El CEO de Nvidia, Jensen Huang, acaba de decir a los inversionistas que el futuro de la computación de IA ya no se trata de chips. Se trata de tierra, energía y edificios.
Hablando en la Conferencia Goldman Sachs Communacopia + Tecnología del jueves, Huang dijo que Nvidia sigue confiada en que puede entregar aproximadamente un crecimiento de los ingresos de 70% año tras año el próximo año. El detalle: la demanda desatada está creciendo a más de 100%, y el cuello de botella se está desplazando de los chips a la capacidad de los centros de datos. «El poder de los neoclouds es este», dijo Huang. «Nos aseguran tierra, energía y caparazón que los CSP ya agotaron.»
Citó específicamente a dos empresas para probar su punto: CoreWeave (CRWV) y Nebius Group (NBIS).
El Cambio de Capacidad
La escasez de chips fue la historia hace algunos años. Ahora, los hyperscalers están vertiendo cientos de miles de millones de dólares en IA, y los límites son físicos: tierra, electricidad y edificios terminados. Las empresas de nube más grandes han agotado su capacidad para asegurar esos recursos, argumentó Huang, lo que crea una oportunidad para jugadores más pequeños que se especializan en asegurarlos.
El Rol de los Neoclouds
Nvidia está apostando a que estas empresas se conviertan en otro canal de distribución para sus sistemas de IA, dándole acceso a la capacidad de los centros de datos que, de otra manera, sería difícil de asegurar. Los neoclouds, como los llama Huang, aseguran la tierra, la energía y los caparazones de los centros de datos que los hyperscalers han agotado.
Los Números de CoreWeave
CoreWeave es el neocloud más grande y con una escala más temprana de los dos que cotizan en bolsa. Construyó su negocio de nube de IA años antes de que Nebius surgiera de la reestructuración de Yandex. Su crecimiento ha sido extraordinario.
Según su informe de ganancias del segundo trimestre, los ingresos alcanzaron los 2.580 millones de dólares, frente a los 1.210 millones de dólares del año anterior. Su cartera de pedidos alcanzó los 104.000 millones de dólares.
La Inversión de Nvidia
Nvidia invirtió 2.000 millones de dólares en CoreWeave en enero, comprando acciones a 87,20 dólares por acción. Las empresas también ampliaron su relación para respaldar más de 5 gigavatios de fábricas de IA para 2030, incluidos los CPUs de Nvidia, plataformas de almacenamiento y múltiples generaciones de sistemas de Nvidia.
| Empresa ( | Ingresos del Segundo Trimestre ( | Crecimiento de Ingresos Año tras Año ( | Cartera de Pedidos ( |
|---|---|---|---|
| CoreWeave ( | $2.58B | Aumentando desde los $1.21 mil millones ( | $104B |
Lo que Dijo Huang (
Los comentarios de Huang en la conferencia fueron particularmente alcistas para CoreWeave y Nebius. Dijo que ambos están «haciendo fantásticamente». Eso es más que un cumplido. Explica por qué Nvidia está dispuesta a invertir miles de millones de dólares en estas empresas. (
La Restricción de los Hyperscalers (
El argumento central de Huang es que los hyperscalers —las grandes empresas de la nube— ya han agotado su capacidad para asegurar terrenos, energía y estructuras de centros de datos. Los neoclouds, por el contrario, se especializan precisamente en ese trabajo. Aseguran la capacidad que los hyperscalers no pueden. (
El Camino a Seguir (
La previsión de Huang es optimista. Nvidia espera aproximadamente un crecimiento de los ingresos del 70% año tras año el próximo año, incluso cuando la demanda sin restricciones crece en más de un 100%. La pregunta es si los neoclouds pueden entregar la capacidad que Huang dice que lo harán.
La Estrategia
El encuadre de Huang es inteligente. En lugar de competir con los hiperescaladores, Nvidia se está asociando con empresas que hacen lo que los hiperescaladores ya no pueden. Los neoclouds están asegurando la tierra, la energía y los edificios que los hiperescaladores han agotado.
Es un voto de confianza, pero también una declaración de estrategia. Nvidia está apostando a que estas empresas más pequeñas pueden asegurar capacidad donde los hiperescaladores no pueden. Si esa apuesta da sus frutos depende de si CoreWeave y Nebius pueden realmente entregar la capacidad que Huang dice que entregarán.
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