Matt Cole, el director ejecutivo de Strive, una compañía que compra y mantiene Bitcoin, tiene un argumento sencillo: el dólar está a punto de colapsar, y Bitcoin es lo único que se interpone entre Estados Unidos y una crisis de deuda a gran escala. En Bloomberg Crypto, Cole dijo que Bitcoin podría “efectivamente ir al infinito versus el dólar”, y no está hablando de la narrativa habitual sobre la escasez. Él está hablando del balance general del gobierno federal.
La lógica es directa. Cole cree que el Tesoro de los Estados Unidos y la Reserva Federal están manteniendo artificialmente bajos los tipos de interés a largo plazo al comprar bonos del gobierno. Esa intervención, dice, está enmascarando un problema mucho mayor: el déficit presupuestario federal. Sin esa intervención, el rendimiento del Tesoro a 10 años ya estaría por encima del 10%, argumenta. Y cuando esa máscara caiga, el dólar se debilitará bruscamente, y Bitcoin aumentará en respuesta.
Apuesta de Cole sobre el dólar
La afirmación central de Cole es que el colapso del dólar no es una historia sobre la oferta limitada de Bitcoin. Es una historia sobre la política fiscal de Estados Unidos. El gobierno federal gasta mucho más de lo que recauda, y pide prestado la diferencia vendiendo bonos. El Tesoro y la Fed han estado comprando esos bonos en cantidades récord, lo que mantiene bajos los costos de endeudamiento y da la ilusión de estabilidad.
Cole atribuye a Scott Bessent, Secretario del Tesoro, el haber limitado los tipos a largo plazo por ahora. Pero dice que esa intervención solo retrasa una cuenta final. Ninguno de los partidos en Washington muestra ninguna disposición a recortar el gasto, argumenta, por lo que la pila de deudas sigue creciendo. Eventualmente, el mercado de bonos dejará de absorber nueva emisión a los precios actuales. Cuando eso suceda, los tipos de interés a largo plazo se dispararán y el dólar perderá valor.
Su conclusión es contundente: «Creemos que Bitcoin puede efectivamente ir al infinito versus el dólar».
El objetivo de crecimiento compuesto del 50%
Strive ha sido uno de los compradores más agresivos de Bitcoin durante esta baja de precios. La compañía obtiene capital para comprar y mantener BTC en su balance general. El pronóstico público de Cole es que Bitcoin crecerá a una tasa de crecimiento anual compuesto del 50% hasta 2030. Él llama a esa cifra conservadora, citando los ciclos alcistas anteriores del activo.
Él expuso esta visión por primera vez cuando declaró el fin de la baja del mercado el mes pasado. La acción preferente SATA que Strive emitió, que paga un dividendo diario en efectivo, ha superado a Bitcoin en más de un 100% en 2026, según Cole. Incluso mientras BTC ha cotizado aproximadamente sin cambios, las acciones preferentes han aumentado.
Por qué el Modelo del Tesoro Sigue Siendo Válido
Cole también rechazó la idea de que el modelo de empresa de tesorería de Bitcoin esté desapareciendo. Argumenta que nunca se rompió, sino que las empresas sin una tesis clara o condiciones de deuda sólidas tuvieron dificultades una vez que llegó la baja del mercado. Los compradores disciplinados siguieron acumulando incluso mientras las tesorerías de Wall Street retomaron sus compras. Su planteamiento sitúa la evolución del precio de Bitcoin en segundo lugar a una apuesta por la disfunción fiscal estadounidense.
La apuesta no es sobre la escasez de Bitcoin. Es sobre la sobrevaloración del dólar. Si Cole está en lo correcto, la debilidad del dólar impulsará a los inversores hacia una alternativa de almacenamiento de valor. Bitcoin, argumenta, es esa alternativa.
La Recuperación de $3 Trillones
Los activos digitales han recuperado $3 trillones en valor de mercado desde enero. Cole ve esa recuperación como evidencia de una demanda más amplia. El mercado está encontrando nuevamente sus pies, y las empresas que sobrevivieron a la crisis están en una posición para beneficiarse.
