California certificó un impuesto a la riqueza para multimillonarios. El suelo no puede escapar. )

El estado de California ha aprobado ahora un Impuesto a la Riqueza de los Multimillonarios para que los votantes decidan en noviembre. Establece un cargo único del 5 por ciento sobre los ciudadanos más ricos de California, que se liquidaría gradualmente a lo largo de cinco años. Eso generaría aproximadamente $20 mil millones anuales para respaldar la atención médica, la asistencia alimentaria y las escuelas, tras las reducciones federales. Con el estado enfrentando un déficit, aquellos que se encuentran en la cima de la escala de ingresos tienen los medios para contribuir a cerrarlo. Sin embargo, la medida no prosperará, y la explicación es sencilla: si bien la tierra permanece fija donde se encuentra, los multimillonarios tienen la capacidad de trasladarse a otro lugar.

Caja de Datos Clave

• Impuesto a la Riqueza de los Multimillonarios: cargo único del 5 por ciento, distribuido a lo largo de cinco años
• Objetivo anual: $20 mil millones
• Valor de la tierra en California: aproximadamente $8.14 billones de dólares
• Brecha en el valor tasado según la Proposición 13: 44–60 por ciento del valor real
• Tasa de impuestos sobre el valor de la tierra para alcanzar el objetivo: 0.25 por ciento
• Valor de la tierra en el Área de la Bahía: el segundo más alto del estado
• Valor de la tierra en el Condado de Los Ángeles: supera a toda la base de multimillonarios a los que apunta el impuesto a la riqueza

La Tierra Vale Más de lo que Piensas

Un nuevo informe del Centro de Economía de la Tierra ha asignado una cifra en dólares a cada terreno en California. El total asciende a aproximadamente $8.14 billones de dólares. Tres enfoques distintos — datos de financiación de la vivienda federal, cifras de ventas rastreadas a lo largo del tiempo y la propia metodología del informe, parcela por parcela — llegan a un rango similar. Esto parece ser el primer intento de estimar el valor de la tierra de California con un enfoque de abajo hacia arriba que ha resistido el escrutinio.

La cantidad en juego es aproximadamente ocho veces lo que el estado puede gravar de manera realista en riqueza de multimillonarios, con el valor de la tierra en el Condado de Los Ángeles solo que vale más que toda la base de multimillonarios a los que apunta el impuesto a la riqueza. El Área de la Bahía ocupa el segundo lugar.

Un multimillonario puede trasladarse a Austin. Pueden cambiar su portafolio en cuestión de horas, pero no pueden mover su tierra, que permanece fija al suelo.

La Riqueza Ya Se Ha Marchado

El impuesto a la riqueza asume una base de $2 billones. Esa cifra es una sobreestimación cercana a 2x debido a que las personas están abandonando el estado para evitar impuestos. Antes de la fecha límite del 1 de enero de 2026, seis multimillonarios de California —Larry Page, Sergey Brin, Peter Thiel, Don Hankey, Travis Kalanick y Steven Spielberg—, con una fortuna combinada de aproximadamente $540 mil millones, ya habían cambiado el lugar donde pagan sus impuestos. Mark Zuckerberg (aproximadamente $220 mil millones) lo hizo a principios de 2026 y probablemente impugnará el alcance retroactivo en la corte. Otros economistas han señalado una sobreestimación de aproximadamente $200 mil millones en el propio modelo de la propuesta, lo que significa que casi la mitad de la base asumida ha desaparecido.

Para que el fondo aún alcance su objetivo de $20 mil millones, dados los gastos ya incurridos, la tasa de impuesto sobre la renta tendría que aumentar, de 1 por ciento hacia 1.6 o 1.9 por ciento, dependiendo de si Zuckerberg gana su caso legal. Ese resultado les da a los multimillonarios restantes aún más razones para marcharse, tal como lo han hecho sus vecinos. El problema de gravar a unos pocos individuos altamente móviles es evidente: aumente la tasa para captar a los que huyeron, y terminará expulsando a los que se quedaron.

Un Cuarto de Porcentaje Funciona Mejor

Un impuesto sobre el valor de la tierra de solo 0.25 por ciento recaudaría los mismos $20 mil millones al año que promete el impuesto a la riqueza. Lo hace sobre una base ocho veces mayor, una que crece con la economía de California en lugar de huir de ella, y una que no puede moverse. Vaya más allá y las matemáticas aún se mantienen: una tasa de aproximadamente 1 por ciento cubriría todo el presupuesto de $87 mil millones de California para salud y servicios humanos, en perpetuidad.

