Kalshi bittet die Commodity and Futures Trading Commission um Erlaubnis, die Clearingstelle des Unternehmens Margin-Trading an Prognosemärkten anzubieten. Die Einreichung kam von Kalshi Klear, der internen Clearingstelle des Unternehmens, die die Genehmigung sucht, Leverage für ihre Event-Kontrakte anzubieten.
Eine gestaffelte Struktur würde die benötigte Sicherheit näher am Settlement erhöhen. Der Zugang zu Leverage wäre auf Self-Clearing-Mitglieder beschränkt, die bestimmte Kapitalgrenzwerte erfüllen. Kalshi sagte, es werde kein Margin für Sport-Event-Kontrakte oder seine Kultur- und „Mention“-Märkte anbieten.
Der Fall für Leverage
Kalshi brachte den Fall für Leverage in seiner Einreichung vor. Leverage würde längerfristige Prognosemärkte für institutionelle Händler attraktiver machen, so das Unternehmen. Die Einreichung beschrieb auch eine gestaffelte Struktur, bei der die benötigte Sicherheit näher am Settlement ansteigt.
Das Unternehmen hat bereits Leverage für seine Perpetual-Futures-Produkte angeboten. Das ist der Präzedenzfall, den es anführt, während es um eine breitere Genehmigung wirbt.
Was Kalshi nicht sucht
Kalshi bittet nicht um Margin für alle seine Märkte. Das Unternehmen sagte, es werde kein Margin für Sport-Event-Kontrakte oder seine Kultur- und „Mention“-Märkte anbieten.
Das Wettbewerbsbild
Kalshi ist nicht allein bei diesem Vorstoß. Polymarket, ein Rivale, unternahm im Juli Schritte, um regulatorische Lizenzen für Margin-Trading an Event-Kontrakten in den USA zu erhalten.
Beide Unternehmen bewegen sich in die gleiche Richtung.
Kalshis jüngste Schritte
Kalshi startete ein professionelles Trading-Terminal mit tieferer Orderbuch-Sichtbarkeit und Risikomanagement-Tools. Das Unternehmen sagte, seine Konten machen mehr als 90 % der US-amerikanischen Prognosemarkt-Aktivität aus.
| Zeitrahmen ( | Volumen ( |
|---|---|
| Vor sechs Monaten ( | 52 Milliarden Dollar ( |
| Aktuell ( | 178 Milliarden Dollar ( |
Das annualisierte Handelsvolumen stieg von 52 Milliarden Dollar auf 178 Milliarden Dollar innerhalb von sechs Monaten. (
Kalshi ging mit Alpaca eine Partnerschaft ein, um seine Event-Kontrakte für Nutzer außerhalb der USA verfügbar zu machen. Zuvor hatte das Unternehmen eine Partnerschaft mit dem kanadischen Unternehmen Wealthsimple geschlossen, um seine Märkte nach Kanada zu bringen. (
Was Kalshis Anfrage bedeutet (
Kalshis Anfrage ist Teil eines Trends von Prognosemarktunternehmen, die mit dem Wachstum der Branche eine klarere regulatorische Grundlage suchen. Polymarkets Schritte im Juli waren öffentlich, und Kalshis Einreichung stellt nun die Frage der CFTC direkt. (
Die CFTC muss entscheiden, ob der Marginhandel an Prognosemärkten sicher ist. (
Das Fazit (
Kalshi möchte die CFTC um Erlaubnis bitten, Leverage auf seinen Prognosemärkten über seine interne Clearingstelle anbieten. Die Bitte ist spezifisch, und das Unternehmen hat seine Pläne so gestaltet, dass Bedenken im Zusammenhang mit dem Margin-Handel berücksichtigt werden.
Die CFTC muss abwägen, ob Kalshis Vorschlag sicher ist.
- Verträge für Sportveranstaltungen: Kein Margin
- Kultur- und „Erwähnungs“-Märkte: Kein Margin
- Perpetual Futures: Margin bereits angeboten
Kalshis Bitte hat Gewicht in der Prognosemarktbranche, angesichts seiner Position als dominierende Plattform in den USA. Die Entscheidung der CFTC könnte bestimmen, ob andere Unternehmen einen ähnlichen Weg einschlagen.
Das Ergebnis könnte prägen, wie Prognosemärkte für Jahre funktionieren.
Wo die Zeitung steht
Die Zeitung unterstützt Kalshis eng gefasste Bitte um Margin-Handel auf seinen Prognosemärkten und ist gegen ein breiteres Lizenzregime, das großen Finanzunternehmen ermöglichen würde, ihre Misserfolge zu verbergen, während kleinere Akteure wie Kalshi ausgeschlossen werden. Die Gefahr liegt nicht im Leverage selbst, sondern in dem Schutzwall, den ein Lizenzregime schafft, den nur die größten Unternehmen bewältigen können.
Kalshis Einreichung ist spezifisch: sie beschränkt den Zugang auf Self-Clearing-Mitglieder, die Kapitalvoraussetzungen erfüllen, und schließt Sport-, Kultur- und „Erwähnungs“-Märkte vollständig aus. Genau dieser enge Rahmen macht es verteidbar. Ein breiteres Regime würde den Markt den Incumbents übergeben und den größten Unternehmen ermöglichen, ihre Misserfolge hinter Compliance-Kosten zu verbergen, die der Rest nicht erreichen kann.
Kalshi möchte die CFTC um Erlaubnis bitten, Leverage auf seinen Prognosemärkten über seine interne Clearingstelle anbieten. Die Bitte ist spezifisch, und das Unternehmen hat seine Pläne so gestaltet, dass Bedenken im Zusammenhang mit dem Margin-Handel berücksichtigt werden. Die CFTC muss entscheiden, ob Kalshis Vorschlag sicher ist.
Quellenmaterial: “Kalshi asks CFTC to allow margin trading on prediction markets,” Yahoo Finance.
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