Clear Channel Outdoor verzeichnet seinen größten Wachstumsschub genau zum Zeitpunkt des Verschwindens seiner Aktie. )

Die Outdoortwerbemarksellschaft Clear Channel macht raschere Fortschritte, während sie sich darauf vorbereitet, die öffentlichen Märkte zu verlassen. Ihr Bericht für das zweite Quartal, der am 5. August veröffentlicht wurde, zeigte, dass sowohl der Umsatz als auch der Gewinn das Umsatzwachstum selbst übertrafen.

Am 9. Februar einigten sich Clear Channel und ein Investorenkonsortium, das von Mubadala Capital beraten wird, auf eine Übernahme zu 2,43 Dollar pro Aktie. Die Aktionäre genehmigten das Geschäft am 12. Mai, und es wird erwartet, dass es bis Ende des dritten Quartals 2026 abgeschlossen wird. Aufgrund der bevorstehenden Fusion verzichtete Clear Channel auf seine übliche Telefonkonferenz zu den Geschäftszahlen und gab keine Prognosen für die Zukunft ab.

Jedes Segment läuft gut

Im Laufe des Quartals stieg Clear Channels kombinierter Gewinn um 8,7 % auf 438,0 Millionen Dollar, während er im ersten Halbjahr auf 811,9 Millionen Dollar stieg, was einer Steigerung von 10,2 % entspricht. Beide Geschäftsbereiche von Clear Channel verzeichneten eine erhöhte Werbeeinnahmen durch die FIFA-Weltmeisterschaft 2026.

Die America-Sparte, zu der das Geschäft mit Autobahnwerbetafeln und Straßenmöbeln gehört, steigerte den Umsatz um 7 % auf 324,3 Millionen Dollar. Die Nachfrage von Technologie-Werbern im Raum San Francisco/Bay Area erweiterte sich, und der Umsatz mit digitalen Werbetafeln stieg um 7,2 % auf 122 Millionen Dollar.

Eine starke Nachfrage am San Francisco International Airport trug dazu bei, den Flughafenumsatz auf 113,6 Millionen Dollar zu steigern, was einer Steigerung von 14 % entspricht. Der digitale Umsatz stieg um 15,6 % auf 73,4 Millionen Dollar, wobei nationale Werbetreibende nun 57,8 % des Umsatzes dieses Segments ausmachen.

Das Ergebnis verbesserte sich schneller als der Umsatz. Das bereinigte EBITDA stieg im Laufe des Quartals auf 143,4 Millionen Dollar, was einer Steigerung von 11,6 % entspricht, und im ersten Halbjahr auf 247,3 Millionen Dollar, was einer Steigerung von 19 % entspricht. Das bereinigte EBITDA des Flughafen-Segments stieg um 22,8 % auf 29,9 Millionen Dollar.

Clear Channels bereinigter Cashflow aus dem operativen Geschäft stieg im Laufe des Quartals auf 44,9 Millionen Dollar, was einer Steigerung von 61,6 % entspricht. Im ersten Halbjahr eines Jahres stieg er von 5 Millionen Dollar zu diesem Zeitpunkt des Vorjahres auf 51,5 Millionen Dollar.

Clear Channel schloss am 4. August den Verkauf seiner spanischen Geschäftsbereiche ab, was Einnahmen in Höhe von rund 132,3 Millionen Dollar einbrachte. Das Geld wird zur Schuldentilgung verwendet.

Der Berg wächst weiter

Das Wachstum konnte den Gewinn nicht erreichen. Clear Channel verzeichnete einen Verlust aus laufendem Geschäft von 10 Millionen Dollar im Quartal, nachdem ein Gewinn von 6,3 Millionen Dollar im Vorjahr erzielt worden war. Der konsolidierte Nettolust betrug 5 Millionen Dollar gegenüber einem Nettogewinn von 10,6 Millionen Dollar im gleichen Zeitraum des Jahres 2025.

Innerhalb eines Zeitraums von sechs Monaten stieg das Defizit aus dem laufenden Geschäft um 21,4 % auf 59,4 Millionen Dollar. Sowohl Kosten als auch Umsatzeinnahmen stiegen in diesem Zeitraum. Die direkten Betriebs- und SG&A-Ausgaben stiegen im Quartal um 5,9 %, während die Mietkosten für Flughafengrundstücke um 12,0 % auf 67,1 Millionen Dollar stiegen, was auf höhere garantierte Mindestzahlungen und den erneuerten Vertrag mit der Metropolitan Washington Airports Authority zurückzuführen ist.

