La Conferencia de Inversores Creativos de San Sebastián se ha convertido en el lugar donde la industria del cine se dice a sí misma que está mejorando, incluso cuando las cifras siguen empeorando. Durante cuatro años, CIC, coorganizada con CAA Media Finance, ha insistido en los aspectos positivos y las oportunidades tras la COVID y la caída máxima de la televisión. La edición de 2026 se apoyó más que nunca en la idea de que el cine estadounidense en salas de cine se está recuperando, que las redes sociales son una aliada y que las películas internacionales están a punto de dominar los Premios Óscar. El problema es que ninguna de esas afirmaciones coincide del todo con los hechos en el terreno.
Los panelistas hablaron de una recuperación dramática del cine estadounidense en salas de cine, citando una taquilla récord en verano. También señalaron nuevas fuentes de energía en el sector: la construcción de industrias nacionales seleccionadas en todo el mundo y una participación cada vez mayor de la inversión de capital en la financiación. El ambiente era de optimismo selectivo, como si la brisa que venía de la bahía llevara algún tipo de cura económica.
Pero el mercado en general de venta de televisión aún se queda atrás. Ampere Analysis señala que el mercado se encuentra en el 75% de los niveles máximos de la televisión. Siguen existiendo grandes problemas en mercados clave. En la frase lapidaria de Christine Vachon, la producción independiente estadounidense está “básicamente jodida”. Esa es la realidad que la conferencia pasó la mayor parte de su tiempo ignorando.
El Argumento de la Recuperación
Elissa Federoff, directora de distribución de Neon, fue una gran defensora del optimismo en la conferencia. Apareció en un panel clave del primer día llamado El Nuevo Panorama Estadounidense y argumentó que la industria se está recuperando constantemente desde la pandemia.
«Creo que es una recuperación; es un resultado fenomenal», dijo Federoff. «Cada año desde la pandemia, hemos visto crecimiento, y ha sido increíble verlo».
Enumeró los obstáculos que surgieron con la pandemia: ocurrió la COVID, ocurrieron huelgas, ocurrieron cierres de teatros. Pero también vio algo más sucediendo junto a ellos.
«Hemos visto oportunidades para nuevos canales durante este período», agregó Federoff. «Ha habido un auge de muchos otros canales de entretenimiento, juegos, plataformas de redes sociales, plataformas de streaming».
El argumento es que la pandemia creó nuevas formas de interactuar con el entretenimiento, y que esos nuevos canales han ayudado a impulsar al público de vuelta a las salas de cine. La evidencia que ofreció fue personal: señaló que la mayoría de los espectadores de cine ahora son «más jóvenes, Millennials, Gen Z e incluso más jóvenes.»
Redes Sociales como una Vía de Acceso
La explosión de las redes sociales fue una vez vista como una amenaza para el público del cine. Ahora se está planteando como una vía de acceso. Rob Williams de Sumerian Pictures, cuya compañía se lanzó en junio de 2025 y adquirió «Josephine» en Sundance, dijo que la gente está regresando a los cines pero interactuando con las películas de diferentes maneras.
«Los espectadores de cine ahora encuentran sus películas principalmente en las redes sociales», señaló Federoff.
Adele Romanski, productora de Pastel Pictures, lo expresó de forma más contundente: «Al jugar para las redes sociales, los distribuidores están buscando películas para generar conversaciones en torno a ellas». Hablaba de películas como la épica queer «La Bola Negra», ganadora del a menudo predictivo del Oscar TIFF People’s Choice Award, que tiene un atractivo pop, un alcance masivo y abraza la causa LGBTQ.
El contexto explica por qué existe entusiasmo en torno a tales películas. Están diseñadas para extenderse a través de las mismas plataformas que alguna vez se temieron como competencia.
El Fenómeno de YouTube
La conversación en la conferencia seguía volviendo a dos sensaciones de la taquilla estadounidense: «Obsession», basada en un corto de YouTube, y «Backrooms», que comenzó como una serie web viral de YouTube. El panel Europe’s Current Challenges and Opportunities dedicó un tiempo considerable a ambos.
«‘Obsession’ y ‘Backrooms’ son dos películas que cambiaron por completo la forma en que Hollywood habla de las películas», dijo Lorenzo de Maio, que tiene sede en L.A.
El punto era que los distribuidores ya no necesitan esperar los canales de marketing tradicionales. Pueden llevar la película directamente al público, y los creadores de «Obsession» y «Backrooms» trajeron consigo a su propio público.
«Ese mismo fenómeno también se siente en Europa», señaló Ron Halpern de StudioCanal. «Hay un público al que le encantan las películas, un público más joven también, y que está abierto a diferentes voces auténticas de una manera en la que hace cinco o diez años no habríamos tenido tanta confianza.»
El equipo de Halpern sabía que Florence Pugh «entregaría al público de TikTok», y así fue. El filme de dos actores, «We Live in Time», protagonizado por Andrew Garfield y Florence Pugh, se benefició de ese mismo enfoque directo al público.
¿Dominio internacional en los Oscar?
