El CEO de Strategy tiene una confesión: las acciones de su empresa se desplomaron porque los inversores pidieron prestado Bitcoin barato para comprarlas, y luego entraron en pánico cuando Bitcoin cayó.
Phong Le le dijo al podcast Coin Stories de Natalie Brunell que la empresa no esperaba la cantidad de apalancamiento que entró en el mercado para STRC. Los inversores pidieron prestado contra su Bitcoin a tasas más bajas para comprar STRC y capturar el diferencial entre sus costos de endeudamiento y el rendimiento por dividendos de la seguridad. Cuando el precio de Bitcoin cayó, esos inversores se enfrentaron a la presión de añadir más colateral o vender STRC.
La Caída
En junio, STRC cayó bruscamente por debajo de su valor nominal de $100. Alcanzó un mínimo intradía de $71.25 el 26 de junio, según datos de Yahoo Finance.
Le atribuyó la caída a una mayor entrada de apalancamiento en el mercado de lo que la empresa había anticipado. Dijo que algunos inversores pidieron prestado contra Bitcoin a tasas más bajas para comprar STRC y capturar el diferencial entre sus costos de endeudamiento y el rendimiento por dividendos de la seguridad. Cuando el precio de Bitcoin cayó, los inversores que habían pedido prestado contra sus tenencias se enfrentaron a la presión de añadir más colateral o vender STRC.
Cómo Funcionaba el Préstamo
Los inversores pidieron prestado contra su Bitcoin a tasas más bajas para comprar STRC y capturar el diferencial entre sus costos de endeudamiento y el rendimiento por dividendos de la seguridad. Cuando el precio de Bitcoin cayó, esos inversores se enfrentaron a la presión de añadir más colateral o vender STRC.
La Recuperación
Desde entonces, STRC ha repuntado hasta aproximadamente $98.41, acercándose a igualar el objetivo declarado de Strategy de mantener la seguridad dentro del rango de $99 a $100. La empresa ahora paga una tasa de dividendos anual variable del 12%.
Lo Que Viene Después
Strategy está trabajando para evitar una repetición de ese tipo de liquidación, explicó Le. Para ello, la empresa está manteniendo una sólida reserva en dólares estadounidenses y ha implementado una política que le permite recomprar STRC siempre que caiga por debajo de su valor nominal de $100.
La empresa está buscando atraer a más tenedores a largo plazo, especialmente inversores institucionales, agregó.
Cifras Clave
- Punto más bajo: $71.25 el 26 de junio
- Importe declarado: $100
- Tasa de dividendo: 12% variable anual
- Podcast: Coin Stories, conducido por Natalie Brunell
- Director Ejecutivo (CEO): Phong Le
Cronología de Eventos
| Fecha | Evento |
|---|---|
| Junio | STRC cae por debajo de $100 |
| 26 de junio | Mínimo intradía de $71.25. |
| Ahora | El precio se recuperó hacia el monto declarado |
La admisión
La admisión de Le es franca: afirmó que la empresa no previno el apalancamiento.
La admisión de Le se distingue de la mayoría de los principales ejecutivos, quienes típicamente utilizan el tiempo de sus podcasts para argumentar que los inversores no lograron comprender lo que estaban haciendo sus empresas. Él en cambio señaló directamente la falta de planificación anticipada de su propio equipo en lugar de culpar a factores externos.
Aún no está claro si la política de recompra puede mantener el precio cerca de $100. La lección por ahora es sencilla: cuando se asume deuda para adquirir un título que paga dividendos, se está apostando a que el dividendo excederá sus costos de endeudamiento. Si el activo subyacente disminuye, esa apuesta se pone a prueba rápidamente.
Strategy aprendió esa lección de la manera más difícil.
Material de origen: “Strategy busca la aprobación de los accionistas para dividendos diarios de acciones preferentes”, Cointelegraph.
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