Bybit ahora acepta acciones tokenizadas de fondos de mercado monetario de Franklin Templeton como colateral para líneas de crédito de stablecoins, ofreciendo a los inversores institucionales una nueva forma de poner su efectivo a trabajar sin vender nada.
Las empresas anunciaron el acuerdo el lunes. Bajo el acuerdo, los clientes elegibles pueden comprometer acciones del fondo emitidas a través de la plataforma Benji de Franklin Templeton mientras que los activos permanecen en custodia fuera de la bolsa. Obtienen líneas de crédito en USDT o USDC para operar en Bybit, con las acciones del fondo permaneciendo en su lugar en lugar de pasar a la bolsa.
Esta configuración permite a las instituciones seguir generando rendimiento sobre sus tenencias de fondos de mercado monetario al tiempo que utilizan esos activos para financiar operaciones de criptomonedas. Es una vía práctica para las empresas que desean exposición a las criptomonedas sin tocar las acciones subyacentes.
Cómo funciona el acuerdo de colateral
La estructura de compromiso es simple en su núcleo. Las instituciones mantienen acciones tokenizadas de un fondo de mercado monetario de Franklin Templeton a través de Benji, una plataforma construida por el administrador de activos. Esas acciones permanecen en custodia fuera de la bolsa, lo que significa que se mantienen en algún lugar que no sea la propia infraestructura de Bybit.
Cuando un cliente quiere operar, compromete algunas o todas esas acciones como colateral. Bybit entonces extiende una línea de crédito en USDT o USDC, que el cliente utiliza para financiar operaciones en la bolsa. Las acciones del fondo nunca se trasladan a Bybit.
Esto importa porque el acuerdo de custodia mantiene los activos subyacentes separados de la actividad de negociación. El inversor mantiene las acciones, y la bolsa toma prestado en contra de ellas.
Lo que Franklin Templeton aporta al acuerdo
Franklin Templeton opera Benji, la plataforma que emite las acciones tokenizadas del fondo utilizadas como colateral. A partir de abril, Benji tenía $1.98 mil millones de activos bajo gestión, según datos de RWA.xyz. Esa cifra ha disminuido desde entonces a unos $669 millones.
La empresa ha dedicado años a desarrollar sus ofertas de criptomonedas, y esta asociación amplía ese alcance hacia el colateral de operaciones. El acuerdo trata las acciones tokenizadas del fondo como algo con valor más allá de una simple inversión de compra y mantenimiento.
La posición de Franklin Templeton en el espacio de los fondos del mercado monetario tokenizados merece ser destacada. Su plataforma Benji compite con el Fondo de Liquidez Digital Institucional en Dólares Estadounidenses (BUIDL) de BlackRock, el fondo de mercado monetario tokenizado más grande, con 2.200 millones de dólares.
¿Quién más utiliza BUIDL como garantía?
BUIDL es el nombre más importante en los fondos del mercado monetario tokenizados en este momento. Es aceptado como garantía en Crypto.com y Deribit, y Binance permite a los clientes institucionales utilizar BUIDL como garantía fuera de la bolsa.
La comparación es útil. La plataforma Benji de Franklin Templeton tiene aproximadamente la mitad de los activos de BUIDL, según las cifras citadas. Ambos fondos cumplen la misma función: brindar a los inversores institucionales una forma tokenizada y líquida de mantener efectivo, pero BUIDL ha ganado claramente el concurso de tamaño.
El panorama del mercado
El Banco de Pagos Internacionales valoró el mercado de los fondos del mercado monetario tokenizados en más de 9.000 millones de dólares a partir de septiembre de 2025. Esa cifra refleja el creciente apetito por estos instrumentos entre los inversores institucionales.
El acuerdo entre Franklin Templeton y Bybit encaja perfectamente dentro de esa tendencia. Es una forma más para que las empresas utilicen estos fondos para fines que van más allá de mantener efectivo.
¿Qué sigue?
Franklin Templeton y Bybit también están planeando un producto de inversión tokenizado para usuarios de billeteras en Bybit y la red Mantle. Aún no han revelado detalles del producto.
El cronograma de ese lanzamiento no está claro. Las empresas no han dicho cuándo se lanzará ni qué contendrá más allá de la descripción general.
| Evento | Detalle |
|---|---|
| Anuncio ) | Realizado el lunes por Franklin Templeton y Bybit ) |
| Opciones de garantía ) | Líneas de crédito USDT o USDC ) |
| Custodia ) | Fuera de la bolsa, a través de la plataforma Benji de Franklin Templeton ) |
| Administrador de activos ) | Franklin Templeton ) |
| Casa de valores ) | Bybit ) |
| Fondo tokenizado más grande ) | BUIDL, $2.2 mil millones ) |
Nuestra opinión sobre el acuerdo (
Este es un producto práctico para un público específico. Los inversores institucionales que ya poseen fondos del mercado monetario tokenizados ahora tienen una razón para conservarlos en lugar de venderlos.
El acuerdo de garantía mantiene seguros los activos subyacentes. La estructura de empeño significa que las acciones permanecen en custodia fuera del intercambio, lo cual es una característica importante para las empresas que desean cubrir la exposición a criptomonedas sin perder el control de sus posiciones subyacentes.
El acuerdo también coloca a Franklin Templeton en una posición más sólida en el ecosistema de fondos tokenizados. Su plataforma Benji ya administra miles de millones de activos, y esta asociación agrega una nueva fuente de ingresos al vincular esos activos a la actividad comercial.
Para Bybit, el acuerdo amplía sus ofertas de garantía. Una línea de crédito de stablecoin respaldada por acciones de fondos tokenizados es un tipo diferente de exposición que el intercambio ya ofrece a través del comercio al contado y de derivados.
Aquí también existe riesgo. Los fondos del mercado monetario tokenizados aún son relativamente nuevos, y su estatus regulatorio sigue sin resolverse en muchas jurisdicciones. El hecho de que BUIDL sea aceptado como garantía en múltiples plataformas sugiere cierta confianza en el modelo, pero no es una garantía.
El panorama del mercado es alentador. $9 mil millones en valor es un número real, y la trayectoria de crecimiento sugiere que más empresas entrarán en este espacio. La entrada de Franklin Templeton con Bybit es un movimiento notable, y coloca a la empresa junto a BlackRock’s BUIDL como proveedor de soluciones de garantía tokenizadas.
El producto para los usuarios de Bybit y la billetera Mantle podría ser el movimiento más importante a largo plazo. Si cumple lo que prometen las empresas, podría dar a los inversores minoristas una forma de acceder a fondos tokenizados directamente, lo cual sería un cambio notable con respecto al panorama actual, reservado solo para instituciones.
Por ahora, el acuerdo de garantía está en funcionamiento, e instituciones elegibles pueden comenzar a empeñar sus acciones de fondos tokenizados hoy. La lógica subyacente es sólida: ¿por qué vender un activo que genera rendimiento cuando se puede pedir prestado en su lugar?
Material fuente: «“Bybit acepta fondos tokenizados de Franklin Templeton como garantía de negociación,” Cointelegraph.
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