ESMA está sometiendo a la inteligencia artificial y a los activos tokenizados a una vigilancia más cercana en toda Europa, a partir del año próximo. La Autoridad Europea de Valores y Mercados ha designado a la IA y la tokenización como su enfoque inicial para una nueva prioridad de supervisión en la innovación digital, con los reguladores nacionales encargados de mapear cómo las empresas utilizan estas herramientas y probar un subconjunto de empresas contra ellas.
La medida, anunciada hoy, marca la última expansión de las Prioridades Estratégicas de Supervisión de la Unión (PESU) de ESMA. Cada tres años, ESMA elige hasta dos prioridades que se aplican en toda la UE y que reflejan los desarrollos y tendencias emergentes. La nueva prioridad de IA y tokenización se complementa con una PESU existente sobre ciberseguridad y resiliencia operativa, que ESMA lanzó en 2025.
Los reguladores nacionales mapearán los usos de IA y tokenización que enfrentan a los clientes, verificarán un subconjunto de empresas y desarrollarán enfoques comunes para la supervisión. ESMA también está cerrando una prioridad separada sobre las divulgaciones ambientales, sociales y de gobernanza este año.
Alcance de la Nueva Prioridad
La prioridad de IA y tokenización abarca dos áreas distintas de las finanzas digitales. Los reguladores nacionales documentarán dónde está surgiendo la tokenización y cómo las empresas utilizan o planean utilizar la IA y la tokenización en productos y procesos que afectan directamente a los inversores.
ESMA identificó varios riesgos a vigilar en ambos campos. Los resultados de la IA sesgados o engañosos podrían inducir a error a los inversores. Los productos que los inversores podrían tener dificultades para comprender plantean problemas de transparencia. La dependencia de un número limitado de proveedores externos concentra el riesgo de formas que podrían desestabilizar los mercados.
Los supervisores examinarán lo que las empresas les dicen a los inversores sobre las tecnologías emergentes. Compartirán ejemplos de innovaciones que han mejorado los resultados de los inversores, reducido el sesgo y garantizado resultados fiables.
| Prioridad | Área de Enfoque | Fecha de Lanzamiento |
|---|---|---|
| PESU sobre IA y tokenización | Usos de IA y tokenización que enfrentan a los clientes | 2027 |
| USSP sobre ciberseguridad y resiliencia operacional (1) | Gestión de riesgos cibernéticos y de seguridad operacional (2) | 2025 |
| USSP cerrado sobre divulgaciones ESG (3) | Informes ambientales, sociales y de gobernanza (4) | Este año (5) |
Cómo actuarán los reguladores nacionales (6)
Bajo la nueva prioridad, los reguladores nacionales mapearán los usos de IA y tokenización orientados al cliente. Esto significa que documentarán cómo las empresas presentan estas tecnologías a los clientes y cómo se utilizan en la práctica. (7)
También verificarán un subconjunto de empresas contra esos usos. El ejercicio está diseñado para identificar patrones y lagunas en toda la UE. (8)
El desarrollo de enfoques comunes a la supervisión es el tercer pilar del trabajo. Se espera que los reguladores nacionales coordinen sus métodos para que prácticas similares sean tratadas de manera consistente a través de las fronteras. (9)
Los riesgos que ESMA identificó (10)
ESMA señaló tres riesgos principales en su anuncio: (11)
- Resultados de IA sesgados o engañosos que podrían engañar a los inversores. (12)
- Productos que los inversores podrían tener dificultades para entender.
- Dependencia de un número limitado de proveedores externos, lo que concentra el riesgo de maneras que podrían desestabilizar los mercados.
Cada riesgo afecta a una parte diferente de cómo opera el financiamiento digital.
El Cronograma del Trabajo
La nueva prioridad comienza en 2027. Esto les da a los reguladores nacionales tiempo para preparar sus ejercicios de mapeo y protocolos de pruebas. El marco USSP permite a ESMA elegir hasta dos prioridades cada tres años.
Por Qué Esto Importa para los Inversores
La medida refleja un cambio más amplio en la forma en que los reguladores tratan la tecnología. Las herramientas digitales ya no son complementos opcionales para las empresas; son infraestructura central que afecta casi todas las transacciones.
La prioridad se aplica a los usos que enfrentan a los clientes, lo que significa que el enfoque está en cómo se presentan estas herramientas a los clientes. Esa es una diferencia práctica con la supervisión puramente técnica, que tiende a pasar por alto cómo experimentan realmente las personas un producto.
Los supervisores examinarán lo que las empresas le dicen a los inversores sobre las tecnologías emergentes. Compartirán ejemplos de innovaciones que han mejorado los resultados de los inversores, reducido el sesgo y garantizado resultados confiables.
Dónde se encuentra el documento
El documento respalda requisitos de divulgación estrictos para fallas en IA y tokenización y se opone a cualquier régimen que trate esas tecnologías como una muralla para impedir que entren las empresas más pequeñas. La nueva prioridad de ESMA, anunciada el miércoles, pone a los reguladores nacionales a trabajar en la supervisión de las finanzas digitales, pero la pregunta es si ese trabajo protegerá a los consumidores o simplemente aumentará el costo regulatorio de hacer negocios para las nuevas empresas.
El marco USSP permite a ESMA elegir hasta dos prioridades cada tres años, y la nueva prioridad de IA y tokenización se ejecuta junto con un USSP existente sobre ciberseguridad y resiliencia operativa lanzado en 2025. El cronograma es importante: los reguladores nacionales tienen un año para preparar ejercicios de mapeo y protocolos de pruebas antes de que la prioridad entre en vigor en 2027. Ese período de preparación es un alivio para las empresas que necesitan adaptarse, pero también es una oportunidad para que los reguladores creen expectativas que favorezcan a los actores más grandes primero.
Los riesgos que ESMA señaló —salidas de IA sesgadas o engañosas, productos que los inversores podrían tener dificultades para entender y dependencia de un número limitado de proveedores externos— son reales. Pero la preocupación del periódico es la forma de la respuesta: un régimen que trata la IA y la tokenización como una muralla para excluir a las empresas más pequeñas. El periódico se opone a nuevos reglamentos amplios, agencias que amplían su propio alcance y reglas que las empresas más grandes ayudaron a redactar.
Datos Clave del Anuncio
- ESMA anunció la prioridad el miércoles.
- El nuevo enfoque es la IA y la tokenización.
- La USSP sobre ciberseguridad y resiliencia operativa se lanzó en 2025.
- ESMA está cerrando la prioridad de divulgaciones ESG este año.
- El marco USSP permite hasta dos prioridades cada tres años.
El anuncio sienta las bases para un enfoque coordinado de la supervisión de las finanzas digitales en toda la UE. Los reguladores nacionales dedicarán el próximo año a desarrollar experiencia, documentar las prácticas de las empresas y desarrollar enfoques comunes a los riesgos que ESMA ha señalado.
Material fuente: “ESMA dará prioridad a la supervisión de la IA y la tokenización a nivel de la UE en 2027”, Cointelegraph.
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