Costco erhöht die Preise für Kirkland Motoröl und beschränkt die Käufe angesichts der sich verschärfenden Auswirkungen des Kraftstoffmangels. )

Die Kraftstoffkrise in den USA geht nun über die Tankstelle hinaus, da Costco Käufe von Motoröl begrenzt und den Preis nahezu verdoppelt hat. Der Großhandelsanbieter beschränkt Kirkland Signature Vollsynthetik-Motoröl auf zwei Einheiten pro Mitgliedschaft alle sieben Tage, und die Kosten sind von etwa 30 auf 58 Dollar pro 5-Quart-Doppelpack gestiegen.

Eine derartige Entwicklung wäre nicht zu erwarten von einem Unternehmen, dessen gesamter Ruf auf erheblichen Einsparungen bei Großbestellungen basiert. Doch die Störungen, die sie ausgelöst haben, sind echt und nehmen zu.

Die Straße von Hormus ist gesperrt

Die Ursache liegt in der Sperrung der Straße von Hormus, der engen Wasserstraße, durch die etwa ein Fünftel der weltweiten Ölproduktion fließt. Es folgten Angriffe auf die Energieinfrastruktur des Nahen Ostens, darunter ein schädlicher Luftangriff im März 2026 auf die Pearl GTL-Anlage in Katar und der Drohnenangriff auf die kritische Ost-West-Pipeline Saudi-Arabiens letzte Woche.

Seit Beginn der Kämpfe im Februar haben mehr als 500 Millionen Barrel Öl die globalen Ölbestände verlassen. Mike Wirth, der Vorstandsvorsitzende von Chevron, beschrieb das Ausmaß während eines Auftritts am Freitag bei einer Branchenkonferenz und sagte: „Wir haben im System nicht annähernd die Puffer, die wir zu Beginn hatten.“

Brent Crude übersteigt 109 Dollar

Die Zahlen zeichnen ein klares Bild. Am Montag übertraf Brent Crude (CBX26) 109 Dollar pro Barrel, nachdem es im frühen Juli noch unter 72 Dollar gehandelt hatte. US-Diesel erreichte mit 6,23 Dollar pro Gallone einen historischen Höchststand, während Benzin auf 4,31 Dollar stieg. Die IEA hat ihre Prognose für eine globale Angebotslücke im dritten Quartal revidiert und schätzt nun einen Engpass von 1,8 Millionen Barrel pro Tag, mehr als das Doppelte dessen, was sie zuvor prognostiziert hatte.

Am heutigen Tag erreichten WTI-Rohöl-Futures (CLV26) einen neuen Höchststand von 106,75 Dollar pro Barrel.

Warum die Preise für Motoröl steigen

Das unterste Gliedel der Rohölpreisleiter gehört Motoröl an. Grundöl, das 80 % bis 90 % eines Endprodukts ausmacht, teilt das Barrel mit Benzin und Diesel. Da die Crack-Spreads für Kraftstoffe etwa einen Dollar pro Gallone über dem Niveau des Vorjahres liegen, stellen Raffinerien naturgemäß die Produktion von Kraftstoffen vor die Herstellung von Schmierstoff-Rohstoffen.

Das Ergebnis ist ein reduziertes Angebot an Basisöl für Motoröl. Mehr als 40 % der Gruppe III-Basisöle, die in den Vereinigten Staaten verwendet werden, stammen aus dem Nahen Osten, und Holly Alfano, CEO der Independent Lubricant Manufacturers Association, sagte „Newsweek“, dass die Preise für diese Öle seit Beginn des Krieges um 235 % gestiegen seien. Schäden an Produktionsanlagen, straffe Lieferungen aus Südkorea und längere Versandzeiten tragen alle zur Belastung des Marktes bei.

GMs Dexos1 Gen 3-Zertifizierung und sieben zusätzliche API SP-Laborprüfungen gelten nun für moderne synthetische Öle, was zusätzliche Lizenzierungs- und Testkosten verursacht, die nicht einfach durch Umformulierung abgedeckt werden können.

Costcos Vorgehensweise wirkt der Hamsterung entgegen

Das Design von Costcos Verschluss scheint darauf ausgelegt zu sein, die Hamsterung zu verhindern, insbesondere angesichts der weiterhin bestehenden Unsicherheiten in der Lieferkette. Höhere Energiekosten haben die Kunden direkt getroffen, und die Beschränkungen scheinen ein Versuch zu sein, die Nachfrage in einer Zeit großer Unsicherheit zu verwalten.

