Morgan Stanley se ha sumado como socio estratégico al encuentro NEXTPredict en Nueva York, donde liderará un panel sobre capital institucional el segundo día del evento. El movimiento marca la primera vez que un banco asocia su nombre a una iniciativa de cara al público en la categoría de mercados de predicción, según Pierre Lindh, cofundador y director general de NEXT.io. El cofundador del encuentro dice que alrededor del 90% del volumen de negociación de mercados de predicción está relacionado actualmente con deportes, y los valores del sector asumen que esos cambios.
El panel de Morgan Stanley en NEXTPredict
Stephen Grambling, quien dirige la investigación de juegos de azar, alojamiento y ocio en Morgan Stanley, representa al banco en el encuentro. Liderará un panel enfocado en las posibilidades, obstáculos y cuestiones genuinas que las instituciones tienen sobre los mercados de predicción.
«Los mercados de predicción están atrayendo una mayor atención en todo el sistema financiero, pero la participación institucional dependerá de una comprensión clara de la oportunidad, la estructura del mercado y los riesgos involucrados», dijo Grambling.
El encuentro analizará qué podría atraer dinero institucional al campo y la estructura del mercado, los riesgos y las cuestiones de participación que aún permanecen como obstáculos. La experiencia de Grambling se relaciona directamente con esto: informa sobre juegos de azar, una categoría de la que la industria del mercado de predicción está tratando activamente de distanciarse.
La relación de NEXT.io con Morgan Stanley es profunda: ambos han colaborado durante cinco años, y NEXT.io se asocia con el banco en su programa de apuestas deportivas en marzo. Grambling promovió el encuentro internamente y lo aprobó en varios departamentos, lo que, según Lindh, refleja relaciones más que taxonomía.
La brecha de valoración
El sector de mercados de predicción está operando con una valoración premium que tendría sentido si su futuro se pareciera a su presente. Kalshi, una plataforma de mercados de predicción, ha recaudado una cantidad reportada de $40 mil millones. Polymarket cerró una ronda a $20 mil millones. DraftKings, la comparación más cercana que cotiza en bolsa, vale alrededor de $13 mil millones.
Lindh le dijo a Decrypt que el estado actual de los mercados de predicción no respalda esas cifras. Dijo que aproximadamente el 90% de la liquidez y el volumen se encuentran en contratos deportivos, y una gran proporción de usuarios consideran los espacios como una casa de apuestas deportivas alternativa.
«Para que esos valores se mantengan en el futuro, tiene que haber algo más allí», dijo Lindh, con los inversores apostando a que los mercados de predicción evolucionen para “convertirse en una herramienta más institucional”, permitiendo a los bancos cubrir exposiciones que no pueden cubrir en ningún otro lugar.
«Los mercados de predicción están atrayendo una mayor atención en todo el sistema financiero, pero la participación institucional dependerá de una comprensión clara de la oportunidad, la estructura del mercado y los riesgos involucrados».
Los bancos están esperando claridad
La industria de los mercados de predicción está diciéndole a los inversores que su futuro no es lo que es hoy. El ejemplo de Lindh de un organizador de conferencias en Nueva York que perdió un cuarto de ingresos debido a un huracán ilustra la lógica: una empresa expuesta a eventos fuera de su control no tiene un instrumento convencional para valorar ese riesgo.
Las operaciones internas de NEXT.io siguen el mismo enfoque. La empresa emplea pronósticos de estilo de mercado entre el personal para evaluar si la firma alcanzará sus propios objetivos comerciales.
Según Lindh, las áreas de investigación de los bancos quieren saber si las cuotas del mercado ofrecen una imagen más fiel de la realidad que las encuestas. Otras divisiones están examinando la previsión interna, o si los clientes podrían usar estos contratos para gestionar el riesgo empresarial.
Lindh agregó que lo que están esperando es claridad regulatoria, y los grandes bancos se están absteniendo hasta que la litigación a nivel estatal lo resuelva.
