Durante los últimos dos años, la empresa matriz de Kraken, Payward, ha invertido miles de millones en la expansión más allá del simple comercio de bitcoin. La firma con sede en Wyoming está trabajando para integrar el comercio, la banca, la gestión de activos y los servicios institucionales en una única infraestructura compartida, según el co-CEO Arjun Sethi.
“No somos una empresa holding”, dijo Sethi. “Es una única plataforma, un único balance y una única pila reguladora”.
Una Plataforma, Un Libro Mayor
Architect Partners, un banco de inversión en activos digitales, afirma que Payward no está siguiendo el camino de una super aplicación con la marca Kraken. La firma afirma que la empresa está siguiendo una estrategia diferente.
“Payward parece estar eligiendo una capa de agregación diferente: la pila de infraestructura regulada que puede alimentar productos financieros a través de múltiples marcas, segmentos de clientes y canales de asociados”.
Payward ha sido descrito por Architect Partners como “ayudando a definir la próxima evolución más allá del ‘Todo en un Intercambio’: un modelo de ‘Infraestructura Financiera Integral’”.
El concepto central es una capa compartida “un solo libro mayor”, que permite que el dinero y los activos fluyan a través del comercio, la banca, la gestión de activos y los servicios institucionales sin la necesidad de intermediarios separados que típicamente están detrás de las finanzas tradicionales.
El argumento planteado por Payward es que una gran parte del antiguo sistema financiero todavía se basa en tecnología y reglas de mercado de décadas pasadas. Liquidar valores lleva tiempo, los mercados cierran durante la noche y los fines de semana, y los bancos, los corredores, los depositarios y las cámaras de compensación mantienen sus propios registros separados que deben ponerse en línea entre sí. Cada punto donde una institución se encuentra con otra añade otro intermediario, otra demora y otro cargo.
Sethi explicó que los sistemas blockchain ofrecen una opción, permitiendo que los activos sirvan como inversiones, garantía e instrumentos programables a través de una infraestructura compartida.
Cuatro Pilares, Una Pila
Payward ha dividido su visión en cuatro pilares:
- El comercio a través de Kraken
- Bancario (1)
- Gestión de activos (2)
- Payward Services, su división de infraestructura de negocio a negocio (3)
Según Sethi, Kraken posee aproximadamente 6.6 millones de cuentas con fondos, abarcando más de 190 países y territorios, con activos que oscilan entre los 40.000 y los 50.000 millones de dólares. (4)
La apuesta de Payward por una única plataforma financiera se ha expandido más allá de las cuentas para incluir servicios adicionales, como tarjetas, préstamos, derivados y acciones tokenizadas. El pedir prestado contra activos y su despliegue en aplicaciones de finanzas descentralizadas son algunos de los servicios disponibles para los clientes. Kraken Financial, la institución fiduciaria especial de Wyoming, está en el corazón de la pila de la empresa. (5)
Construir, Comprar o Asociarse (6)
Algunas capacidades que Payward desarrolla por sí mismo, mientras que otras habilidades provienen de adquisiciones en lugar de años de esfuerzo, y también se une a instituciones cuya reputación no se puede comprar. (7)
Sethi dijo que la empresa pagó 1.500 millones de dólares para adquirir NinjaTrader, que desarrolló su corredor de futuros de EE. UU., completo con tecnología y permisos regulatorios. El siguiente movimiento fue un acuerdo de 550 millones de dólares por Bitnomial, lo que aportó infraestructura regulada de derivados, incluido un exchange, una clearinghouse y un corredor de futuros. (8)
Sethi confirmó que Payward está “a punto de comprar un banco en Europa”, aunque no reveló la identidad del objetivo. Bloomberg informó en julio que Payward estaba planeando adquirir un banco lituano como parte de su estrategia para expandirse por todo el continente. (9)
Sethi explicó que la empresa no mantiene una lista de compras ni se comunica ampliamente en busca de propuestas de bancos. Más bien, se basa en un marco cuantitativo para decidir si un objetivo aborda una brecha de infraestructura y ofrece capacidades que los clientes desean. (10)
La tecnología blockchain alguna vez tuvo la intención de reemplazar las viejas instituciones que conforman el sistema financiero. Pero Payward no siempre las ha tratado como rivales a derrotar. En cambio, algunos de sus movimientos más importantes más recientemente han implicado unirse a estas mismas instituciones establecidas. (11)
Este mes, Nasdaq se comprometió a invertir 100 millones de dólares en Payward a la vez que amplía su trabajo en Nasdaq Equity Tokens y tecnología de vigilancia del mercado. Las dos empresas planean lanzar los tokens durante el segundo trimestre de 2027, con Payward encargándose de la distribución, el comercio y la infraestructura post-trade.
Payward se ha asociado con la Bolsa de Londres en su propio proyecto que involucra acciones públicas tokenizadas. La bolsa dice que tiene la intención de listar xStocks, siempre y cuando obtenga la aprobación regulatoria necesaria.
Competencia y Escala
Payward no está solo en la búsqueda de una plataforma financiera más amplia. Coinbase está construyendo un “Everything Exchange” que abarca criptomonedas, acciones, derivados y mercados de predicción, mientras que Binance está combinando el comercio, los pagos, la inversión y los productos de rendimiento en una sola plataforma.
Architect Partners dice que Payward está tomando un enfoque distinto al de Coinbase.
Los datos de CoinGecko indican que Kraken promedió aproximadamente 1.1 mil millones de dólares en operaciones de contado diarias durante los primeros cuatro meses de 2026, una fracción del tamaño que controlan sus rivales. Binance lideró el grupo con el 38,7% del volumen de operaciones de contado en las principales 10 bolsas centralizadas en el segundo trimestre, mientras que Coinbase publicó una participación del 8,6% del volumen total de operaciones de criptomonedas durante el primer trimestre.
| Empresa | Cargo | Movimiento Reciente |
|---|---|---|
| Payward | Empresa matriz | $1.5 mil millones NinjaTrader, $550 millones Bitnomial, banco europeo pendiente |
| Coinbase ( | Competidor ( | Construyendo un «Intercambio Integral» ( |
| Binance ( | Competidor ( | Combinando negociación, pagos, inversión y rendimiento ( |
Rentable y Paciente (
Sethi explicó que Payward ha alcanzado rentabilidad y no muestra urgencia de salir a bolsa, ya que sigue desarrollando su plataforma. (
La estrategia de la firma implica una adquisición y desarrollo deliberados y específicos de capacidades. Queda por determinar si superará el método del Intercambio Integral. En la actualidad, Payward está invirtiendo fuertemente en la infraestructura, destinando miles de millones a ella y manteniendo su fidelidad a su marco cuantitativo. (
Fuente: «“La empresa matriz de Kraken, Payward, está apostando miles de millones para convertirse en infraestructura financiera, no solo en un intercambio de criptomonedas,” CoinDesk. (
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