Der CEO von Novo Nordisk, Mike Doustdar, verbrachte den gesamten Montag damit, Investoren genau zu erklären, was das Unternehmen nicht ist: ein One-Trick-Pony. Auf dem Kapitalmarkt-Tag des Unternehmens in London gab er eine klare Zusage: Novo wird bis 2030 mindestens fünf Multi-Blockbuster-Medikamente auf den Markt bringen und mit anderen großen Pharmaunternehmen bei den Umsatzzuwächsen gleichziehen. Die Einschränkung besteht darin, dass das Unternehmen einige seiner Medikamente eher wie Konsumgüter als wie traditionelle Verschreibungsmittel verkaufen muss.
Doustdar präsentierte eine Strategie, die Novo in Krankheitsbereiche außerhalb von Diabetes und Adipositas führt, und sagte, das Unternehmen werde „aktiver im Bereich Business Development sein“, ein Eingeständnis, dass Investoren seit langem befürchten, Novo sei zu stark auf seine wegweisenden GLP-1-Medikamente angewiesen. Die Maßnahme ist eine direkte Antwort auf diese Bedenken.
Novo-Aktien fielen während Doustdars Eröffnungsstatement um 5 %, ein Zeichen dafür, dass Investoren mehr Spezifika wollten.
Doustdars Eröffnungszusage
Der CEO präsentierte ein einfaches Konzept: Fünf Multi-Blockbuster bis 2030, Umsatzzuwächse auf dem Niveau anderer großer Pharmaunternehmen und ein neues Engagement in Krankheitsbereichen außerhalb der traditionellen Stärken des Unternehmens.
Das Unternehmen ist davon überzeugt, dass der Erfolg mit Übergewichtsbehandlungen anderswo kopiert werden kann. Novos GLP-1-Medikamente sind beim Abnehmen durchgestartet, und die Strategie besteht nun darin, andere Erkrankungen auf die gleiche Weise zu behandeln, als wären sie Konsumgüter und nicht verschreibungspflichtige Medikamente.
Doustdar nannte die fünf Medikamente nicht namentlich und sagte nicht, welche Krankheitsbereiche die neuen Investitionen erhalten würden. Er sagte jedoch, das Unternehmen werde „aktiver im Bereich Business Development sein“, was eine direkte Antwort auf die Bedenken der Investoren bezüglich der Abhängigkeit von GLP-1 darstellt.
Was das Versprechen zu Business Development bedeutet
Wenn ein Pharmaunternehmen sagt, es werde aktiver im Bereich Business Development sein, ist das eine verschlüsselte Art und Weise, um zu sagen, dass es für Geschäfte offen ist. Das könnte Partnerschaften, Lizenzvereinbarungen oder den direkten Kauf kleinerer Unternehmen oder deren Produktpipelines bedeuten.
Doustdars Aussage deutet darauf hin, dass er weiß, dass diese Abhängigkeit nicht unbegrenzt andauern kann.
Ob Investoren dieses Versprechen akzeptieren werden, ist eine andere Frage. Ein Rückgang des Aktienkurses um 5 % während seines Eröffnungsstatements deutet darauf hin, dass sie noch nicht überzeugt sind.
Die Strategie, die Doustdar umriss
Doustdars umfassende Präsentation umfasste die aktuelle Pipeline des Unternehmens und seine Pläne für die Zukunft. Der Kern der Strategie ist die Expansion über Diabetes und Übergewicht hinaus. Das bedeutet, dass Novo nach neuen Krankheitsbereichen für Produkte Ausschau halten wird, die dem Portfolio hinzugefügt werden können.
Das Unternehmen möchte zudem einige seiner Medikamente eher wie Konsumgüter verkaufen. Das ist eine erhebliche Abkehr für ein Unternehmen, das Jahrzehnte damit verbracht hat, verschreibungspflichtige Medikamente über Ärzte und Apotheken zu verkaufen. Die Idee ist, dass bestimmte Produkte wie alltägliche Konsumgüter vermarktet und verkauft werden können, was eine große Veränderung in der Art und Weise darstellen würde, wie Novo arbeitet.
Was Investoren hören wollten
Investoren waren durch die Eröffnungsbemerkungen nicht beruhigt. Der 5-prozentige Kursverlust während Doustdars Rede deutet darauf hin, dass sie mehr Spezifisches erwartet hatten.
Der Kursverlust war ein direktes Zeichen der Enttäuschung der Investoren. Doustdars Bemerkungen waren breit gefächert und ehrgeizig, gaben aber keine spezifischen Details zu den fünf Blockbustern, den Krankheitsbereichen, die sie ansprechen würden, oder wie das Unternehmen die Ziele für 2030 erreichen würde.
Das Unternehmen steht seit Jahren unter dem Druck der Investoren wegen seiner Abhängigkeit von GLP-1. Das Versprechen der Geschäftsentwicklung ist ein direkter Versuch, diesem Druck gerecht zu werden.
Der Weg in 2030
Doustdars Plan ist ehrgeizig. Fünf Blockbuster bis 2030 ist ein großes Ziel, und es ist nicht einfach, mit anderen großen Pharmaunternehmen bei der Umsatzsteigerung mitzuhalten.
Die Strategie ist ein klarer Versuch, das Risiko von Novo zu diversifizieren. Das Unternehmen war erfolgreich mit GLP-1, aber es weiß, dass dieser Erfolg nicht ewig währt. Durch den Eintritt in neue Krankheitsbereiche und die Änderung der Art und Weise, wie es seine Produkte verkauft, versucht Novo, eine stabilere Grundlage für zukünftiges Wachstum zu schaffen.
Ob der Plan funktioniert, hängt von der Umsetzung ab. Doustdar hat die Richtung aufgezeigt, aber die Details werden mehr Bedeutung haben als das Versprechen.
Die Zahlen auf einen Blick
| Datum | Ereignis | Ergebnis |
|---|---|---|
| Montag | Kapitalmarkttag | Doustdar umreißt Strategie |
| Montag | Eröffnungsansprache | Aktien fallen um 5 % |
| 2030 | Ziel | Fünf Multi-Blockbuster |
| 2030 | Ziel | Umsatzwachstum auf Augenhöhe mit anderen großen Pharmaunternehmen |
Das Problem ist, dass das Unternehmen seit Jahren unter Druck steht, weil es zu stark von GLP-1 abhängig ist, und das Versprechen für die Geschäftsentwicklung ist ein direkter Versuch, diesem Druck zu begegnen. Der 5 %-ige Kursrückgang während seiner Eröffnungsansprache zeigt, dass das Versprechen allein nicht ausreicht.
Das Ziel von 2030 ist noch in weiter Ferne, und es kann noch viel passieren, bis dahin. Novo hat die Kompetenz, um seine Ambitionen zu verwirklichen, aber die Erfolgsbilanz bei der Diversifizierung war gemischt.
Doustdars Präsentation war ein Schritt in die richtige Richtung, aber der Beweis wird in den Details liegen. Das Unternehmen hat bereits Versprechen gegeben, und der Markt wartet darauf zu sehen, ob es dieses Mal anders sein wird.
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