung dieser Tür.
Quellenmaterial: „U.S. SEC skizziert Krypto-Verwahrung in neuem Vorschlag, der ihre digitale Vermögenswert-Agenda vorantreibt“, CoinDesk.
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