El 15 de septiembre, el Senado rechazó la Ley de Claridad, con 49 votos a favor y 50 en contra, sin alcanzar los 60 requeridos para avanzar. Ese revés disminuyó considerablemente las probabilidades de aprobación este año, impulsando a los reguladores a tomar el control donde la ley se quedó corta. La actividad de fusiones y adquisiciones de cripto no se ha detenido a la espera de un acuerdo nacional — ha seguido avanzando a través de la SEC y la CFTC en cambio.
El Voto del Senado
El voto produjo 49 votos a favor y 50 en contra, sin alcanzar los 60 requeridos. Este revés ha disminuido considerablemente la probabilidad de aprobación este año.
El Valor de las Operaciones Alcanza un Máximo Histórico
CryptoRank Research determinó que las fusiones y adquisiciones alcanzaron un máximo de $9.7 mil millones en valor de operaciones reveladas durante la primera mitad de 2026, un aumento del 44% con respecto al año anterior. El número de adquisiciones anunciadas disminuyó un 8% interanual, hasta llegar a 87. Las cuatro operaciones más grandes representaron el 76% del valor revelado.
Operaciones Recientes
Payward, propietaria de Kraken, concretó dos acuerdos a la vez: compró la firma de pagos Reap por $600 millones y también acordó la adquisición de la plataforma de derivados Bitnomial por hasta $550 millones. Nasdaq se sumó al acuerdo aportando $100 millones a Payward mientras construía una asociación comercial más amplia con ella.
Alivio Regulatorio
El 1 de octubre, dos días después del voto del Senado, la SEC aprobó una «Exención de Innovación» temporal que permite el comercio limitado de acciones estadounidenses tokenizadas en sedes específicas onchain. Ese mismo día, la SEC también propuso una nueva regla para aclarar cómo las firmas de inversión pueden administrar y mantener activos criptográficos de clientes. La CFTC desde entonces ha eliminado algunas barreras regulatorias, ofreciendo alivio a determinados proveedores de software y actualizando la guía sobre inversiones tokenizadas y la tenencia de registros basada en blockchain.
Lo que Dice la Industria
Paul McCaffery, director de activos digitales en el banco de inversión KBW, dijo: «El revés de la Ley de Claridad no cambia la trayectoria». McCaffery argumentó: «El Congreso no es el único actor en este juego… La SEC y la CFTC ya están avanzando de forma proactiva para brindar la certeza regulatoria que necesitan los mercados, y eso está desbloqueando una ola de fusiones y adquisiciones en activos digitales, servicios financieros tradicionales y fintech por igual».
Todd White, socio de Architect Partners, considera que la acción regulatoria fuera del Congreso impulsa la actividad en curso, siendo la tokenización un foco particular. Dmitriy Berenzon, socio de la firma de capital de riesgo Archetype, dijo: «Un marco legal más claro resultaría absolutamente en más acuerdos, más asociaciones que se extienden a través de los servicios financieros y más allá, y en última instancia, más prosperidad económica tanto para los ciudadanos en los Estados Unidos como en el extranjero». Agregó: «Ya hemos visto cuánto impacto positivo ha tenido el Acta GENIUS en la adopción de stablecoins, por lo que cuanto más claros y fundamentados sean los procedimientos de elaboración de normas, mejor.”
Jake Brukhman, fundador y director ejecutivo de CoinFund, ha dicho que “El fracaso de Clarity no crea una nueva barrera tanto como preserva la incertidumbre regulatoria que ya pesa sobre el sector”.
El cambio hacia los reguladores
En lugar de que el Congreso intervenga para llenar el vacío, la SEC y la CFTC lo están haciendo ellos mismos después del fracaso del Acta Clarity. Este acuerdo ayuda a las empresas que ya trabajan dentro de reglas establecidas en detrimento de las startups que aún esperan una respuesta nacional.
| Partido | Posición |
|---|---|
| Votación en el Senado | 49 votos a favor, 50 en contra |
| Valor del acuerdo | $9.7 mil millones en valor de acuerdos revelados |
| Adquisiciones anunciadas | 87, una disminución del 8% interanual |
| Las transacciones más grandes comparten | 76% del valor revelado |
Cifras Clave
- Voto del Senado: 49 votos a favor, 50 en contra
- Valor de las transacciones: 9.7 mil millones de dólares en valor de transacciones revelado
- Crecimiento del valor de las transacciones: aumentó un 44% en comparación con el año anterior
- Adquisiciones anunciadas: 87, a la baja 8% año tras año
- Las transacciones más grandes comparten: 76% del valor revelado
- Compra de Reap: 600 millones de dólares
- Compra de Bitnomial: hasta 550 millones de dólares
- Inversión en Nasdaq: 100 millones de dólares
Aunque la Ley de Claridad enfrenta un revés real, el impulso detrás de ella persiste. Tanto la SEC como la CFTC están actuando por adelantado para ofrecer la certeza que necesitan los participantes del mercado, y esto ha desatado una oleada de fusiones y adquisiciones en activos digitales, servicios financieros tradicionales y fintech.
Donde está el periódico (1)
El periódico respalda los requisitos de divulgación sobre fallas de seguridad ocultas y reglas estrechas contra el daño directo, y se opone a la licencia federal, las pausas, las nuevas reglas amplias y las reglas escritas con la ayuda de las empresas más grandes. El rechazo del Senado al Clarity Act fue un revés, pero la SEC y la CFTC se han movido rápidamente para llenar el vacío ellos mismos, y ese acuerdo favorece a las empresas que ya operan dentro de reglas establecidas en detrimento de las empresas emergentes que aún esperan una respuesta nacional.
El valor del acuerdo de inversión, la Exención de Innovación y la nueva regla propuesta muestran que los reguladores avanzan sin esperar a que el Congreso lo haga. Esa es exactamente la dinámica contra la que el periódico advierte: las grandes empresas trabajando a través de canales existentes mientras las más pequeñas esperan claridad que nunca llega.
El periódico preferiría una supervisión estrecha y específica dirigida a daños reales, no reglas amplias que permitan a las empresas más grandes dar forma a los términos. El lector debe estar atento a este mismo patrón en otros lugares: siempre que una ley fracasa, las empresas más grandes encuentran formas de seguir operando mientras las pequeñas esperan.
Material de origen: “El Clarity Act se estancó. Los banqueros no están frenando todavía el acuerdo de criptomonedas”, CoinDesk.
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