La acción preferente SATA que Strive emitió, que paga un dividendo diario en efectivo, ha superado a Bitcoin en más de un 100% en 2026, según Cole. Ese rendimiento sugiere que los inversores están dispuestos a pagar por ingresos, incluso mientras BTC ha cotizado aproximadamente sin cambios.
La Predicción del Fin de la Baja del Mercado
Cole declaró el fin de la baja del mercado el mes pasado. Su pronóstico de una tasa de crecimiento anual compuesta del 50% hasta 2030 está vinculado a esa predicción. Si la baja del mercado ha terminado realmente, los próximos años podrían ver ganancias significativas.
Pero el argumento de Cole depende de una secuencia específica de eventos:
- El Tesoro y la Fed deben alejarse por completo del mercado de bonos.
- Las tasas de interés a largo plazo deben dispararse.
- El dólar debe debilitarse.
- Bitcoin debe absorber la demanda resultante de un activo alternativo de valor.
Lo Que Cole Realmente Dice
El argumento de Cole no se refiere a los límites técnicos de Bitcoin. Se refiere a límites políticos. El gobierno de los Estados Unidos ha pedido prestado demasiado, y lo único que mantiene unido al sistema es la intervención constante. Cuando esa intervención cese, el sistema se reiniciará. Cole cree que Bitcoin será el beneficiario de ese reinicio.
La tasa de crecimiento anual compuesta del 50% es un objetivo, no una garantía. Cole lo considera conservador basándose en los ciclos alcistas pasados. Pero el objetivo está ligado a su suposición principal: el dólar se derrumbará bajo el peso de su propia deuda.
El Riesgo de la Apuesta
La tesis de Cole es convincente en papel. Pero se basa en una cadena de eventos que podrían no ocurrir en el orden que él predice. El Tesoro y la Fed podrían seguir interviniendo durante años. Podrían aumentar los impuestos para cerrar el déficit. Podrían reducir el gasto. Cualquier resultado de esos debilitaría su argumento.
El riesgo es que el dólar no se derrumbe. Si el gobierno de los Estados Unidos logra estabilizar sus finanzas sin una crisis, la narrativa de Bitcoin perderá su ancla. La historia de la escasez podría regresar, pero la versión del futuro de Cole estaría equivocada.
La Visión de Cole sobre el Modelo
Vale la pena señalar la defensa de Cole del modelo del Tesoro. Argumenta que el modelo nunca se rompió. Solo las empresas que no tenían una tesis clara o condiciones de deuda sólidas tuvieron dificultades durante el mercado bajista. Los compradores disciplinados siguieron acumulando, y los tesorerías de Wall Street retomaron la compra.
Esa lectura del mercado es notable. Sugiere que el mercado bajista no fue un rechazo del modelo del Tesoro. Fue un rechazo de la mala ejecución. Las empresas que entraron con disciplina y financiamiento sólido sobrevivieron. Las que no sobrevivieron.
La Conclusión
El argumento de Cole es audaz. También es específico. No está prediciendo que Bitcoin irá al infinito en un sentido abstracto. Está prediciendo que irá al infinito contra el dólar porque el dólar está a punto de quebrar.
Ya sea que eso ocurra depende de una serie de decisiones políticas y económicas que están fuera de su control. El Tesoro y la Fed podrían actuar mañana. O podrían actuar en cinco años. O podrían nunca actuar en absoluto.
Por ahora, Cole está apostando por lo último. Está reforzando su pronóstico público y su acción preferencial de SATA. Si eso se concreta depende de si el dólar colapsa primero.
La pregunta no es si Bitcoin puede ir al infinito. Es si el dólar puede detener su colapso antes de que Bitcoin llegue allí.
Fuente: “El CEO de Strive: Bitcoin Podría ‘Ir al Infinito’ a Medida que la Crisis de Deuda del Dólar se Agudiza,” Yahoo Finance.
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