Bitcoin-Händler freuen sich über neue schwache Wirtschaftsdaten. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Federal Reserve im Oktober ist auf unter 50 % gefallen, was die Renditen insgesamt senkt.
Auslöser war eine neue Inflationsrate der Bureau of Labor Statistics. Händler hatten bereits nach einer tauben Rede von John Williams, Präsident der New York Fed, gestern ihre Wetten auf eine Erhöhung reduziert. Nun hat die Datenlage ihre Befürchtungen – oder ihre Hoffnungen, je nachdem, auf welcher Seite des Handels man sich befindet – bestätigt.
Die Zahlen hinter der Entwicklung
CME FedWatch, das die Positionierung von Händlern in kurzfristigen Zinsfutures verfolgt, schätzt die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung auf der Sitzung der Fed am 28. Oktober auf 47,1 %. Das ist ein deutlicher Rückgang gegenüber dem Stand des Marktes vor nur zwei Tagen, als die Wahrscheinlichkeit bei 70 % lag.
Die Veränderung geht von zwei Seiten aus. Erstens gab Williams’ Rede einen tauben Ton für die kommende Sitzung vor. Zweitens fielen die Inflationsdaten selbst schwächer als erwartet aus.
Was die Inflationsdaten tatsächlich zeigten
Die heute veröffentlichten Daten umfassen das PCE-Preismaß, das wichtigste Messinstrument der Bureau of Labor Statistics für die Verbraucherpreise. Das Büro hat kürzlich die Methodik zur Messung bestimmter Komponenten dieses Maßes geändert, und in den Anmerkungen zur Datenquelle heißt es, dass dies der Ursache für den Inflationsanstieg gewesen sein könnte.
Händler hatten die Wahrscheinlichkeiten seit der Rede genau beobachtet. Die Kluft zwischen dem Höchststand von 70 % und den aktuellen 47,1 % ist bemerkenswert, und der Markt hat sich schnell bewegt.
Wie Bitcoin reagierte
Der Rückgang der Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung ist gute Nachrichten für Bitcoin-Investoren. Niedrigere Renditen bedeuten niedrigere Kreditkosten, und Bitcoin hat auf die Nachricht positiv reagiert.
Was die Methodenanpassung bedeutet
Der methodische Wandel bei der Zusammenstellung der PCE-Preisdaten ist es wert, beobachtet zu werden. Änderungen an offiziellen Statistiken können langfristige Auswirkungen auf die Art und Weise haben, wie Märkte zukünftige Werte interpretieren.
Ob der Wechsel hinter der heutigen Inflationsüberraschung liegt, bleibt eine offene Frage. Die Quelle verweist auf die Möglichkeit, lässt sie aber nicht als erwiesen dar.
Der Weg nach Oktober
Die Fed trifft sich am 28. Oktober, und der Markt kalkuliert nun Wahrscheinlichkeiten für eine Erhöhung unterhalb von 50 %. Das ist eine Abkehr von der Diskussion vor zwei Tagen.
| Datum | Ereignis | Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung |
|---|---|---|
| Heute | PCE-Preisdaten veröffentlicht | Unterhalb von 50 % |
| Vor 48 Stunden | Die Wahrscheinlichkeit lag bei 70 % | 70% |
| 28. Oktober | Fed-Meeting () | Nicht angegeben () |
Der Weg nach vorn ist ungewiss. Williams’ taubenhafter Auftritt ebnete die Bühne, und die Daten bestätigten die Befürchtungen des Marktes. Ob die Fed den Daten folgt oder gegen die Wahrscheinlichkeit ausscheidet, bleibt abzuwarten. ()
Für Bitcoin-Händler ist die Lehre einfach: Wenn die Wahrscheinlichkeit von Zinserhöhungen sinkt, gewinnt die Währung. Der Wechsel von 70 % auf 47,1 % ist eine unkomplizierte Marktanpassung, keine Überraschung. ()
Die Frage der Methodik wird weiterhin bestehen bleiben. Wenn die Änderung bei der Messung der PCE-Preise die Lücke erklärt, spiegelt der heutige Wert möglicherweise keine tatsächliche Lockerung wider. Wenn nicht, deuten die Daten auf eine echte Entlastung des Preisdrucks hin. ()
Wie dem auch sei, der Markt hat gesprochen. Händler, die auf eine Erhöhung gesetzt hatten, reduzieren ihre Positionen, und Bitcoin hat entsprechend reagiert. ()
Der Weg nach Oktober führt nun über eine straffere Zinskurve als noch vor zwei Tagen jeder erwartete. ()
Siehe eine Reihe von 22 Bildern bei CoinDesk. ()
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