Rodrigo Teixeira, detrás de “I’m Still Here”, hizo una predicción audaz sobre el futuro de los Premios de la Academia. Argumentó que las películas internacionales ya están dejando su huella, y que esa tendencia se acelerará.
«Estamos viendo al menos tres o cuatro películas internacionales en la categoría de mejor película», dijo Teixeira. «Y en cinco años, creo que las películas internacionales representarán el 60% de la categoría de mejor película, porque podemos hablar más. Tenemos libertad de expresión, y en los EE. UU., sin libertad de expresión, es difícil obtener financiación».
El historial de Teixeira respalda su confianza. Se hizo un nombre produciendo independientes estadounidenses con «Francis Ha» y «The Witch», y desde entonces ha trasladado sus operaciones a nivel mundial. En 2025 filmó películas en Brasil, Rumanía, EE. UU., Chile, Argentina y Líbano.
El argumento es que los cineastas internacionales tienen más libertad para expresarse, y esa libertad se traduce en mayor visibilidad en los Oscar. El sistema estadounidense, por el contrario, tiene dificultades para financiar películas que desafían sus límites políticos.
La internacional sigue sufriendo.
La historia de éxito internacional tiene una advertencia. Si bien algunos mercados están floreciendo, otros están disminuyendo. Brasil es un caso en cuestión.
«I’m Still Here» y «The Secret Agent» obtuvieron resultados de taquilla «excepcionales» en Brasil, dijo Teixeira. «The Blue Trail» tuvo «muy buenos resultados sólidos». Pero muchas otras películas brasileñas solo obtienen 10.000 entradas en los cines.
«Y eso mata la película», concluyó.
En Corea del Sur, la situación es similar. Heejeon Kim de Barunson C&C señaló que las empresas están buscando cada vez más a nivel internacional «por necesidad». «El número de películas y los ingresos, todo está disminuyendo, los inversores están teniendo dificultades para invertir dinero», agregó.
Vincent Maraval, de Goodfellas, puso el panorama global en perspectiva. «Lo que hemos visto en la última década en muchos, muchos países es que la cuota de mercado de las películas locales ha crecido: a la gente le gusta ver películas locales. La cuota de mercado cinematográfica de Indonesia es ahora del 60%. Hace 10 años, probablemente era del 10%, 12% o 15%. Ese es un gran desafío para nosotros», dijo.
Los agentes de ventas y productores están recurriendo al capital para compensar una escasez no solo en las pre-ventas, sino también en la retirada de los servicios de *streaming*.
Capital como una Nueva Normalidad
La inversión de capital se está convirtiendo en una parte estándar del conjunto de herramientas de financiación, no solo en los Estados Unidos, sino en todo el mundo. Maraval señaló el cambio en varios países, donde las películas locales están ganando cuota de mercado y el público está ansioso por ver sus propias historias.
«Hay tantas oportunidades de coproducción dentro de Europa y tantas formas de hacerlo. La complejidad está ahí, pero vale la pena navegarla porque es una industria en auge», dijo De Maio.
El desafío es que las ganancias locales se producen a expensas de lo internacional. A medida que el público se inclina hacia las películas locales, el interés por los títulos extranjeros disminuye. Eso dificulta que los cineastas internacionales encuentren distribución y financiación.
Las Contradicciones
La conferencia estuvo llena de optimismo, pero las contradicciones estaban en todas partes. El repunte teatral estadounidense es real, según la taquilla del verano récord. Pero el mercado de televisión está al 75% de su máximo, y la producción independiente está «básicamente arruinada».
El éxito internacional en los Premios Óscar es real, pero el cine brasileño está muriendo. La acumulación de capital es real, pero es una complicación, no una cura.
El mensaje de la conferencia es que la industria se está adaptando a nuevas realidades. La realidad es que la adaptación es desigual y los costos los están asumiendo los pequeños cineastas en mercados específicos.
La conclusión es simple: la conferencia es una celebración de la supervivencia, no un recorrido triunfal. La industria está encontrando nuevos caminos, pero esos caminos son estrechos y están abarrotados.
- El repunte teatral estadounidense es real, pero el mercado de televisión está al 75% de su máximo.
- Las películas internacionales están ganando premios Óscar, pero el cine brasileño se está reduciendo.
- La equidad está creciendo, pero es una complicación, no una cura.
- Las redes sociales son una aliada, pero también una amenaza para el antiguo modelo de distribución.
La conferencia es un reflejo de un momento en que la industria del cine se está diciendo a sí misma que está mejorando, a pesar de que las cifras siguen empeorando. El optimismo es real, pero las contradicciones son la historia.
La pregunta que los participantes de la conferencia no abordaron es si los nuevos caminos son lo suficientemente amplios para sostener la industria. La respuesta podría llegar en cinco años, cuando se ponga a prueba la predicción de Teixeira sobre los premios Óscar.
Fuente: “San Sebastian’s Creative Investors’ Conference: 10 Takeaways From AI to ‘Obsession,’ YouTube and Why International Movies Could Dominate the Oscars,” Variety.
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