El organismo financiero de Corea del Sur ha presentado normas detalladas para los valores tokenizados, especificando cómo las acciones, los bonos, los fondos y ciertas inversiones fraccionarias pueden ser emitidos y comercializados como tokens digitales. Las propuestas cubren los requisitos de capital, las licencias de negociación y los límites de los inversores, y están programadas para entrar en vigor en febrero de 2027.
La Comisión de Servicios Financieros tomó esta medida como parte de una iniciativa más amplia para llevar la emisión y negociación de valores a la infraestructura de libro de contabilidad distribuido. Los cambios marcan un paso importante para hacer realidad los valores tokenizados en el país.
Los Requisitos de Capital
Según las normas propuestas, las empresas que emitan valores tokenizados mientras administren directamente las cuentas de los clientes necesitarían al menos 4 mil millones de wones coreanos (2,8 millones de dólares). También necesitarían personal dedicado de cumplimiento y tecnología.
El requisito tiene como objetivo garantizar que las empresas que manejan fondos de los clientes tengan suficiente dinero y los sistemas adecuados para gestionar los riesgos de la negociación tokenizada.
Licencias de Negociación y Límites de Inversores
La propuesta también crea una nueva licencia de bolsa de valores extrabursátil específicamente para valores de deuda. Los inversores minoristas tendrían un límite de 100 millones de wones (70 000 dólares) en compras netas anuales en cada bolsa OTC.
Estos límites reflejan un enfoque cauteloso para abrir el mercado a los inversores individuales. El límite de 100 millones de wones significa que los comerciantes minoristas no pueden invertir sin restricciones.
El Plan Estratégico Detrás de Esto
La propuesta se basa en un plan de tres fases presentado el 4 de septiembre. Ese plan describe cómo la emisión y negociación de valores se trasladará a la infraestructura de libro de contabilidad distribuido.
Las nuevas reglas estarán sujetas a consulta pública desde el viernes hasta el 11 de noviembre. Después de eso, comenzará un proceso de aprobación. Se prevé que las normas propuestas entren en vigor el 4 de febrero de 2027, junto con enmiendas que reconocen los libros de contabilidad distribuidos como infraestructura para la emisión y circulación de valores.
Lo Que Esto Significa para los Inversores
Para los inversores minoristas, la clave es el límite de 100 millones de wones. Cualquier persona que desee operar con valores tokenizados en una plataforma de intercambio extrabursátil (OTC) estará limitada a esa cantidad por año.
Para los emisores, el requisito de capital de 4.000 millones de wones es el obstáculo a superar. Las empresas deberán demostrar que pueden cumplir con ese umbral y contar con el personal para gestionar el cumplimiento y la tecnología.
El período de consulta pública finaliza el 11 de noviembre, brindando a las partes interesadas la oportunidad de opinar antes de que se finalicen las normas.
Comparación con otros mercados
| Mercado | Requisito clave |
|---|---|
| Corea del Sur | 4.000 millones de wones de capital para el emisor; 100 millones de wones de límite minorista |
La tabla muestra la escala de los requisitos coreanos en términos sencillos. La cifra de 4.000 millones de wones es sustancial para una empresa que opera en el sector de valores.
El límite minorista también es notable. Establece un límite en la cantidad que los inversores individuales pueden operar, lo que es un intento deliberado de mantener la estabilidad del mercado.
Proceso de aprobación por delante
El período de consulta finaliza el 11 de noviembre, y le sigue el proceso de aprobación. Se espera que las normas entren en vigor el 4 de febrero de 2027, junto con las enmiendas del libro de contabilidad distribuido.
Ese cronograma les da a los emisores, las bolsas de valores y los inversionistas un marco de tiempo claro para prepararse. Las reglas están detalladas ahora, y la versión final dependerá de lo que surja de la consulta.
La Comisión de Servicios Financieros ha mostrado una disposición a avanzar rápidamente en este frente. El plan de tres fases fue anunciado en septiembre, y las reglas detalladas siguieron rápidamente.
Nuestra opinión
Esta es una propuesta seria de una economía importante. Corea del Sur avanza con los valores tokenizados de una manera regulada, con reglas claras sobre capital, negociación y límites de inversión.
La fase de consulta está abierta, y el proceso final de aprobación pondrá a prueba si las reglas son válidas. Por ahora, la dirección está definida.
El enfoque del país ofrece un modelo para otros reguladores que están considerando los valores tokenizados. La combinación de un plan de tres fases, reglas detalladas y una consulta pública es una forma estructurada de introducir nueva tecnología en los mercados existentes.
Queda por ver si el lanzamiento se desarrolla sin problemas. Pero el trabajo preparatorio está hecho, y el camino hacia febrero de 2027 está claro.
Material fuente: “Corea del Sur avanza en las reglas de valores tokenizados antes del lanzamiento en 2027”, Cointelegraph.
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