La SEC tiene un plan para las billeteras que contienen sus inversiones en criptomonedas. El jueves, la agencia propuso una nueva norma que aclararía cómo las firmas de inversión pueden mantener activos digitales de clientes — y abre la puerta para que las empresas conserven esos activos por sí mismas bajo ciertas circunstancias.
La propuesta proviene del Presidente Paul Atkins, quien dijo que la medida daría “un camino conforme donde antes no existía — y reemplazando el gris de la incertidumbre creada por las reglas de custodia diseñadas para una era pasada”. Las reglas existentes, señaló, están “diseñadas para proteger los activos de los clientes asesores y los fondos regulados de pérdidas, robos, uso indebido y apropiación indebida”, pero solo cubren “activos tradicionales — una situación insostenible en el siglo XXI”.
La propuesta también permite que los fideicomisos con licencia estatal actúen como custodios. Y está abierta para comentarios públicos durante 60 días.
El Problema de la Regla de Custodia
Las reglas de custodia actuales de la SEC están diseñadas para acciones, bonos y efectivo. Asumen que los activos se encuentran en una cuenta bancaria o una cuenta de corretaje. La criptomoneda no se ajusta a ese modelo.
Esa falta de coincidencia ha dejado a las firmas de inversión en un área gris. Podrían mantener la criptomoneda de los clientes por sí mismas, pero hacerlo las exponía a riesgos legales. Podían utilizar custodios de terceros. El resultado fue incertidumbre para las empresas y los inversores por igual.
Atkins enmarcó la propuesta como una solución a ese problema. Dijo que la nueva regla reemplazaría el “gris de la incertidumbre” con “claridad”. Ese es el objetivo declarado.
Custodia Propia Bajo Ciertas Circunstancias
La propuesta permite a los asesores de inversión y los fondos regulados mantener los activos de criptomonedas de los clientes por sí mismos, pero solo bajo ciertas condiciones. La SEC aún no ha detallado esas condiciones. La regla todavía está abierta para comentarios públicos.
La disposición de custodia propia es significativa. Significa que las empresas de inversión ya no tendrían que depender únicamente de los custodios de terceros. Podrían administrar sus propios activos digitales al tiempo que permanecen dentro de los límites regulatorios.
La propuesta está diseñada para proporcionar una vía clara para las empresas que desean mantener los activos de sus clientes directamente. La SEC no ha especificado exactamente qué condiciones deben cumplirse. Esos detalles se conocerán a través del proceso de comentarios públicos, a medida que la agencia recopile información de grupos de la industria, defensores del consumidor y otras partes interesadas.
Fideicomisos con Carta Estatal como Depositarios
La propuesta también permite que los fideicomisos con carta estatal actúen como depositarios. Eso añade una nueva categoría de institución a la lista de depositarios aprobados.
La Marca de Verificación de la Agenda Cripto
Atkins ha convertido la regulación de criptomonedas en una prioridad desde que asumió el cargo. La propuesta de custodia marca una marca de verificación en cada tema importante de la agenda cripto originalmente establecida por el presidente.
La propuesta es parte de un esfuerzo más amplio para tratar los activos digitales como vehículos de inversión legítimos.
La Salida de Peirce
La comisionada Hester Peirce, quien lideró la Fuerza de Tarea de Criptomonedas de la agencia desde su creación, abandona la SEC el viernes.
Qué Cambia la Propuesta
La propuesta incluye nuevas aclaraciones de las prácticas de la industria y los requisitos de auditoría. Proporciona a los asesores de inversión y a los fondos regulados una guía más clara sobre la conservación de registros y la divulgación cuando se trata de activos digitales.
El objetivo declarado de la SEC es reemplazar la incertidumbre con claridad. Esa es la posición oficial.
El Camino a Seguir
El período de comentarios de 60 días pondrá a prueba si la propuesta sobrevive intacta. Grupos de la industria, defensores del consumidor y partes interesadas expresarán sus opiniones. La SEC considerará esos comentarios antes de finalizar la regla.
Después de la salida de Peirce, la agencia operará con un cuerpo de toma de decisiones reducido durante un período de importante actividad reguladora.
La propuesta es un logro en la agenda de criptomonedas de Atkins. Si se convierte en ley está por verse.
«Sustituyendo el gris de la incertidumbre creada por las normas de custodia diseñadas para una era pasada.»
El objetivo declarado de la SEC es reemplazar la incertidumbre con claridad.
Donde está el periódico
El periódico apoya a la pequeña empresa de inversión contra la propuesta de la SEC y se opone a la apertura del reglamento de la SEC a las grandes empresas para que puedan mantener por sí mismas los activos digitales de sus clientes. La propuesta crea un camino para que las empresas gestionen directamente sus propias tenencias de criptomonedas, y el periódico cree que ese camino conduce a la consolidación, no a la protección de la pequeña empresa o del inversor.
El objetivo declarado de la SEC es reemplazar la incertidumbre con claridad, pero el periódico lo ve como un pretexto. La propuesta trata las criptomonedas como activos tradicionales, y las firmas de inversión más grandes son las que más se beneficiarán de poder mantener los activos de los clientes por sí mismas, un privilegio que las empresas más pequeñas no pueden permitirse igualar.
La postura del periódico es que la regulación generalmente protege a los jugadores más grandes y eleva el costo de entrada para los más pequeños. Aquí, la SEC está proponiendo un reglamento que abre la puerta para que las grandes empresas mantengan los activos digitales de sus clientes, y el periódico se opone a que esa puerta se abra.
Fuente: «“U.S. SEC maps out crypto custody in new proposal that furthers its digital assets agenda,” CoinDesk.
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