Cramer dice esperar un punto de entrada más barato en Howmet Aerospace. )

Jim Cramer ha indicado a los inversionistas que esperen un punto de entrada más barato en Howmet Aerospace (NYSE:HWM). Durante el episodio del 10 de septiembre de Mad Money, un llamador preguntó si la reciente integración vertical de la empresa y las ventas en el mercado habían debilitado su ventaja competitiva, o si la demanda seguía siendo lo suficientemente fuerte como para justificar la caída. Cramer respondió que cree que el precio de las acciones está sobrevalorado a los niveles actuales y espera que baje.

El argumento de Cramer se centra en cómo la empresa genera sus ingresos. Describió a Howmet como una empresa de sujetadores cuyo negocio es mayormente orientado a productos básicos, a pesar de que la empresa vende a 44 veces las ganancias. «No queremos pagar eso por productos básicos incluso cuando el negocio es sólido». Su conclusión: «Creo que la gente está diciendo: ‘Espera un segundo, eso es demasiado para pagar y voy a esperar a que baje'». Agregó que el gráfico «parece que está bajando».

La Posición de Proveedor Único

Howmet Aerospace no es solo otro proveedor industrial. La empresa ocupa un papel primordial como proveedor en programas críticos de aviones de cuerpo estrecho y cuerpo ancho, proporcionando álabes de turbina de monocristal, fundiciones estructurales avanzadas y sujetadores de titanio. Los requisitos de aprobación y calificación, la complejidad de la fabricación y una base de proveedores limitada dificultan el establecimiento rápido de fuentes alternativas.

Esto le da a la empresa un fuerte poder de fijación de precios tanto en piezas nuevas de avión como en repuestos de reemplazo de mayor margen. El modelo de negocio se basa en ser el único proveedor o el proveedor principal para los programas principales.

Cifras del Segundo Trimestre

El informe trimestral más reciente de la empresa muestra un crecimiento sólido en múltiples divisiones. Los ingresos aumentaron más del 24% interanual (21% orgánicamente) hasta los 2,55 mil millones de dólares. Los factores que impulsaron este crecimiento fueron un aumento del 28% en los ingresos de la aeroespacial comercial, una expansión del 38% en las turbinas de gas industriales y una ganancia del 11% en la aeroespacial de defensa.

La división central de Productos para Motores registró ventas a terceros de 1,37 mil millones de dólares, un aumento del 32% interanual. Los márgenes de EBITDA ajustados del segmento se ampliaron en 470 puntos básicos hasta el 37,7%.

En Qué Advierte Cramer

La advertencia de Cramer se refiere a la valoración. Él ve a Howmet como un negocio similar a una materia prima que cotiza a un múltiplo elevado, y cree que el mercado está descontando esa realidad. Su consejo es simple: esperar un precio más bajo.

Su preocupación no es que el negocio esté fracasando. A 44 veces las ganancias, él cree que los inversores están pagando por una materia prima que no justifica ese precio premium.

Riesgos de valoración

Howmet Aerospace conlleva riesgos de valoración que aconsejan un enfoque cauteloso. La acción cotiza a múltiplos EV/EBITDA y P/E forward elevados en relación con empresas industriales tradicionales. Eso deja poco margen para errores operativos.

Los planes de gastos de capital de la empresa son parte del problema. Se proyecta que los gastos de capital superarán los 500 millones de dólares en 2026 a medida que la empresa amplía la capacidad de producción para componentes de motores de próxima generación y turbinas de gas. Ese gasto reduce la flexibilidad de conversión de efectivo libre a corto plazo.

Riesgos operativos

Los riesgos operativos siguen vinculados a las tasas de producción de aviones comerciales. Las continuas restricciones de las líneas de producción, las paralizaciones del control de calidad y los retrasos en las entregas en los fabricantes de equipos originales clave presentan riesgos persistentes para las proyecciones de volumen de equipos originales. Boeing se menciona específicamente como el ejemplo más notable de estos riesgos.

Los requisitos de capital de trabajo se ampliaron en el segundo trimestre de 2026. Los inventarios aumentaron a 2.183 millones de dólares para acomodar las subidas de producción. Eso expone a la empresa a costos de almacenamiento de inventario si las metas de las tasas de construcción de OEM se estancan.

El Resumen de Cramer

El mensaje de Cramer es directo: la acción es cara, el negocio está orientado a una materia prima y el gráfico sugiere que caerá. Su consejo es mantenerse firme y esperar un mejor punto de entrada.

No existe contradicción entre los sólidos números trimestrales y el llamado pesimista de Cramer. La empresa está creciendo, los márgenes se están ampliando y la demanda subyacente es sólida. Pero la valoración es el problema, y Cramer cree que el mercado ha cotizado la acción como si la empresa fuera algo que no es.

Resumen rápido

Aquí está lo que importa de la llamada:

• Cramer dice que la acción está sobrevalorada a 44 veces las ganancias
• Él cree que el gráfico sugiere que la acción caerá aún más
• El negocio de Howmet es orientado a productos básicos a pesar de la fuerte demanda
• La compañía está expandiendo su capacidad de producción con $500 millones en gastos de capital proyectados para 2026
• Los inventarios aumentaron a $2.183 mil millones en el segundo trimestre de 2026

Lo que debe seguir observando

La pregunta ahora es si Howmet puede seguir cumpliendo con los números mientras la acción supera su descuento de valoración. La compañía ha demostrado fortaleza en la ejecución en el último trimestre, pero los riesgos operativos y los compromisos de capital significan que el camino no está del todo claro.

La advertencia de Cramer es un recordatorio de que incluso una empresa en crecimiento puede estar sobrevalorada en un momento dado. Los inversionistas que prestan atención a su consejo están apostando a que el mercado eventualmente verá la acción como él.

Para aquellos que poseen la acción, la palabra clave es paciencia. Para aquellos que están considerando una compra, la señal es esperar un precio más bajo antes de comprometerse.

Los hechos clave son fáciles de exponer. Howmet es una empresa industrial que cotiza en la Bolsa de Nueva York y que cotiza a 44 veces las ganancias, con una posición de proveedor principal en aviones de cuerpo estrecho y de cuerpo ancho. Sus ingresos del segundo trimestre crecieron más del 24% año tras año, hasta alcanzar los $2.55 mil millones, y su división de productos para motores publicó $1.37 mil millones en ventas de terceros, con un aumento del 32%. Los márgenes se ampliaron en 470 puntos básicos hasta el 37,7%. Sin embargo, los múltiplos de valoración de las acciones son elevados en comparación con los pares tradicionales, y la advertencia de Cramer refleja esa tensión directamente.