Bullish, Equiniti, Alpaca, Apex Fintech Solutions y DriveWealth han formado un grupo de la industria enfocado en valores tokenizados patrocinados por el emisor, llamado Issuer Sponsored Token Coalition. El grupo fue presentado el jueves.
Bullish, la empresa matriz de CoinDesk, y Equiniti, una firma de servicios para accionistas y de infraestructura de mercado que está siendo adquirida por la plataforma de criptomonedas, convocaron al grupo. El enfoque principal de la coalición es la tokenización patrocinada por el emisor, donde una acción tokenizada está vinculada al registro oficial de accionistas de una empresa.
El grupo planea trabajar en estándares técnicos, liquidación, custodia y traslado de valores entre infraestructura de mercado tradicional y redes blockchain. Su objetivo declarado es preservar derechos como el voto, los dividendos y la participación en acciones corporativas.
Tom Farley, director ejecutivo de Bullish, anunció el grupo. Arush Sehgal, director de activos digitales de Alpaca, dijo que la tokenización crea una oportunidad para conectar a los emisores y a los inversores de maneras que no eran posibles con la infraestructura de mercado tradicional, y que hacerlo bien significa preservar los derechos de los accionistas.
El trabajo de la coalición sigue a la exención de la semana pasada de la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos que permite el comercio limitado en cadena de valores estadounidenses cotizados en bolsa bajo ciertas condiciones. Esa exención es un telón de fondo notable para el esfuerzo del grupo, ya que señala el interés regulatorio en los mercados en cadena mientras la coalición impulsa estándares que preservan los derechos tradicionales de los inversores.
El momento también coincide con una reciente disputa entre Adam Aron, director ejecutivo de AMC Entertainment, y Robinhood. Esa disputa se centró en si los productos sintéticos o tokenizados podrían dejar a los inversores con exposición económica a una acción pero no con los mismos derechos legales que los accionistas registrados.
Quiénes Integran el Grupo
La coalición reúne a emisores, proveedores de infraestructura de corredores y plataformas de criptomonedas. La membresía del grupo abarca infraestructura de mercado, comercio de criptomonedas y tecnología de tokenización.
Equiniti está siendo adquirida por Bullish, que es propietaria de CoinDesk.
Por Qué Importan los Derechos
El objetivo declarado de la coalición es preservar los derechos de voto, dividendos y acciones corporativas para los tenedores de tokens. Esa es una respuesta directa a la disputa AMC-Robinhood, donde se planteó la cuestión de la exposición económica frente a los derechos legales.
Si un tenedor de tokens tiene exposición económica a una acción pero no tiene derechos legales, el tenedor puede perderse dividendos, votos y otras acciones corporativas. La coalición quiere garantizar que las acciones tokenizadas permanezcan ancladas a los registros oficiales de accionistas para evitar esa división.
Próximos pasos
La coalición aún se está formando y su trabajo apenas comienza. Los estándares técnicos del grupo moldearán cómo se mueven los valores tokenizados entre la infraestructura tradicional y blockchain.
La exención de la SEC permite un comercio limitado en cadena de valores estadounidenses cotizados en bolsa bajo ciertas condiciones, por lo que el trabajo de la coalición se está llevando a cabo en medio de una actividad regulatoria.
Objetivos declarados de la coalición
Los objetivos declarados de la coalición incluyen:
- Estándares técnicos para tokens patrocinados por el emisor
- Procesos de liquidación para valores tokenizados
- Acuerdos de custodia para activos tokenizados
- Interoperabilidad entre mercados tradicionales y redes blockchain
Cada uno de estos ámbitos toca una etapa diferente del ciclo de vida del token, desde la emisión hasta la tenencia y la transferencia a través de sistemas. El enfoque de la coalición en la tokenización patrocinada por el emisor significa que el token está vinculado directamente a los registros oficiales de la empresa, en lugar de ser un producto sintético que solo rastrea el precio.
«Hacerlo bien significa preservar los derechos de los accionistas y garantizar que los mercados onchain sigan conectados a los mercados para los que fueron creados.»
La disputa AMC-Robinhood ilustró esa brecha: los inversores pueden tener exposición económica a una acción, pero carecen de los derechos legales que conlleva la tenencia de acciones registradas.
Donde está el criterio de este periódico
Este periódico respalda el enfoque de la coalición en estándares prácticos y estrechos para la tokenización patrocinada por emisores y se opone a cualquier régimen que obligue a las empresas fintech más pequeñas a superar cierto tipo de obstáculo de licenciamiento que solo las empresas más grandes podrían permitirse. El objetivo declarado de la coalición de preservar los derechos de voto, dividendos y acciones corporativas para los tenedores de tokens es una ambición razonable y modesta. El peligro no es la tecnología en sí misma, sino la concentración de poder que seguiría a un régimen de licenciamiento que solo las empresas más grandes podrían permitirse.
El trabajo de la coalición en estándares técnicos, liquidación, custodia e interoperabilidad entre redes tradicionales y blockchain es exactamente el tipo de esfuerzo práctico y liderado por la industria que este periódico apoya. Estos son estándares que las startups pueden seguir sin tener que contratar ejércitos de abogados y reguladores. Este periódico apoya estos esfuerzos estrechos y prácticos al tiempo que se opone a normas más amplias que entregan el mercado a los incumbentes.
Los lectores deben estar atentos a cualquier propuesta que obligue a las empresas fintech más pequeñas a superar obstáculos de licenciamiento que solo los actores más grandes pueden permitirse. Eso sería un foso, no una salvaguarda.
Fuente: «“Bullish, Alpaca y Apex Fintech forman coalición para impulsar acciones tokenizadas respaldadas por emisores,” CoinDesk.
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