El jueves, el presidente ejecutivo Michael Saylor presentó un plan para su empresa Strategy, que administra una tesorería de Bitcoin, para pagar dividendos diariamente, incluyendo fines de semana y días festivos, en sus cuatro acciones preferenciales estadounidenses. Bajo la propuesta, los dividendos se acumularían en cada día del calendario, con el pago siguiendo el siguiente día hábil.
Se presentó un poder preliminar junto con el documento, que cubre STRF, STRC, STRK y STRD. Se espera un poder definitivo el 5 de octubre, con los accionistas votando el 28 de octubre. Bajo este acuerdo, la economía de cada acción permanece sin cambios.
Cómo se Desglosa el Calendario
- STRC sería la primera en moverse, con su primera fecha de registro fijada para el 1 de noviembre, seguida de un primer pago el 2 de noviembre.
- Los tres restantes completarían el trimestre según el calendario anterior, realizando su último pago el 31 de diciembre, luego cambiarían el 1 de enero.
STRC actualmente tiene 24 fechas de registro al año; los cuatro se trasladarían a 365. Para los tres que pagan trimestralmente, el presidente y director ejecutivo Phong Le estimó el aumento en 90 veces.
En junio, se pasó de pagos mensuales a semimensuales en STRC, y ese cambio redujo la disminución del precio el día anterior al dividendo de aproximadamente 49 puntos básicos hasta unos 36 puntos básicos.
Lo que Saylor Dice Sobre la Volatilidad
«La forma en que se crea baja volatilidad y alta liquidez es acortar la duración del instrumento y gestionar activamente el crédito», dijo Saylor, agregando que «cuanto mayor sea la frecuencia de esos ajustes, menor será la volatilidad del instrumento». Cuanto menor sea la volatilidad, agregó, «es más fácil entrar y salir».
Los gestores de fondos esperan marcas mensuales más estables bajo la estrategia, junto con un lugar para que las instituciones mantengan el efectivo ocioso, reinversión más rápida, posible entrada en índices de baja volatilidad y términos mejorados sobre los avales dados contra las acciones.
Le lo llamó «el primer título de valor global en el mundo con acumulación y dividendos diarios». Si se aprueba, los cuatro serían los únicos títulos en cualquier lugar que paguen con acumulación diaria de 365 días, entre cinco a nivel mundial con dividendos diarios y un valor de mercado combinado de 15 mil millones de dólares. «El crédito digital, el capital digital, está destinado a funcionar todos los días», dijo.
La Última Vota Fue Fácilmente.
En junio, Le informó que una mayoría de accionistas de STRC y accionistas ordinarios aprobaron pagos de dividendos quincenales, con el 97.5% de los tenedores de STRC y el 99.9% de los accionistas ordinarios dando su respaldo. Desde entonces, la compañía ha desembolsado $255 millones en dividendos de STRC.
Las acciones preferentes están en el centro de cómo Strategy se financia. Este mes compró $139 millones de STRC mientras pausaba las compras de Bitcoin, añadió $2 mil millones a sus reservas en dólares vendiendo acciones de MSTR, y ahora tiene un plan que podría verla vender hasta $1.25 mil millones de Bitcoin para cumplir con esas obligaciones. La semana pasada, la firma adquirió otros $76 millones en Bitcoin, acercando sus tenencias al máximo de junio.
Por Qué Importan los Dividendos Diarios
La idea detrás del plan es reducir las fluctuaciones asociadas a los pagos menos frecuentes. Con los pagos mensuales de STRC, su precio cayó algunos 49 puntos básicos el día antes de que se entregara el dividendo. Una vez que la compañía cambió a pagos quincenales en junio, esa disminución se redujo a alrededor de 36 puntos básicos en cambio.
Los beneficios prácticos son sencillos:
- Marcas mensuales más estables para los gestores de fondos
- Un hogar para el efectivo ocioso de las instituciones
- Inversión más rápida de los rendimientos
- Posible entrada en índices de baja volatilidad
- Mejores recortes cuando las acciones se utilizan como garantía
El plan es audaz, pero tiene precedentes. En todo el mundo, cinco valores actualmente pagan dividendos diarios, con un valor de mercado combinado de aproximadamente $15 mil millones. Si se adopta, los cuatro de Strategy aumentarían ese número a nueve.
Lo que obtienen los accionistas de esto.
Los dividendos diarios significan ingresos diarios para cualquier persona que posea las acciones.
El 28 de octubre es cuando se llevará a cabo la votación. Si es aprobada, STRC avanzará el 1 de noviembre, seguido por el resto el 1 de enero.
Este es un paso importante para una empresa que depende en gran medida de sus acciones preferentes para obtener fondos. Demuestra cuánto valor Strategy otorga a estas acciones como instrumento financiero. La votación mostrará si los accionistas aprueban.
Fuente: “Strategy Wants Its Preferred Stock Dividends to Accrue 365 Days a Year,” Decrypt.
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