La Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales se ha desmoronado, y quienes pasaron meses construyéndola apenas pueden creerlo. El proyecto de ley tenía como objetivo definir cómo la SEC y la CFTC regularían el sector criptográfico de aproximadamente 3 billones de dólares. No logró aprobarse después de una votación procesal clave en el Senado a principios de este mes, y las razones detrás del colapso son tan enredadas como el proceso legislativo que lo produjo.
Más de una docena de participantes de la industria y asistentes legislativos entrevistados en los últimos 10 días citaron una confluencia de factores que llevaron a la muerte del proyecto de ley. El Senado ignoró la versión de la Cámara, que pasó con una votación bipartita masiva. La versión del Senado se construyó de manera fragmentada. El presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, y su Casa Blanca complicaron las negociaciones. La industria de las criptomonedas llevó a cabo una participación dispersa con los legisladores durante todo el proceso. Los demócratas rechazaron un acuerdo de ética que consideraron que no cumplía con sus demandas. El tiempo se agotó de cara a una elección intermedia.
El Enfoque Fragmentado del Senado
El fracaso del proyecto de ley comenzó con la forma en que llegó al hemiciclo. La versión de la Cámara pasó con amplio apoyo, pero el Senado eligió construir su propia versión desde cero. Ese enfoque dejó el producto final sin probar y incompleto.
«El acuerdo se completará antes de que esto vaya al hemiciclo».
Esa línea, de Cody Carbone, director de la Cámara Digital, fue dicha después de que el Comité Bancario avanzara el proyecto de ley en mayo. Prometió una resolución antes de la votación. En cambio, el Senado procedió sin terminar el trabajo.
El resultado fue un proyecto de ley que nunca resolvió del todo la cuestión que pretendía resolver: dónde terminan las facultades de la SEC y dónde comienzan las de la CFTC. Las dos agencias han discutido durante mucho tiempo sobre la jurisdicción, y el proyecto de ley iba a aclararlo. En cambio, dejó el asunto sin resolver.
Los Beneficios de Trump y la Lucha por la Ética
Los demócratas nunca iban a permitir que el proyecto de ley avanzara sin abordar los intereses comerciales de Trump en el sector de las criptomonedas. En mayo de 2025, el senador Ruben Gallego y otros ocho demócratas dijeron que no votarían por la Ley GENIUS debido a las ganancias de Trump en el sector. La Ley GENIUS fue una precursora de la Ley de Claridad, y las objeciones se trasladaron.
Trump le dijo a «Meet the Press» en mayo que no estaba «obteniendo ganancias de nada… Quiero cripto porque mucha gente, ya saben, millones de personas lo quieren». Esa declaración no convenció a nadie. Su declaración financiera de junio admitió haber obtenido 1.400 millones de dólares de sus diversas iniciativas de cripto durante su primer año de regreso en el cargo. Esa cifra es más de la mitad de los 2.200 millones de dólares en total que obtuvo en 2025.
El cripto había vertido millones en su campaña de 2024, bailes inaugurales, un salón de baile para reemplazar el Ala Este del Casa Blanca demolida, un desfile militar y su comité de acción política. Los demócratas querían restringirlo de obtener ganancias del sector, y querían que el proyecto de ley incluyera esa restricción.
La senadora Kirsten Gillibrand le dijo a los asistentes de Consensus 2026 de CoinDesk en mayo que el proyecto de ley no avanzaría sin una disposición ética. La senadora Angela Alsobrooks votó por el proyecto de ley durante una audiencia del Comité Bancario del Senado, pero dijo que no votaría por un mayor avance sin trabajo adicional.
El Disparar a la Apuesta
La industria del cripto no ayudó a su propia causa. A lo largo del proceso, participó con los legisladores de una manera fragmentada e inconsistente.
Esa desorganización facilitó que los oponentes encontraran oportunidades. Cuando la industria no presenta un frente unido, pierde influencia. El colapso del proyecto de ley muestra lo que sucede cuando un sector gasta su capital político sin una estrategia clara.
