Kalshi está solicitando a la Commodity and Futures Trading Commission permiso para que su entidad de compensación ofrezca operaciones con margen en mercados de predicciones. La solicitud provino de Kalshi Klear, la entidad de compensación interna de la compañía, la cual busca aprobación para ofrecer apalancamiento en sus contratos de eventos.
Una estructura por niveles aumentaría el capital necesario más cerca del vencimiento. El acceso al apalancamiento estaría limitado a miembros de autocompensación que cumplan con umbrales de capital específicos. Kalshi dijo que no ofrecerá margen en contratos de eventos deportivos ni en mercados de “cultura” y “menciones”.
El Caso del Apalancamiento
Kalshi presentó el argumento a favor del apalancamiento en su solicitud. El apalancamiento haría que los mercados de predicciones de más larga duración fueran más atractivos para los operadores institucionales, dijo la compañía. La solicitud también describió una estructura por niveles donde el capital necesario aumenta más cerca del vencimiento.
La compañía ya ha ofrecido apalancamiento en sus productos de futuros perpetuos. Ese es el precedente que está citando al buscar una aprobación más amplia.
Lo que Kalshi No Está Buscando
Kalshi no está solicitando margen en todos sus mercados. La compañía dijo que no ofrecerá margen en contratos de eventos deportivos ni en mercados de “cultura” y “menciones”.
El Panorama de la Competencia
Kalshi no está solo en este impulso. Polymarket, una competidora, realizó movimientos en julio para obtener licencias regulatorias para operaciones con margen en contratos de eventos en los Estados Unidos.
Ambas compañías están avanzando en la misma dirección.
Movimientos Recientes de Kalshi
Kalshi lanzó una terminal de operaciones profesionales con mayor visibilidad del libro de órdenes y herramientas de gestión de riesgos. La compañía dijo que sus cuentas representan más del 90% de la actividad de mercados de predicciones en los Estados Unidos.
| Marco Temporal ( | Volumen ( |
|---|---|
| Hace seis meses ( | $52 mil millones ( |
| Actual ( | $178 mil millones ( |
El volumen de operaciones anualizado aumentó de $52 mil millones a $178 mil millones en seis meses. (
Kalshi se asoció con Alpaca para poner a disposición de los usuarios fuera de los Estados Unidos sus contratos de eventos. Anteriormente, la empresa se asoció con la firma canadiense Wealthsimple para llevar sus mercados a Canadá. (
Lo que Significa la Solicitud de Kalshi (
La solicitud de Kalshi es parte de un patrón de empresas de mercados de predicción que buscan una base regulatoria más clara a medida que la industria crece. Los movimientos de Polymarket en julio fueron públicos, y la presentación de Kalshi ahora plantea la cuestión directamente a la CFTC. (
La CFTC tendrá que decidir si el comercio con margen en los mercados de predicción es seguro. (
En Resumen (
Kalshi está solicitando a la CFTC permiso para ofrecer apalancamiento en sus mercados de predicción a través de su propia entidad de compensación interna. La solicitud es específica, y la empresa ha estructurado sus planes para abordar las preocupaciones que surgen con el comercio con margen.
La CFTC tendrá que sopesar si la propuesta de Kalshi es segura.
- Contratos de eventos deportivos: Sin margen.
- Cultura y mercados de «menciones»: Sin margen.
- Futuros perpetuos: Ya se ofrece margen.
La solicitud de Kalshi tiene peso dentro de la industria de los mercados de predicción, dada su posición como la plataforma dominante en los EE. UU. La decisión de la CFTC podría determinar si otras empresas siguen un camino similar.
El resultado podría moldear cómo operan los mercados de predicción durante años.
Dónde está el criterio de este periódico.
Este periódico respalda la solicitud limitada de Kalshi para el comercio con margen en sus mercados de predicción, y se opone a cualquier régimen de licencias más amplio que permita a las grandes empresas financieras ocultar sus fracasos al tiempo que excluyen a jugadores más pequeños como Kalshi. El peligro no es el apalancamiento en sí, sino el foso que crea un régimen de licencias, uno que solo las empresas más grandes pueden permitirse cruzar.
La presentación de Kalshi es específica: limita el acceso a miembros de autocompensación que cumplen con los umbrales de capital, y excluye por completo los deportes, la cultura y los mercados de «menciones». Es precisamente ese alcance limitado lo que lo hace defendible. Un régimen más amplio entregaría el mercado a los incumbentes y permitiría que las empresas más grandes ocultaran sus fracasos detrás de los costos de cumplimiento que los demás no pueden igualar.
Kalshi está solicitando permiso para ofrecer apalancamiento en sus mercados de predicción a través de su propia entidad de compensación interna. La solicitud es específica, y la empresa ha estructurado sus planes para abordar las preocupaciones que surgen con el comercio con margen. La CFTC tendrá que decidir si la propuesta de Kalshi es segura.
Fuente: “Kalshi asks CFTC to allow margin trading on prediction markets,” Yahoo Finance.
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