La Reserva Federal elevó las tasas de interés por primera vez en más de tres años el 16 de septiembre, aumentando la tasa de fondos federales en un 0,25%. La medida puso fin a una larga etapa de bajos costos de endeudamiento. Los mercados se desplomaron el día en que se anunció el aumento de la tasa, y el banco central señaló que es probable que haya más aumentos por delante.
El Razonamiento de Warsh para el Aumento
Warsh argumentó a favor de la medida. Señaló cinco años de inflación por encima del objetivo, lo que dijo que fue la razón del cambio.
«Durante más de cinco años, la inflación ha estado por encima del objetivo», dijo. «Por lo tanto, nuestro enfoque principal es el aspecto de estabilidad de precios de nuestro mandato. El hecho es que la inflación es demasiado alta, y lo ha sido durante demasiado tiempo».
Lo Que el Aumento de la Tasa Significa para los Prestatarios
Los costos de endeudamiento más altos ya están apareciendo en toda la economía. El mercado de hipotecas ha sentido la presión de manera más directa, con tasas que alcanzan máximos de varios meses.
La tasa de interés promedio de una hipoteca a 30 años ahora está cerca del 7%.
La Dependencia de la Industria de la Inteligencia Artificial del Dinero Barato
La industria de la inteligencia artificial se ha acostumbrado al crédito barato. Las empresas necesitan grandes cantidades de potencia de cómputo para entrenar modelos, lo que significa construir más centros de datos, una empresa muy intensiva en capital.
McKinsey & Co. proyecta $7 billones en gastos en infraestructura de centros de datos para 2030. Si los costos de endeudamiento aumentan, la escala y el ritmo de ese gasto podrían disminuir significativamente.
La Orientación de Morgan Stanley sobre Qué Acciones de Inteligencia Artificial Ganarán
Morgan Stanley publicó un informe antes del aumento de las tasas de septiembre, ofreciendo consejos sobre cómo se desempeñarán las acciones de inteligencia artificial en un entorno de tasas más altas. El mensaje del banco fue claro: la rentabilidad es más importante que nunca.
«Tasas más altas y un escrutinio más riguroso de las inversiones en IA están elevando el listón para las empresas y recompensando a los inversores más perspicaces», enfatiza Morgan Stanley. «En este entorno, la selectividad es fundamental.»
El banco aconseja enfocarse en empresas que «generen flujos de efectivo estables y tengan maneras más claras de beneficiarse de la IA, como los hyperscalers seleccionados y las empresas que utilizan la IA para aumentar la productividad». Advierte a los inversores que «sean cautelosos con las empresas de tecnología no rentables y las empresas más pequeñas».
El Resumen sobre Acciones de IA
El aumento de tasas es un hecho. La pregunta es qué empresas de IA pueden adaptarse a él.
Las empresas que ya han demostrado que pueden generar flujo de efectivo están bien posicionadas. Pero el problema central de la industria —el costo de capital para construir centros de datos— no desaparece en comparación.
La guía de Morgan Stanley tiene sentido como consejo.
| Fecha | Evento |
|---|---|
| 16 de septiembre | La Reserva Federal eleva las tasas de interés en 0.25% |
| Más adelante este año | Se esperan nuevos aumentos de tasas, según las proyecciones de la Fed |
| 2027 | No se esperan cambios en las tasas, según las proyecciones de la Fed (1) |
Lo que los inversionistas deben seguir (2)
Los próximos meses pondrán a prueba si los ganadores serán las empresas con las ganancias de IA más claras o las que tengan los bolsillos más profundos. (3)
- Morgan Stanley recomienda empresas hiperscaleras y enfocadas en la productividad. (4)
- Se advierte contra las empresas tecnológicas no rentables y las empresas más pequeñas. (5)
- La proyección de McKinsey de $7 billones de dólares planea sobre el sector independientemente de las tasas. (6)
Fuente: “El presidente de la Fed, Kevin Warsh, eleva las tasas de interés por primera vez en más de 3 años. Estas acciones de IA se beneficiarán”, Yahoo Finance. (7)
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