Lo que Morgan Stanley ha hecho antes
Morgan Stanley no es nuevo en los mercados de predicción. El banco participó en la Serie F de Kalshi de $1 mil millones en mayo, que valoró el intercambio en $22 mil millones. Su división de gestión patrimonial examinó los mercados de predicción en un informe de abril que argumentaba que el crecimiento del sector había superado su marco regulatorio.
Más de 72 millones de operaciones de Kalshi respaldan un estudio sobre la precisión de las predicciones de Counterpoint Global, que fue publicado en agosto. La investigación encontró que los precios de los contratos siguieron los resultados de cerca, aunque los operadores tendían a subestimar a los favoritos y a sobreestimar a los candidatos menos probables.
La participación del banco con Kalshi es notable. La asociación estratégica de Morgan Stanley con NEXTPredict y su participación en la recaudación de fondos de Kalshi sugieren que considera el sector como una herramienta potencialmente valiosa para sus clientes, incluso mientras espera que el panorama regulatorio se aclare.
La lista de oradores de la conferencia
El NEXTPredict summit ha crecido rápidamente, y Grambling se une a una lista creciente de oradores confirmados, lo que eleva el total en la lista de NEXTPredict a 91 en cinco escenarios. El evento ahora incluye 15 oradores agregados recientemente. Se espera que asistan alrededor de 2,500 asistentes.
El cofundador del summit dice que el movimiento es una señal de interés institucional que ha ido creciendo durante algún tiempo. Jamie Dimon, de JPMorgan, le dijo a CBS en abril que el banco estaba considerando una entrada, al tiempo que describía la mayoría de la actividad como más cercana al juego que a la inversión y descartaba por completo los deportes y la política.
David Solomon, el director ejecutivo de Goldman Sachs, mencionó reuniones con los dos operadores más grandes durante la conferencia de resultados de la empresa en enero. Sin embargo, todavía no se han obtenido resultados tangibles de esas discusiones.
Interés institucional en los mercados de predicciones
Siempre ha habido un claro interés entre las instituciones por los mercados de predicciones. La cuestión abierta es si esa afición alguna vez se traduce en dinero real.
El espacio de los mercados de predicciones está apostando a que sí. Las valoraciones del sector asumen que la cifra del 90% de rotación en deportes disminuye, y la valoración reportada de Kalshi de $40 mil millones y la ronda de Polymarket de $20 mil millones reflejan esa suposición.
El ejemplo interno de Lindh — que involucra mercados internos utilizados para determinar si NEXT.io alcanzará sus objetivos — muestra que la lógica ya está siendo aplicada en la práctica por los propios operadores de mercados de predicciones. Están apostando por su propio futuro basándose en el mismo cambio que están pronosticando.
Comparación de valoraciones
| Empresa | Valoración o Capital de Mercado ) |
|---|---|
| Kalshi ) | Recaudó una cifra reportada de 40 mil millones de dólares ) |
| Polymarket ) | Cerró una ronda de inversión de 20 mil millones de dólares ) |
| DraftKings ) | Valorado en alrededor de 13 mil millones de dólares ) |
La diferencia entre los tres casos es considerable. Los precios de las acciones de la industria dependen de la suposición de que la cifra del 90% para el volumen de ventas se mantiene. )
Un importante banco está respaldando la apuesta de la industria de los mercados de predicción por su propio futuro, a través de una asociación estratégica entre Morgan Stanley y NEXTPredict. El interés institucional está a la vista, incluso cuando los bancos se abstienen de entrar en el campo hasta que se resuelven los litigios a nivel estatal. )
Los mercados de predicción se enfrentan a una clara elección: ya sea mantener su forma actual, que se parece mucho a una casa de apuestas deportivas, o avanzar hacia algo más parecido al mundo financiero ordinario. La pregunta en juego es si el mercado tiene lo que se necesita para lograr ese cambio. )
Fuente: “Morgan Stanley Joins NEXTPredict as Prediction Markets Bet on 'More Institutional' Play,” Decrypt. )
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