Lo que Sucedió en el Salón
El voto procesal del Senado a principios de este mes dejó el Acta de Claridad en suspenso. El destino del proyecto de ley es ahora incierto.
El fracaso deja al sector sin claridad sobre la regulación. Los avisos conjuntos publicados a principios de este año expusieron las opiniones de las agencias sobre los mercados de cripto, pero esos no son leyes. Son declaraciones de posición.
El proyecto de ley habría aclarado dónde termina la autoridad de la SEC y dónde comienza la de la CFTC. Sin él, la industria permanece en un área gris.
El Costo del Colapso
El colapso del Acta de Claridad es una pérdida para la industria del cripto. El proyecto de ley habría brindado certeza sobre la regulación, y habría aclarado las cuestiones de jurisdicción entre la SEC y la CFTC. Sin él, la industria permanece en un área gris.
El enfoque gradual del Senado dejó el proyecto de ley inconcluso. Las ganancias de Trump generaron una disputa ética que los demócratas no pudieron resolver. Y el tiempo se agotaba de cara a las elecciones de medio término.
Un Proyecto de Ley Inconcluso
La Ley de Claridad fue una oportunidad para que la industria definiera su propio marco regulatorio. Falló, y las razones son claras. El proceso del Senado fue gradual, y la industria no lo solucionó.
El fracaso del proyecto de ley es una advertencia. El sector criptográfico tiene los recursos para interactuar con Washington, pero necesita hacerlo con disciplina y unidad.
Así es como se desarrolló el camino del proyecto de ley:
| Fecha | Evento |
|---|---|
| Mayo de 2025 | El Sen. Ruben Gallego y ocho otros demócratas dicen que no votarán por la Ley GENIUS debido a las ganancias de Trump en criptomonedas |
| Mayo | Trump le dice a «Meet the Press»: «no estoy obteniendo ganancias de nada» |
| Mayo | Cody Carbone manifiesta después de que el Comité Bancario aprueba el proyecto de ley: “el acuerdo se completará antes de que esto se someta a votación en el pleno” ) |
| Mayo ) | La senadora Kirsten Gillibrand dice que el proyecto de ley no avanzará sin una disposición ética ) |
| Junio ) | La declaración financiera de Trump admite haber obtenido 1.400 millones de dólares de cripto ) |
| A principios de este mes ) | El voto procesal del Senado deja el proyecto de ley en suspenso ) |
El Acta de Claridad para Activos Digitales está muerto. La lucha por la regulación de cripto no lo está. La industria tendrá que aprender de esto. )
Dónde está la postura del periódico )
El periódico apoya a las pequeñas empresas de cripto contra la SEC y la CFTC, y se opone a cualquier nuevo reglamento amplio que esas agencias puedan imponer, especialmente uno que las empresas más grandes ayudaron a redactar. El colapso del Acta de Claridad para el Mercado de Activos Digitales muestra lo que sucede cuando un proyecto de ley se construye de forma gradual, con preguntas jurisdiccionales inconclusas dejadas abiertas, y cuando las ganancias de las empresas más grandes se convierten en una razón para retrasar todo el proyecto. El proceso del Senado dejó el proyecto de ley sin terminar, y la participación dispersa de la industria dificultó cerrar las brechas. )
El periódico desea una supervisión estrecha dirigida a daños reales, no a un nuevo reglamento amplio redactado por las empresas más grandes. Donde una empresa perjudica directamente a personas o al medio ambiente, debería haber supervisión, pero debería estar dirigida al daño, no a todo el mercado. La industria debería aprender de este colapso y debería involucrarse con Washington con disciplina y unidad en lugar de un enfoque disperso que facilite a los oponentes encontrar oportunidades. )
Material fuente: “Cómo meses de trabajo en el Acta de Claridad para Activos Digitales se desmoronaron”, CoinDesk. )
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