Prognose-Markt-Händler wetten darauf, dass der Arbeitsmarktbericht für September die durchschnittliche Schätzung der Ökonomen übertreffen wird. Die Zahlen stammen von Kalshi, wo Händler glauben, dass die Wahrscheinlichkeit, dass die USA im September mehr als 90.000 Arbeitsplätze geschaffen haben, bei 60 % liegt. Polymarket zeigt ähnliche Quoten, wobei Spekulanten fast gleich viel Geld auf eine sechsstellige Zahl setzen. Das liegt höher als die Konsensprognose der Ökonomen von Dow Jones.
Die Märkte werden anhand offizieller Daten ermittelt. Händler kaufen Verträge, die an die Schaffung von mehr als einer bestimmten Anzahl von Arbeitsplätzen in einem Monat gebunden sind. Das Ergebnis wird festgelegt, sobald die offizielle Zahl veröffentlicht wird.
Die Überraschung im August
Der Bericht für August überraschte alle. Die USA schufen im Laufe des Monats 162.000 Arbeitsplätze, was deutlich mehr als erwartet war. Dieser Aufschwung folgte einer Phase im frühen Sommer, in der der Arbeitsmarkt Anzeichen von Schwäche zeigte.
Die starke Zahl gab den Geldpolitikern bei der Federal Reserve größeren Freiraum, sich auf ihr Inflationsmandat zu konzentrieren, das weiterhin über dem Zielwert liegt. Die Fed erhöhte die Zinsen auf ihrer Sitzung im September, und der Bericht für August half, diese Maßnahme zu rechtfertigen.
Was die Zahlen bedeuten
Kalshi-Händler glauben, dass die Wahrscheinlichkeit, dass das Land im September mehr als 90.000 Arbeitsplätze geschaffen hat, bei 60 % liegt. Das ist eine Mehrheitserwartung, kein geringer Einsatz. Die Plattform wettet auch fast gleich viel auf einen sechsstelligen Wert gemäß dem Bericht von CNBC.
Polymarket zeigt ein ähnliches Bild. Auch seine Verträge werden anhand offizieller Daten abgerechnet, genau wie bei Kalshi. Beide Plattformen messen dasselbe – die Erwartungen der Händler für die Beschäftigungszahlen – und kommen zu demselben Schluss.
Die Konsensprognose der Ökonomen von Dow Jones liegt unter beiden. Die Händler rechnen mit einem stärkeren Ergebnis.
Wie die Märkte funktionieren
Prognosemärkte funktionieren, indem sie Menschen die Möglichkeit geben, auf zukünftige Ereignisse zu wetten. In diesem Fall ist das Ereignis der Arbeitsmarktbericht für September. Händler kaufen Verträge, die sich auszahlen, wenn die Zahl einen bestimmten Schwellenwert überschreitet.
Der Markt wird abgerechnet, sobald die offizielle Zahl veröffentlicht wird. Die Händler sagen im Wesentlichen das Ergebnis einer Regierungsumfrage vorher.
Das Format zwingt die Teilnehmer, eine Position zu beziehen. Man kann nicht beide Seiten vertreten – man muss eine Seite wählen. Dieses Bekenntnis macht die gesamtwirtschaftliche Sicht des Marktes aussagekräftiger als eine Umfrage.
Die Sommer Schwäche
Zu Beginn dieses Jahres zeigte der Arbeitsmarkt Schwäche. Das Beschäftigungswachstum verlangsamte sich, und einige Indikatoren deuteten auf eine Abkühlung der Wirtschaft hin.
Dann kam August, und die Zahl schoss in die Höhe. Die Zahl von 162.000 war eine Überraschung und kehrte den Trend um. Der Aufschwung war so bemerkenswert, dass er die Erzählung über die Wirtschaft veränderte.
Die Federal Reserve nahm dies zur Kenntnis. Angesichts der immer noch über dem Ziel liegenden Inflation gab der starke Arbeitsmarkt der Zentralbank den Spielraum, die Zinsen zu erhöhen, ohne sich Sorgen über eine schwächelnde Wirtschaft machen zu müssen. Die Zinserhöhung im September folgte.
Die kommende Woche
Der Bericht für September ist für Freitag geplant. Zuvor wird der nationale Beschäftigungsbericht von ADP veröffentlicht.
Der Bericht von ADP ist eine Schätzung des privaten Sektors, keine staatliche Zahl. Er bewegt sich oft in die gleiche Richtung wie der offizielle Bericht, ist aber nicht das letzte Wort. Händler werden ihn als frühes Signal betrachten, aber die offizielle Zahl ist die entscheidende.
| Veröffentlichung | Datum/Zeit | Was es misst |
|---|---|---|
| ADP-nationaler Beschäftigungsbericht | Mittwoch ( | Schätzung der Beschäftigung im privaten Sektor ( |
| Arbeitsmarktbericht für September ( | Freitag ( | Offizielle Daten ( |
Warum Händler zuversichtlich sind (
Das Vertrauen der Händler beruht auf einigen Faktoren. Erstens übertraf der Bericht für August die Erwartungen, und Händler könnten diese Stärke auf September hochrechnen. (
Es gibt keine einzelne Erklärung für den Unterschied zwischen den Erwartungen der Händler und den Prognosen der Ökonomen. Händler wetten auf das Ergebnis, während Ökonomen Vorhersagen auf der Grundlage von Modellen und Daten erstellen. Die beiden Ansätze sind nicht direkt vergleichbar, überschneiden sich aber in der Praxis. (
Was es für Investoren bedeutet (
Für Investoren ist die Botschaft einfach: Die Beschäftigungszahlen werden voraussichtlich stärker ausfallen als der Konsensprognose. Das bedeutet nicht, dass der Bericht die Zahl übertreffen wird, aber die Chancen stehen gut für ein besseres Ergebnis als erwartet. (
Die Märkte werden mit offiziellen Daten verrechnet. Die endgültige Antwort kommt am Freitag. (
Bis dahin werden Händler warten und beobachten. (
„Händler an Prognose-Märkten gehen davon aus, dass die USA im September mehr Arbeitsplätze geschaffen haben als von Ökonomen geschätzt,“ CNBC.
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