La confianza de los constructores estadounidenses ha caído a su nivel más bajo en un año a medida que aumentan las tasas hipotecarias y los compradores se repliegan del mercado. El Índice del Mercado Habitacional de la Asociación Nacional de Constructores de Viviendas/Wells Fargo descendió tres puntos hasta 32 en septiembre, la lectura más débil desde septiembre de 2025, según una encuesta publicada el miércoles.
La disminución refleja varias presiones sobre la industria de la construcción a la vez. El aumento de las tasas hipotecarias es el principal impulsor, pero los constructores también citan escasez de mano de obra vinculada a normas migratorias más estrictas, mayores costos de materiales provenientes de aranceles de importación y precios más altos del combustible. La medición de las condiciones de venta actuales en la encuesta disminuyó cuatro puntos hasta 35, mientras que su indicador de ventas futuras se desplomó seis puntos hasta 37.
El Problema del Costo de las Hipotecas
La tasa hipotecaria a 30 años con tasa fija promedió el 6,76% la semana pasada, el nivel más alto en más de un año, en comparación con el 6,71% en la semana anterior, según datos de la firma de financiación de hipotecas Freddie Mac. Ese aumento ha alejado a los compradores potenciales del mercado.
«El tráfico de compradores se ha debilitado en gran parte del país, en gran medida debido al aumento de las tasas hipotecarias», dijo Bill Owens, presidente de la NAHB.
Owens agregó que los constructores también enfrentan «mayores costos de materiales, precios más altos de gasolina y diésel y escasez persistente de mano de obra». Señaló que «en algunos mercados, los constructores informan que el aumento de la aplicación de la ley migratoria está disuadiendo a los trabajadores legales de presentarse en los sitios de trabajo».
Por Qué los Compradores Están Esperando
Los costos de endeudamiento más altos y los precios de las viviendas aún elevados están combinados para mantener a los compradores al margen. La Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios informó la semana pasada que las ventas de viviendas existentes alcanzaron un mínimo de 14 meses en agosto.
Un excedente de viviendas nuevas sin vender también está disuadiendo a los constructores de iniciar nuevos proyectos. La proporción de constructores que informan que están reduciendo los precios aumentó hasta el 38% este mes, desde el 35% en agosto.
Precios e Incentivos
El precio de reducción promedio se mantuvo sin cambios en el 6% durante el sexto mes consecutivo. El uso de incentivos de ventas aumentó hasta el 66% desde el 63% en agosto.
La medición del tráfico de compradores potenciales en la encuesta se mantuvo sin cambios en 23. Una medición de las condiciones de venta actuales disminuyó cuatro puntos hasta 35, mientras que su indicador de ventas futuras se desplomó seis puntos hasta 37.
¿Qué hay detrás de las tasas?
Los rendimientos de los bonos han aumentado en medio de la preocupación por la creciente deuda del país. El rendimiento del bono del gobierno a 10 años alcanzó el 5,041% el martes, el más alto desde julio de 2007. Ese aumento fue impulsado en parte por las expectativas de que la Reserva Federal aumentaría las tasas de interés el miércoles para frenar la inflación ligada a la guerra entre Estados Unidos, Israel e Irán. Los rendimientos a más largo plazo también han aumentado en medio de las preocupaciones sobre la creciente deuda del país.
La guerra es un factor clave en el panorama económico más amplio. La inflación está aumentando, y el esperado aumento de tasas de la Fed es parte de la respuesta. Tasas más altas significan tasas hipotecarias más altas, lo que a su vez desincentiva la compra.
Los números de un vistazo
| Medida | Lectura de septiembre | Lectura de agosto | Dirección |
|---|---|---|---|
| Índice del mercado de la vivienda | 32 | 35 | Disminuyó 3 puntos |
| Condiciones actuales de venta | 35 | — | Disminuyó 4 puntos |
| Ventas Futuras ( ) | 37 | — | A la baja, 6 puntos ( ) |
| Tráfico de Compradores Potenciales ( ) | 23 | — | Estable ( ) |
| Reducciones de Precios (participación) ( ) | 38% | 35% | Al alza ( ) |
| Reducciones de Precios (promedio) ( ) | 6% | — | Estable ( ) |
Perspectivas ( )
Se prevé que el sentimiento siga siendo moderado en los próximos meses, ya que las tasas hipotecarias han ido al alza en línea con el rendimiento del Tesoro de EE. UU. a 10 años. Economistas encuestados por Reuters habían pronosticado que el índice disminuiría a 34. ( )
La lectura del sondeo, que arroja 32, sitúa la confianza de los constructores en un mínimo de 12 meses. Ese es un indicio de advertencia para el mercado inmobiliario, que ya ha visto caer las ventas de viviendas existentes a un mínimo de 14 meses. ( )
Lo Próximo ( )
Los constructores están reduciendo precios y ofreciendo incentivos para liquidar inventario. El descuento promedio de 6% se ha mantenido estable durante seis meses consecutivos, y la proporción de constructores que están aplicando recortes de precios ha aumentado.
Pero el problema subyacente no es temporal. Las tasas hipotecarias están cerca de un máximo de un año, la guerra con Irán continúa impulsando la inflación, y la deuda federal está creciendo. Es poco probable que esos factores se alivien rápidamente.
La medición del sondeo sobre las ventas futuras se desplomó bruscamente, cayendo seis puntos hasta 37. Eso sugiere que los constructores esperan que la debilidad persista, no mejore.
El Fondo
La confianza en la construcción de viviendas está en mínimos de 12 meses, y las fuerzas que la están empujando a la baja no están desapareciendo. Las tasas hipotecarias más altas son la causa inmediata, pero se suman a una serie de otros problemas: aranceles, escasez de mano de obra, aplicación de la ley de inmigración y el costo de vida.
Los números del sondeo son reveladores. Las condiciones de venta actuales cayeron cuatro puntos, las ventas futuras cayeron seis, y el tráfico de compradores se mantuvo sin cambios en 23. Esa no es una combinación saludable.
La guerra con Irán es un factor en el panorama de la inflación, y el esperado aumento de tasas de la Reserva Federal es parte de la respuesta. Tasas más altas significan tasas hipotecarias más altas, lo que a su vez desincentiva la compra.
El constructor Owens resumió la situación de forma contundente: las tasas hipotecarias en aumento están debilitando el tráfico de compradores en gran parte del país. Las otras presiones —materiales, combustible, mano de obra, inmigración— están haciendo que un entorno ya difícil sea aún más complicado.
El resultado es un mercado donde los constructores están reduciendo precios y ofreciendo incentivos para vender viviendas no vendidas. Eso no es una señal de fortaleza.
La perspectiva no es brillante. Las tasas hipotecarias están cerca de un máximo de un año, la guerra con Irán continúa impulsando la inflación, y la deuda federal está creciendo. Es poco probable que esos factores se alivien rápidamente.
Los constructores de viviendas están atrapados entre la espada y la pared. Necesitan compradores, pero los compradores necesitan viviendas más baratas. El sondeo muestra la tensión claramente, y la dirección es a la baja.
Recibe El Cuaderno.
Las mejores historias del día y cada veredicto nuevo, en español claro, en tu correo a las siete. Un correo al día, nada más.