Micron hat Rekordgewinne verbucht und teilt Investoren mit, dass bis 2028 mit noch höheren Preisen zu rechnen sei. Der Hersteller von RAM meldete für das letzte Quartal einen Umsatz von 54,2 Milliarden Dollar, was einem Anstieg von 379 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht, wobei der Nettogewinn auf 38,4 Milliarden Dollar stieg. Der Aktienkurs ist im Vergleich zum Vorjahr um 500 Prozent gestiegen.
CEO Sanjay Mehrotra wandte sich diese Woche an die Investoren und sagte, die Nachfrage werde weiterhin das Angebot übersteigen. Er warnte, dass sich die Branche im Jahr 2027 und 2028 im Vergleich zu 2026 weiter verschärfen werde. „Insgesamt wird das Verhältnis von Angebot und Nachfrage immer enger“, sagte er.
Die Zahlen hinter dem Rekordquartal
Microns Quartal war unter allen Umständen außergewöhnlich. Ein Umsatz von 54,2 Milliarden Dollar lässt das Unternehmen weit über seinen bisherigen Höchststand hinauswachsen, und das Wachstum von 379 Prozent gegenüber dem Vorjahr ist eine bemerkenswerte Zahl. Der Nettogewinn von 38,4 Milliarden Dollar ist die Schlagzeile, auf die Investoren ihre Aufmerksamkeit richten.
Der Kursanstieg der Aktie um 500 Prozent im vergangenen Jahr zeigt, wie viel Vertrauen Investoren in die Position des Unternehmens setzen. Microns Produktionsstätten werden verkauft, bevor sie überhaupt hergestellt werden.
Warum die Produktion nicht Schritt halten kann
Mehrotra räumte die Engpässe direkt ein. „Reinräume brauchen lange, um gebaut zu werden“, sagte er. „Selbst nachdem sie gebaut sind, selbst nach der ersten Waferausgabe, nimmt die Produktion in den Reinräumen nur allmählich zu.“
Das bedeutet, dass neue Fabriken nicht einfach einen Schalter umlegen und mit der Produktion von Chips beginnen können. Die physische Infrastruktur benötigt Zeit zum Bau, und sobald sie existiert, müssen die Maschinen kalibriert und das Personal geschult werden, bevor die Produktion voll aufnehmen kann.
Der CEO wies auch auf die Komplexität des Herstellungsprozesses selbst hin. „Das ist einfach die Art und Weise, wie es ist, die Produktion hochzufahren“, sagte er.
Preise für 2027 bereits festgelegt
Das Preisbild ist für Verbraucher noch besorgniserregender. Micron hat bereits einen großen Teil seines HBM-Volumens für 2027 zu Preisen verkauft, die weit über den Niveaus von 2026 liegen. Der CEO sagte, das Unternehmen habe die HBM-Preise für 2026 im vergangenen Jahr mit Kunden ausgehandelt, und jetzt sei ein großer Teil des Volumens für 2027 bereits zu deutlich höheren Preisen verkauft.
Das bedeutet, dass die Preise, die Verbraucher im nächsten Jahr zahlen, bereits auf erhöhtem Niveau festgelegt sind. Das Unternehmen hat sein Verkaufsvolumen zu höheren Preisen fixiert.
Der Konsummarkt ist tot.
Micron verließ den Konsummarkt für RAM im vergangenen Dezember. Andere Unternehmen folgen demselben Weg und bedienen stattdessen Unternehmenskunden. Diese Entwicklung bedeutet, dass die verbleibenden Lagerbestände nur noch knapper werden.
Der Verbraucher, der einen schnelleren Computer oder mehr Speicher wünscht, steht vor einer einfachen Wahl: den Aufpreis zahlen oder warten.
Was das für Käufer bedeutet
Das von Mehrotra gemalte Bild ist düster für alle, die Elektronik kaufen. Die Branche verschränkt sich, die Preise sind bereits auf Rekordniveau festgelegt, und Micron zieht sich vollständig aus dem Konsumentengeschäft zurück.
Verbraucher geraten zwischen zwei Fronten. Sie können die überhöhten Preise zahlen oder darauf warten, dass der Markt lockerer wird. Keine der beiden Optionen ist besonders attraktiv.
- Umsatz: 54,2 Milliarden Dollar
- Umsatzwachstum: +379 Prozent gegenüber dem Vorjahr
- Nettogewinn: 38,4 Milliarden Dollar
- Aktienanstieg: +500 Prozent gegenüber dem Vorjahr
Das Endergebnis von Microns Prognose
Microns Prognose ist nicht im traditionellen Sinne optimistisch. Das Unternehmen erwartet, dass die Nachfrage die Versorgung in absehbarer Zeit übersteigen wird, wobei die Bedingungen bis 2027 und 2028 straffer werden. Die eigenen Worte des CEO machen dies deutlich: „größere Engpässe in der Branche im Jahr 2027 und im Jahr 2028 gegenüber 2026.“
Das Unternehmen setzt darauf, dass die Begeisterung für KI den Bedarf weiterhin antreibt, und dass seine Produktionsstätten weiterhin zu den wertvollsten Vermögenswerten der Branche gehören werden. Für Verbraucher ist die Botschaft einfach: Der Preis, den Sie heute zahlen, wird wahrscheinlich höher sein als der Preis, den Sie morgen zahlen werden.
Die Entwicklung der Micron-Aktie spiegelt das Vertrauen der Investoren in diese Prognose wider. Der Gewinn von 500 Prozent deutet darauf hin, dass Wall Street mit der Einschätzung des CEO übereinstimmt. Die Frage für Verbraucher ist, ob sie es sich leisten können, zuzustimmen.
Vergleich der Preisspannen über die Jahre
| Jahr | Volumenstatus | Preis im Vergleich zum Vorjahr |
|---|---|---|
| 2026 | Vorjahr ausgehandelt | N/A – Basisjahr |
| 2027 | Großteil ausverkauft | Wesentlich höher als 2026 |
| 2028 | Nicht spezifiziert | Enger als 2027 |
Die Grafik zeigt, wie schnell sich der Lock-in fortsetzt. Bis 2027 ist der Preis bereits festgelegt und der Deal abgeschlossen.
Quelle: „RAM-Hersteller feiert Rekordgewinne und prognostiziert ‚noch höhere Preise‘ und ‚größere Engpässe in der Branche‘ in den kommenden Jahren“, Kotaku.
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