Según una encuesta de Bloomberg, los pronosticadores del mercado se han vuelto los más optimistas sobre las acciones europeas en ocho años, apostando por fuertes ganancias corporativas y gasto gubernamental en lugar de permitir que los altos costos de energía y las tasas de interés crecientes obstaculicen el camino.
Se espera que el índice Stoxx Europe 600 cierre el año en 670 puntos, según el objetivo medio de 16 estrategas encuestados por Bloomberg. Eso implica ganancias del 5% desde el cierre del miércoles. Es la visión más optimista que ha producido la última edición de la encuesta desde 2018.
Panmure Liberum Mantiene la Corona Alcista
La opción favorita de la encuesta, Panmure Liberum, mantuvo su lugar como el mayor alcista, anticipando que el índice de referencia aumentaría un 10% antes de fin de año. Deka Bank elevó su objetivo, mientras que ninguna firma redujo su pronóstico. Societe Generale SA se mantuvo como el más pesimista, manteniendo su perspectiva sin cambios de 600 puntos. En la encuesta, el pronóstico promedio se encuentra por debajo del valor medio, que se sitúa en 654 puntos.
Duncan Toms, estratega de HSBC Holdings Plc, respaldó la perspectiva optimista. «Una reversión de los precios de la energía a niveles más bajos sería un alivio bienvenido para el mercado de valores europeo, pero existen otros catalizadores potencialmente positivos», dijo. Citó la mejora de los datos macroeconómicos y las implicaciones positivas que esto conlleva. «Una continuación de esto junto con otra temporada de ganancias sólidas en el tercer trimestre puede permitir que la región tenga un buen desempeño nuevamente hasta fin de año», agregó. El estratega se ha mantenido en un objetivo de 670 desde enero.
Precios del Petróleo y el Conflicto con Irán
Durante el último mes, las acciones europeas han enfrentado presiones a la baja debido a un aumento significativo en los costos de petróleo y gas, impulsado por el conflicto no resuelto con Irán. El Stoxx 600 ha disminuido un 2,7% desde su máximo en agosto. El Estrecho de Ormuz permanece efectivamente cerrado, y la renovada hostilidad ha pesado sobre la confianza de los inversores.
El petróleo crudo se mantiene por encima de $100 el barril, lo que alimenta las preocupaciones sobre la inflación y está empujando a los bancos centrales hacia tasas de interés más altas. El Banco Central Europeo se ha vuelto más agresivo después de elevar su tasa de referencia este mes, con el mercado de swaps ahora descontando tres movimientos más de este tipo hasta junio. El Banco de Inglaterra también ha avanzado en su propio camino, con cuatro aumentos de tasas prácticamente descontados para julio del próximo año tras su decisión de mantener los costos de endeudamiento estables el jueves.
Los Factores Detrás de la Decisión
Se espera que varios factores impulsen las acciones europeas, incluso con los vientos en contra de la energía aún presentes.
| Factor | Cómo Ayuda a las Acciones |
|---|---|
| Fuerte crecimiento de las ganancias | Beneficios empresariales |
| Ola de gasto público | Apoyo fiscal |
| Precios de la energía más bajos | Presión inflacionaria reducida |
| Mejores datos macroeconómicos | Mejores perspectivas de crecimiento ) |
Los pronosticadores expresan confianza en que las ganancias empresariales y el apoyo gubernamental superarán los efectos negativos de los precios del petróleo en aumento, que provocaron recientes caídas en las acciones europeas. )
Por qué el Optimismo se Mantiene )
Incluso con los altos costos del petróleo, las guerras en curso y el cambio de los bancos centrales hacia una política monetaria más restrictiva, la perspectiva sigue siendo positiva por ahora. Los estrategas dicen que los factores positivos superan a los negativos, incluso frente a estas condiciones desfavorables. )
Toms expuso el caso de la negociación de manera clara: señaló el margen para que los precios de la energía bajen, al tiempo que citó la temporada de resultados y los datos económicos como motivos para esperar ganancias adicionales. El objetivo de 670 se ha mantenido firme durante meses. )
«Una continuación de esto junto con otra temporada de resultados sólidos en el tercer trimestre puede permitir que la región vuelva a desempeñarse bien hasta fin de año». )
Surgió una división del estudio: Panmure Liberum y otros impulsan las ganancias, mientras que Societe Generale ofrece la previsión más pesimista. El promedio está por debajo de la mediana. )
Los Riesgos Siguen Existiendo )
El estudio no elimina los riesgos. El conflicto de Irán sigue alterando los mercados, con el Estrecho de Ormuz efectivamente cerrado y cierta re-escalada afectando el sentimiento. La posición del petróleo Brent por encima de los 100 dólares el barril significa que la presión inflacionaria se mantiene alta, lo que a su vez hace más probable el endurecimiento de los bancos centrales. )
El BCE ya ha subido su tasa de interés este mes, y el mercado de swaps ahora espera tres movimientos adicionales hasta junio. Mientras tanto, el Banco de Inglaterra mantuvo su propia tasa estable el jueves, aunque se han previsto casi por completo cuatro aumentos para julio del año que viene. )
Las presiones son genuinas. Sin embargo, la encuesta indica que los factores positivos —ganancias, gastos y posiblemente menores costos de energía— superan a los negativos. Los analistas están apostando a que la economía podrá resistir los shocks presentes y seguir expandiéndose. )
Los inversores se enfrentan a un panorama mixto. La encuesta registra confianza, pero también refleja un mercado recientemente golpeado por los precios del petróleo y el gas. El camino hacia 670 es cualquier cosa menos fácil, y los peligros a lo largo del camino son reales. )
“Estrategistas Son Más Optimistas Sobre las Acciones Europeas en Ocho Años,” Yahoo Finance.
Recibe El Cuaderno.
Las mejores historias del día y cada veredicto nuevo, en español claro, en tu correo a las siete. Un correo al día, nada más.