Regierungsbeamte, darunter Energieminister Chris Wright, haben die Unterbrechung der wichtigsten Öl-Infrastruktur in Saudi-Arabien als eine „vorübergehende“ Unterbrechung der Ölpreise abgetan. Aber die Daten erzählen eine andere Geschichte.

Die Inflation liegt bereits über dem Zielwert

Im August stieg die jährliche Headline-Inflation auf 3,4 %, was weit über dem Zielwert der Fed von 2 % liegt. Inzwischen sind die Renditen zehnjähriger Staatsanleihen ($TNX) erstmals seit 2007 auf über 5 % gestiegen.

Das Instrument der Fed steht vor einer Fehlanpassung. )

Die für Mittwoch erwartete Maßnahme der Federal Reserve wird den Referenzzinssatz um 25 Basispunkte erhöhen, wodurch er in einer Spanne von 3,75 % bis 4,0 % liegt. Das CME FedWatch-Tool weist einem Anstieg eine Wahrscheinlichkeit von 94,5 % zu. Das verwendete Instrument ist jedoch nicht für die Probleme geeignet, vor denen die globalen Energiemärkte stehen. )

Höhere Preise resultieren aus einem tatsächlichen Angebotsmangel, nicht aus einer zu hohen Nachfrage, die eine Zinserhöhung sinnvoll kontrollieren könnte. Höhere Kreditkosten können die Straße von Hormus nicht wieder öffnen, eine beschädigte saudische Pipeline reparieren oder verlorene Basölproduktionskapazitäten im Persischen Golf wiederherstellen. Sie können auch nicht die Art und Weise ändern, wie Raffinerien ihre Produktion von Diesel mit hoher Marge auf Basölbestände mit geringerer Marge ausrichten. )

Eine Zinserhöhung könnte die Gesamt nachfrage leicht abkühlen und die öffentlichen Erwartungen an das Preiswachstum stabilisieren, birgt jedoch einen hohen Preis: Hypothekenzinsen liegen deutlich über 7 %, Kreditkartenzinsen liegen über 22 %, und die Wirtschaft steht unter zunehmender Belastung, während sie sich nahe ihrer Kapazität bei etwa 2 % des realen BIP ausdehnt. )

Moody’s warnt vor einem politischen Fehler. )

Der Ökonom von Moody’s, Mark Zandi, warnte, dass „die Wahrscheinlichkeit eines schwerwiegenden politischen Fehlers der Federal Reserve unangenehm hoch und steigend“ sei und betonte, dass aggressive Straffung angesichts einer durch Angebot getriebenen Inflation das Risiko von Entlassungen und einem „selbstverstärkenden negativen Kreislauf“ auslösen könnte, ohne die Ursache für steigende Preise anzugehen. )

Der Markt erwarte keine baldige Erholung. )

Amerikanische Verbraucher könnten in den kommenden Monaten weiterhin auf Beschränkungen beim Kauf von Motoröl, Rekorddieselpreisen und steigenden Kosten für Hausenergie stoßen. Es wird nicht erwartet, dass der Markt für Gruppe-III-Basöl vor Ende nächsten Jahres wieder in den Normalzustand zurückkehren wird, bis zu diesem Zeitpunkt voraussichtlich neue inländische Produktionskapazitäten den Betrieb aufnehmen werden. )

Der Brown University Tracker hat bereits geschätzt, dass die Kosten für Familien seit Februar 816 Dollar übersteigen und sich alle zwei Minuten um etwa 1 Million Dollar erhöhen. )

Was das für Käufer bedeutet. )

Ein Großhändler, der seinen Ruf auf günstige, reichlich vorhandene Waren aufgebaut hat, hat begonnen, ein Grundprodukt zu rationieren und seinen Preis nahezu zu verdoppeln. Diese Art von Veränderung ist keine typische saisonale Anpassung; es ist eine strukturelle Verschiebung, die durch einen Krieg im Nahen Osten verursacht wird. )

Die Zinsanhebung der Fed am Mittwoch könnte dazu beitragen, stabile Inflationserwartungen zu verankern, doch sie kann das Lieferproblem nicht lösen. Die Ölreserve ist geschwunden, und die Pipelines werden weiterhin ins Visier genommen. Die Kosten steigen weiter an.

Verbraucher sollten sich an Einschränkungen und Preise gewöhnen, die nicht schnell fallen. Die Lehre ist einfach: Man sollte mehr davon erwarten. Die Straße von Hormus ist gesperrt, und die Weltraffinerien arbeiten mit einem kleineren Fass.

Die Lagerhausclub-Kette Costco hat mit der Rationierung von Motoröl begonnen, und andere Einzelhändler im ganzen Land könnten bald dem gleichen Druck ausgesetzt sein, Käufe zu begrenzen.