Wesentliche Kennzahlen auf einen Blick

• Konsolidierter Umsatz: +8,7 % auf 438,0 Millionen Dollar im Q2, +10,2 % auf 811,9 Millionen Dollar für H1
• Umsatz der Division Amerika: +7 % auf 324,3 Millionen Dollar
• Umsatz der Flughäfen: +14 % auf 113,6 Millionen Dollar
• Umsatz digitale Werbeflächen: +7,2 % auf 122 Millionen Dollar
• Digitaler Flughafenumsatz: +15,6 % auf 73,4 Millionen Dollar
• Angepasstes EBITDA: +11,6 % auf 143,4 Millionen Dollar im Q2, +19 % auf 247,3 Millionen Dollar für H1
• Angepasster Cashflow aus operativer Tätigkeit: +61,6 % auf 44,9 Millionen Dollar im Q2, von 5 Millionen Dollar auf 51,5 Millionen Dollar für H1
• Verlust aus laufendem Geschäft: 10 Millionen Dollar im Q2, 59,4 Millionen Dollar für H1

Was die Zahlen zeigen

Die Quartalsergebnisse zeigen ein Unternehmen, das bei seinen Kerngeschäften gut dasteht, obwohl es eine größere Kostenbasis hat. Beide Divisionsbereiche — Amerika mit einem Plus von 7 %, Flughäfen mit einem Plus von 14 % — deuten auf eine weiterhin starke Nachfrage nach Außenwerbung hin.

Ein deutlicher Anstieg der Einnahmen aus dem Geschäftsbereich Flughäfen sticht hervor. Nationale Werbetreibende machen nun 57,8 % dieses Segments aus, das größere Kunden bedient, was auf eine wachsende Nachfrage hindeutet. In Kombination mit dem Anstieg der digitalen Flughafenumsätze um 15,6 % ergibt sich daraus ein umfassenderes Bild dieses Trends.

In beiden Divisionsbereichen ist das bereinigte EBITDA schneller gewachsen als die Einnahmen, darunter ein Anstieg des bereinigten EBITDA des Geschäftsbereichs Flughäfen auf 29,9 Millionen US-Dollar gegenüber 22,8 Millionen US-Dollar. Das Quartal verzeichnete außerdem einen Anstieg der bereinigten Mittelzuflüsse auf 44,9 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 61,6 % entspricht und einen deutlichen Anstieg darstellt.

Die Fusion und ihre Konsequenzen

Clear Channels ausstehende Akquisition verändert die Art und Weise, wie das Unternehmen arbeitet. Das Unternehmen hat seine übliche Telefonkonferenz zu den Geschäftszahlen versetzt, was bedeutet, dass Investoren nicht mehr ihren üblichen Weg haben, um die Quartalsleistung des Unternehmens zu verfolgen.

Der Deal ist mit Kosten verbunden. Clear Channel muss nicht mehr die genaue Prüfung von Telefonkonferenzen zu den Geschäftszahlen ertragen, muss aber dennoch die Ausgaben im Auge behalten, die zu seinen Verlusten geführt haben.

Nach dem Verkauf von Spanien stehen nun einige Barmittel zur Verfügung, in Höhe von 132,3 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen hat noch nicht entschieden, was es damit machen will – die Schuldentilgung oder Investitionen in neue Vermögenswerte stehen beide zur Debatte, obwohl keine davon abschließend geklärt ist.

Clear Channel eilt in Richtung einer ausstehenden Fusion, solange es noch an den öffentlichen Märkten notiert ist, und der Deal ist das offensichtliche Thema, das über alles andere schwebt. Aufgrund dessen hat das Unternehmen beschlossen, seine übliche Telefonkonferenz zu den Geschäftszahlen zu versetzen.

Es findet tatsächlich eine Expansion statt. Der Spielraum für Gewinne ist gering. Die vorgeschlagene Kombination ist der Ausweg. Clear Channel handhabt alle Aspekte korrekt, mit Ausnahme der Gewinnerzielung.

Diese Zahl von 2,43 US-Dollar pro Aktie mag im Moment großzügig erscheinen, könnte aber noch vernünftiger erscheinen, falls das Wachstum nach Abschluss der Transaktion anhält.