Inspire Brands hat eine landesweite Vereinbarung mit Walmart geschlossen, und die Partnerschaft fügt Restaurantlieferungen der Walmart-App hinzu. Arby’s, Jimmy John’s, Dunkin‘, Baskin-Robbins und Sonic gehören alle dazu. Dunkin‘ wird zuerst ausgerollt, beginnend mit 150 Filialen, bevor es auf die meisten seiner rund 10.000 US-Restaurants ausgeweitet wird. Die Vereinbarung bringt Walmart näher an den direkten Wettbewerb mit DoorDash und Uber Eats.
Walmarts Expansion ist bemerkenswert, doch Analysten warnen, dass ihr Erfolg bisher auf Restaurants beschränkt ist, die sich in ihren eigenen Geschäften befinden. Sobald sie über diese Standorte hinausgeht, verändert sich das finanzielle Bild jedoch deutlich.
Die Inspire Brands-Vereinbarung
Fünf Ketten bilden die Partnerschaft, alle im Besitz von Inspire Brands. Dunkin‘ wird die erste Marke sein, die startet, beginnend mit 150 Filialstandorten. Von dort aus planen Walmart und Dunkin‘ gemeinsam, die Vereinbarung auf die meisten der rund 10.000 US-Restaurants von Dunkin‘ auszuweiten, einschließlich Standorten außerhalb der Walmart-Geschäfte.
Walmart hat bereits die physischen Geschäfte, auf die es aufbauen kann, und die Idee ist, dass Kunden eine Restaurantbestellung mit einem Walmart-Kauf kombinieren und beide liefern lassen. Walmart sagt, seine Standorte liegen innerhalb von 10 Meilen von etwa 90 % der US-Bevölkerung.
Warum das Verlassen der Geschäfte wichtig ist
Der Übergang von In-Store-Restaurants zu unabhängigen Standorten verändert das finanzielle Bild vollständig. Laut Mike Danford, Mitinhaber und Chief Strategy Officer bei Adverio, ist die Veränderung nicht subtil.
„Sobald Sie Ihr eigenes Gebäude verlassen, bricht die Bindung ab, und Sie betreiben im Wesentlichen reine Lieferkosten gegen DoorDash und Uber Eats, die diesen Boden bereits beanspruchen.“
Da das Restaurant sich innerhalb des Geschäfts befindet, sind Lieferungen von dort einfacher zu arrangieren. Sobald ein Kunde jedoch die Mauern dieses Gebäudes überschreitet, wird die Koordinierung erforderlich deutlich schwieriger.
Das Liefergeschäft ist kapitalintensiv.
Experten weisen darauf hin, dass die Versorgung von Kunden aus den eigenen Gastronomiebetrieben von Walmart auf einem anderen Wirtschaftsmodell basiert als der Betrieb eines echten Marktplatz-Lieferservices. Sobald Walmart versucht, diese Geschäfte über seine eigenen Mauern hinaus auszudehnen, betritt es das Terrain von Uber und DoorDash. Das ist der Zeitpunkt, an dem der Druck beginnt.
Ich sehe keinen Wert darin, diesen Ansatz zu verfolgen, da die hohen Kosten, die mit diesem kapitalintensiven Betrieb verbunden sind, das übrige Geschäft über Jahre hinweg behindern könnten.
DoorDash bewegt sich in die andere Richtung
Walmart steht nun vor einer komplizierteren Wettbewerbsherausforderung, da DoorDash seine Aktivitäten im Bereich Lebensmittellieferservice und Einzelhandelslieferung weiter ausbaut. Das Unternehmen verzeichnet bereits echte Gewinne bei den Margen und der Lieferdichte in diesem sich überschneidenden Markt.
Die Größe des Filialnetzes von Walmart und sein Versandsystem bieten echte Vorteile. Die jüngsten Nachrichten zeigen jedoch nicht, ob diese Stärken auf die schwierigere, gewinnorientierte Seite des Versandgeschäfts übertragen werden können.
Das Bild von Walmarts Aktien
Der Aktienkurs von Walmart ist in den letzten 12 Monaten lediglich um 3 % gestiegen und hat damit den Gewinn des S&P 500 von 15 % über denselben Zeitraum unterschritten. Nach dem Erreichen eines Allzeithochs im Mai ist der Kurs um etwa 22 % gesunken, wobei eine schlechte Prognose die solide Leistung überschattet. Derzeit notiert die Aktie nahe ihrem 52-Wochen-Tief.
| Datum | Ereignis |
|---|---|
| 20. August | Walmart veröffentlicht Ergebnisse für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2027 |
| 10. September | KeyBanc bekräftigt die Bewertung mit „Overweight“ ( |
| 10. September ( | Barclays bekräftigt die Bewertung mit „Overweight“ und ein Kursziel von 132 US-Dollar ( |
Was Analysten sagen (
KeyBanc beibehielt am 10. September ihre Bewertung mit „Overweight“ für Walmart, wobei das Unternehmen auf die anhaltenden Marktanteilsgewinne und die Stärke in den Bereichen Lieferung, E-Commerce und Werbung verwies. Das Unternehmen ist nach wie vor optimistisch in Bezug auf diese Bereiche. Barclays bestätigte ebenfalls ihre Bewertung mit „Overweight“ für die Aktie und setzte ein Kursziel von 132 US-Dollar. (
Laut 39 Wall Street-Analysten hat Walmart eine „Stark Kaufen“-Bewertung, mit einem durchschnittlichen Kursziel von 127,55 US-Dollar, was ein potenzielles Aufwärtspotenzial von 21 % signalisiert. Keiner der 39 Analysten hat eine „Verkaufen“-Bewertung herausgegeben, was zeigt, dass die Analysten weiterhin überwiegend positiv auf eine Aktie eingestellt sind, die deutlich von ihrem 52-Wochen-Hoch gefallen ist. (
Das Fazit (
Auf dem Papier klingt Walmarts neues Liefersystem ambitioniert. Der Weg von Partnerschaften mit Einzelhändlern bis hin zum direkten Wettbewerb mit DoorDash und Uber Eats ist jedoch erheblich, und die damit verbundenen Kosten sind hoch. (
Sowohl der Umsatz als auch der Gewinn für das zweite Quartal übertrafen die Schätzungen der Wall Street, doch die Aktie fiel am Tag nach der Bekanntgabe um fast 10 %, da die Prognose hinter den Erwartungen der Analysten zurückblieb. Bedenken hinsichtlich der Verlangsamung der vergleichbaren Umsätze in den USA belasteten die Stimmung der Investoren, und CFO John David Rainey warnte davor, dass die Konsumenten weiterhin unter Druck stehen, insbesondere angesichts der weiterhin erhöhten Kraftstoffpreise. (
Die aktuelle Expansion verrät mehr über Walmarts Ambitionen als über seine Fähigkeit, zu einem echten Rivalen der bestehenden Akteure zu werden. (
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