Die Wall Street Journal berichtete am Montag, dass die Vorstände von Goldman Sachs bereits damit begonnen haben, CEO David Solomon zu erwägen, selbst während das Unternehmen eine starke Leistung aufweist. Der Bericht besagt, dass der Verwaltungsrat darüber gesprochen hat, Präsident John Waldron bereits im nächsten Jahr zum CEO zu ernennen, wobei Solomon die Rolle des Executive Chairman übernehmen würde.
Der Zeitpunkt ist seltsam, da Goldman Sachs derzeit die führende reine Investmentbank ist. Die Bank beriet bei mehr als einer Billion Dollar an Fusionen im ersten Halbjahr des Jahres und erzielte mehr als 12 Milliarden Dollar an Einnahmen aus dem Equity-Bereich. Diese Ergebnisse lassen die Nachfolgegespräche überhastet erscheinen.
Der Plan wäre eine der „sanfteren und überlegteren“ Führungsübergaben, die an der Wall Street zu beobachten sind, so der Wells Fargo-Bankanalyst Mike Mayo. Es gibt jedoch ein wichtiges Risiko: Solomon könnte nicht zurücktreten wollen, und Waldron könnte nicht warten wollen.
Solomons Erfolgsbilanz
Goldman Sachs ernannte Solomon 2018 zum CEO, nachdem der Bank ein gescheitertes Vorhaben im Bereich Consumer Banking misslungen war. Die Trump-Regierung und der KI-Boom führten zu einem Aufschwung bei der M&A-Beratung, und er nutzte diesen Schwung, um das Geschäft des Unternehmens wiederaufzubauen. Heute präsentiert Goldman Sachs eine unkomplizierte Erzählung für die Aktionäre.
Laut Mayos Berechnungen sind Goldman-Anteile seit Solomon’s Amtsantritt um mehr als 300 % gestiegen, was nur hinter JPMorgan Chase CEO Jamie Dimon zurückliegt, der sein Unternehmen seit fast 21 Jahren leitet, im Vergleich zum KBW Bank Index.
„Es ist einfach sehr schwer für eine Person wie diese zu entscheiden, dass sie wirklich in den Ruhestand gehen wird“, sagte der emeritierte Professor für Rechtswissenschaften der University of Delaware, Charles Elson. „Mit 65 Jahren ist man heute so wie mit 55 vor 30 Jahren.“
Elson wies darauf hin, dass Solomon als Vorsitzender des Vorstands von Goldman Sachs fungiert und einen beträchtlichen Einfluss auf die Gruppe ausübt. Dieses Gewicht bedeutet, dass es schwierig wäre, ihn abzusetzen.
Waldrons Hintergrund
Goldman Sachs‘ Präsident und Chief Operating Officer ist Waldron, und er soll für Top-Positionen bei den Alternative Asset Managern Apollo und Carlyle in Betracht gezogen worden sein.
Goldman übergab Waldron ein Retention-Package im Wert von 80 Millionen Dollar, das bis 2030 läuft, um ihn zu halten. Dennoch könnte ein wohlhabender Rivale Waldron abwerben, sagte Elson. Es gibt „keinen definitiven Zeitplan für die Nachfolge“ bei der Bank, sagte Goldman-Sprecher Tony Fratto. Nachfolgeplanung ist etwas, das Bankvorstände üblicherweise im kurz-, mittel- und längerfristigen Zeitrahmen abdecken.
Die Spannung zwischen ihnen
Es besteht keine dringende Notwendigkeit für Solomon, allen mitzuteilen, dass er innerhalb eines Jahres zurücktritt. Wenn er seine Ankündigung jedoch im Voraus macht, schrumpft seine Macht innerhalb der Bank, so Elson. Wenn Solomon jedoch beschließt, als CEO zu bleiben, weil er der Meinung ist, dass der KI-Boom noch in seinen Anfängen steckt, könnte Waldron die Geduld verlieren, auf den Thron zu warten.
„Es wird immer Spannungen in einer solchen Konstellation geben“, sagte Elson. „Es ist wie Prinz Charles, der auf den Tod seiner Mutter wartet. Man kann seine eigenen Prioritäten nicht setzen, weil es jemanden anderes gibt, der das Sagen hat.“
Governance-Risiko
Ein Experte für den Übergang von CEOs wies darauf hin, dass Jeffrey Sonnenfeld von der Yale School of Management sagte, es wäre schlechte Unternehmensführung, wenn Goldmans Vorstand versuchen würde, einen „erfolgreichen CEO wie David Solomon“ abzuscheuchen, was eine vernünftige Feststellung ist. Solomon hat Rekordergebnisse erzielt.
Waldrons Geduld
Goldmans vermeintlicher Nachfolger, Waldron, soll mit Apollo und Carlyle über Führungspositionen gesprochen haben. Das Unternehmen hat ein Retention-Package im Wert von 80 Millionen Dollar zusammengestellt, um ihn zurückzuhalten. Diese Summe bindet jedoch nicht seinen Willen, sodass Goldman ihn immer noch verlieren könnte, wenn ein attraktiveres Angebot kommt.
Was der Vorstand vor sich hat
Goldmans Vorstand hat mehrere Optionen, die jeweils mit eigenen Kosten verbunden sind:
- Solomon als CEO behalten und Waldron unbestimmt warten lassen
- Waldron jetzt erheben und Solomon zum Verwaltungsratsvorsitzenden machen
- Force Solomon, früher als er es möchte, zurücktreten zu lassen.
- Zusehen, wie Waldron zu Apollo oder Carlyle wechselt.
Die Nachfolgeplanung ist keine leichte Entscheidung, und der Verwaltungsrat hat Zeit damit verbracht, sie zu prüfen. Eine Abstimmung über den Plan könnte in den kommenden Monaten vom Verwaltungsrat der Bank erfolgen.
Ein schwieriger Übergang
Laut Mayo würde der Transfer zu den reibungslosesten gehören, die Wall Street je gesehen hat. Doch reibungslos bedeutet nicht einfach. Solomon hat jahrelang Macht gehabt, und es ist selten einfach, diese aufzugeben.
Goldman befinde sich in einer Situation ähnlich der von Prinz Charles, so Elson in seinem Vergleich. Der Nachfolger wartet, während der Amtsinhaber seine eigene Agenda nicht gestalten kann – das ist die Lage, in der sich die Bank befindet.
Das Geschäft in der Bank läuft gut, aber der Verwaltungsrat muss noch herausfinden, wer es führt.
Es ist ironisch, dass Goldman sich in seiner stärksten Position seit Jahren befindet, wobei die Nachfolgefrage das einzige Problem darstellt, das diesen Lauf unterbrechen könnte. Der Verwaltungsrat hat die Zahlen, um jede Wahl zu unterstützen, aber er kann es sich nicht leisten, Zeit zu verschwenden.
Quelle: „Goldman Sachs CEO Nachfolgeplanung steht vor einem großen Problem“, CNBC.
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