Un impuesto a la tenencia de la tierra funciona como un impuesto inmobiliario regular, excepto que se aplica únicamente al valor del suelo debajo de un edificio, dejando el edificio en sí sin impuestos. No puede evitarse a través del abandono, y no puede ser trasladado a los inquilinos. El impuesto recauda la ganancia que proviene de las mejoras públicas: cuando el gobierno construye una línea de transporte, la tierra a su alrededor gana valor, y el impuesto toma parte de esa ganancia de vuelta del público que pagó por la mejora.

La concentración del valor de la tierra significa que el peso recae más fuertemente sobre los mejores lotes costeros y las manzanas céntricas propiedad de aquellos que tienen más. La casa de una familia trabajadora en el Valle Central casi no lo siente. El impuesto así alcanza a los ricos sin tener que perseguirlos.

El Problema Real Tiene Cincuenta Años

Esto en realidad no se trata de multimillonarios. California recurre a impuestos extraños porque su impuesto ordinario ha sido arruinado desde 1978, y sigue buscando algo más en su lugar.

La Proposición 13 estableció un límite en los impuestos sobre la propiedad y fijó los valores tasados hasta que se produce una venta. Eso significa que un residente de larga data paga mucho menos que la joven familia que vive al lado por una casa idéntica. Nuestra estimación sitúa el valor tasado actual de California en algún punto entre el 44 y el 60 por ciento del valor real. Dicho de otra manera, el estado ha decidido silenciosamente no recaudar aproximadamente la mitad de su propia base inmobiliaria.

Los impuestos sobre la renta aumentaron a medida que disminuían los ingresos provenientes de la propiedad, y siguieron aumentando hasta que California se convirtió en el estado con la tasa de impuestos sobre la renta más alta del país. Ahora la base de ingresos se marcha por la puerta cada vez que se la aprieta, y el impuesto a la riqueza es el último intento de apretar — uno que no hace nada para arreglar la base rota debajo.

Todos Huyen del Mejor Impuesto

En todas partes, se está repitiendo el mismo error. La tributación del valor de la tierra se acerca tanto como lo hace la economía a ofrecer un almuerzo gratis, pero de Florida a California, nadie está prestando atención a ello.

El Estado del Sol está intentando eliminar su impuesto sobre la propiedad. Los críticos dicen que reemplazar ese ingreso requeriría casi duplicar el impuesto sobre las ventas del estado, lo que intercambia un gravamen que no distorsiona la economía por uno que afecta cada compra que hacen las familias trabajadoras. El Estado Dorado, mientras tanto, está agregando un nuevo impuesto sobre la riqueza móvil de multimillonarios, además de su propio impuesto sobre la propiedad defectuoso. Ninguno de los planes coincide con lo que tienen directamente debajo de sus pies.

La verdadera fortuna imponible de California se encuentra debajo de ella, fija y vasta, enriquecida por las contribuciones de todos, e incapaz de huir a Miami.

Se está proponiendo un impuesto único sobre la riqueza de los multimillonarios al 5 por ciento, con pagos distribuidos a lo largo de cinco años. El objetivo es recaudar $20 mil millones anuales para atención médica, asistencia alimentaria y escuelas. Una estimación sitúa el valor de toda la tierra en el país en $8.14 billones. Debido a que la base del impuesto sobre la propiedad se subestima en un 44–60 por ciento de su verdadero valor, una tasa de impuesto sobre el valor de la tierra de solo 0.25 por ciento podría producir la misma cantidad de ingresos en cambio.

Zuckerberg trasladó su residencia fiscal fuera del estado a principios de 2026, después de una fecha límite de 1 de enero de 2026. Esa secuencia sitúa la mudanza entre la fecha límite y la finalización de la certificación de la boleta en noviembre.

Lo que parece una solución es en realidad una trampa. Los multimillonarios que quedan rastrearán la tasa en aumento y elegirán si quedarse o irse. En cualquier caso, el estado se queda corto. California está persiguiendo riqueza que puede moverse, mientras que el suelo debajo de ella es lo único que no puede correr.

Cronograma

La línea de tiempo muestra la secuencia de eventos que ya han remodelado la base de riqueza que el impuesto buscaba capturar. (

Material de origen: “California está persiguiendo riqueza que tiene pies”, landeconomics.org. (